■本報(bào)記者 曹衛(wèi)新
近年來(lái)，現(xiàn)金分紅越來(lái)越受到推崇。不過(guò)，有部分國(guó)內(nèi)外學(xué)者認(rèn)為，上市公司如果存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象的話(huà)，現(xiàn)金紅利的發(fā)放容易變成大股東侵占公司利益的一種方式，持股比例越高，這種傾向就會(huì)越來(lái)越明顯。
2018年8月27日晚間，萊克電氣在半年度報(bào)告中披露，公司擬推出每10股派發(fā)20元現(xiàn)金紅利的分配方案。依據(jù)現(xiàn)有近80%的持股比例，身兼上市公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理職務(wù)的公司實(shí)際控制人倪祖根將在此次分紅中獨(dú)得逾6億元分紅。
記者注意到，與高分紅公告幾乎同時(shí)披露的，還有公司10億元可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)獲得核準(zhǔn)發(fā)行的公告。一邊高分紅，一邊巨額融資，萊克電氣到底差不差錢(qián)？
記者連續(xù)兩日致電萊克電氣，證券部相關(guān)人士以董秘和證代均在外開(kāi)會(huì)為由婉拒了記者的采訪(fǎng)請(qǐng)求。隨后記者將采訪(fǎng)提綱發(fā)送至公司郵箱并告知上述人員，截至發(fā)稿，公司一直未給予回復(fù)。
中期凈利2.04億元
8億元分紅被疑“吃老本”
據(jù)最新披露的半年報(bào)顯示，今年1月份至6月份，萊克電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.22億元，同比增長(zhǎng)9.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.04億元，同比下降9.27%。
記者查閱公司自上市以來(lái)年度報(bào)告獲悉，自2015年5月13日登陸A股市場(chǎng)以來(lái)，2015年至2017年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.64億元、5.01億元、3.66億元，三年累計(jì)凈利潤(rùn)12.31億元。2015年至2017年，公司分別推出了每10股派現(xiàn)1.9元、每10股派現(xiàn)2.6元、每10股派現(xiàn)1.9元的分紅方案，分紅7619萬(wàn)元、1.04億元、7619萬(wàn)元，分紅率為20.94%、20.79%、20.84%。
此次2018年中期公司推出每10股派發(fā)20元現(xiàn)金紅利的分配方案，預(yù)計(jì)將分紅8.02億元，超出公司2018年上半年凈利潤(rùn)5.98億元。
獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論人皮海洲在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，萊克電氣因中報(bào)推出每10股派現(xiàn)20元高分紅預(yù)案其派現(xiàn)將達(dá)到8.02億元，而該公司中期利潤(rùn)也只有2.04億元。該公司的分紅是在吃老本了。
在皮海洲看來(lái)，通過(guò)高派現(xiàn)，其中近八成分紅、超過(guò)6億元的紅利流向了公司實(shí)控人，這就難免會(huì)授人以柄，即通過(guò)現(xiàn)金分紅的方式將上市公司的資金轉(zhuǎn)移到了實(shí)控人一方。對(duì)于萊克電氣高比例分紅一事，皮海洲并不贊同。“實(shí)際上，作為上市公司來(lái)說(shuō)，掌握一定的資金在手上，這對(duì)于公司下一步的發(fā)展終究是有好處的，正所謂手上有糧、心中不慌。”
融資10億元“補(bǔ)血”
合理性存疑
記者注意到，去年8月份，公司推出了發(fā)行不超過(guò)12億元可轉(zhuǎn)換公司債券的預(yù)案，用于投資生產(chǎn)基地自動(dòng)化技改、年產(chǎn)400萬(wàn)臺(tái)環(huán)境清潔電器及園林工具擴(kuò)產(chǎn)、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)及網(wǎng)絡(luò)升級(jí)三個(gè)項(xiàng)目。歷時(shí)一年，2018年8月29日，公司對(duì)外披露可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)已于8月27日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。
左手分紅，右手融資，對(duì)此有投資者提出質(zhì)疑此舉并不合理。上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資者質(zhì)疑再融資的合理性并非沒(méi)有道理，如果公司現(xiàn)金充沛到可以高額分紅的程度，是否需要再融資以及再融資的規(guī)模是否合理，公司應(yīng)當(dāng)作出明確說(shuō)明，以保障投資者的知情權(quán)。
對(duì)于萊克電氣一邊高分紅向?qū)嵖厝伺涩F(xiàn)逾6億元，一邊融資“補(bǔ)血”的行為，皮海洲告訴記者此舉有向大股東進(jìn)行利益輸送的嫌疑。“上市公司分明成了實(shí)控人的’提款機(jī)’”。
皮海洲建議，為了避免上市公司因?yàn)楝F(xiàn)金分紅而導(dǎo)致被吃光分光，甚至影響到公司下一步的發(fā)展，或者為了避免上市公司大股東以現(xiàn)金分紅的方式把上市公司當(dāng)成了自己的“提款機(jī)”，上市公司的現(xiàn)金分紅比例可以適當(dāng)進(jìn)行約束。比如規(guī)定在通常情況下，上市公司的分紅比例不得超過(guò)當(dāng)期可分配利潤(rùn)的50%，最高分紅比例不得超過(guò)80%。對(duì)于超過(guò)50%比例的，需要上市公司及董監(jiān)高作出相應(yīng)的說(shuō)明，表明分紅不會(huì)影響到公司下一步的發(fā)展，或公司短期沒(méi)有新的投資計(jì)劃等。如果當(dāng)事人的說(shuō)明未來(lái)證明構(gòu)成了虛假陳述，則需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。
