■本報見習記者 王明山

    隨著資本市場風格的不斷轉變，基金經理也會隨著自己對于資本市場的判斷，對自己所管理基金的前十大重倉股做一些調整。由于眾多基金經理的投資風格不同、以及他們對市場的走向判斷不同，導致主動管理型基金的前十大重倉股大都會有所變化。有的基金經理特立獨行，會在連續幾個季度內把管理基金前十大重倉股全部換一變，而有的會在連續幾個季度內堅定地持有10只個股。

    《證券日報》基金新聞部記者據東方財富Choice數據統計，在2017年后3個季度，有15只混合型基金重倉持有的個股十分穩定，連續3個季度的基金重倉股變化未超過2席。

    15只混合型基金

    十大重倉股名單穩定

    記者據東方財富Choice數據統計，有15只混合型基金在2017年后3季度的前十大重倉股名單十分穩定，連續3個季度的基金重倉股變化未超過2席，只是對其前十大重倉股的持有數量有所調整，調整幅度不大。

    具體來看，記者發現，去年后3季度的前十大重倉股名單完全未發生的變化的僅有2只基金，在去年后3季度的前十大重倉股名單發生1次變化的混合型基金僅有3只，在去年后3季度的前十大重倉股名單僅發生2次變化的混合型基金有11只。

    具體來看，在2017年后3個季度的十大重倉股名單保持絕對穩定的2只基金分別是華商新銳產業靈活配置和華商未來主題靈活配置A，2017年全年，這2只基金在年內的收益率分別為-21.76%和-25.09%，業績排名比較靠后。

    記者查詢這兩只基金在近3個季度的基金季度報告時發現，兩只基金在2017年的投資中采用了同樣的投資策略：基于對中國經濟轉型升級過程中軍民融合發揮至關重要作用的判斷，兩只基金主要配置集中在軍工方向上。但是由于2017年，軍工行業內公司目前大部分還處于資產證券化前期階段，因此這些板塊的估值水平大幅下降，也給基金凈值帶來了比較大的下跌。

    華商新銳產業靈活配置和華商未來主題靈活配置A的前十大重倉股均為軍工方向的電子股和科技股，這兩只基金在最近3個季度的頭號重倉股均為四創電子，去年四季度末持有四創電子占其基金凈值比分別為7.71%和8.52%，持有的前十大重倉股合計占基金凈值比為分別68.92%和69.67%。這兩只基金持有十大重倉股比較穩定，在近3季度的持股變化均未超過600萬股和300萬股。記者發現，這兩只基金的基金經理中，均有梁永強的身影。

    在去年后3季度的前十大重倉股名單發生1次變化的3只混合型基金分別是東方鼎新靈活配置混合A、北信瑞豐新成長靈活配置和廣發鑫利混合。2017年全年，這3只基金在年內的收益率分別為15.01%、8.20%和11.83%，業績排名處于同類型基金的前1/2。

    堅定持有大消費股不換

    2只基金收益率均超50%

    記者重點觀察了在最近3個季度的十大重倉股變化不超過2次的15只混合型基金，統計了這些基金在2017年全年的業績表現。在排除2017年新成立的次新基金外，13只基金在年內取得了正收益，有11只基金在年內的收益率跑贏了上證綜指，占比73.33%。

    其中，位居這15只基金收益率榜榜首的是東方紅睿元靈活配置，2017年全年，該基金累計取得了57.53%的收益率；緊隨其后的是長安鑫利優選混合A，該基金在2017年的收益率也有50.96%。除此持外，景順長城優勢企業混合也在2017年取得了34.70%的收益率，這也是這15只基金中僅有的3只在2017年全年收益率超30%的基金。

    記者觀察東方紅睿元靈活配置在2017年的重倉持股發現，該基金在2017年4個季度的前三大重倉股均為美的集團、伊利股份和海康威視。在2017年四個季度末，該基金重倉持有這3只個股占其基金凈值的比例均在7%以上。美的集團、伊利股份和海康威視在2017年分別上漲102.51%、89.06%和149.45%，為基金凈值的增長做出巨大貢獻。

    值得注意的是，在2017年年初，基金經理韓冬剛剛從剛登峰手中接管這只基金，其在2017年全年與林鵬共同管理該基金，記者觀察東方紅睿元靈活配置與林鵬管理的績優東方紅系基金的重倉持股時發現，它們持有的前十大重倉股名單基本一致，只不過是對個股持有的比例有所不同，可見這些基金的投資策略也基本相同。

    長安鑫利優選混合A則有所不同，該基金在2017年除配置了較高比例的制造業大消費股外，還配置了較多的建筑業股和金融業股，持倉市值占股票市值比均在10%以上。除此持外，在近3個季度該基金對貴州茅臺、歌爾股份和海康威視的持倉市值占其基金凈值比也均在7%以上。伴隨著2017年大消費股的迎來牛市行情，長安鑫利優選混合A也因此在去年取得了超50%的收益率。

    基金經理林忠晶和陳立秋2017年基金年報中分析稱，2017年以來，基金繼續持有白酒、家電等消費類公司的優質個股。另外，隨著醫療改革政策的近一步細化，在細分領域具有優勢的創新醫藥公司和渠道優勢的傳統銷售類醫藥公司將受益，盈利能力將持續上升，報告期內繼續持有該類公司。