■田鵬

    5月29日，兩只聚焦前沿領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券（ABS），即深圳市知識(shí)產(chǎn)權(quán)13號(hào)-高新投資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（人工智能）與14號(hào)（高端裝備），同步登場(chǎng)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至5月29日，共有11只知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS產(chǎn)品發(fā)行起息，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)11.91億元，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模分別同比增長(zhǎng)57.14%和22.78%。

    究竟是什么讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS蓬勃發(fā)展？

    一是政策給力，搭建堅(jiān)實(shí)“政策舞臺(tái)”。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略與知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的雙引擎推動(dòng)下，從國(guó)家頂層設(shè)計(jì)到地方落地細(xì)則，支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展的政策接連出臺(tái)：2月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》提出，“探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”；4月份，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局局長(zhǎng)申長(zhǎng)雨在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，統(tǒng)籌推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、證券化、保險(xiǎn)等工作。這為知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展釋放出清晰的信號(hào)。

    與此同時(shí)，各地也因地制宜出臺(tái)了一系列配套措施。地方政策與國(guó)家政策形成合力，從資金支持、服務(wù)配套等多個(gè)維度，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展提供了有力支撐。

    二是市場(chǎng)提質(zhì)，筑牢可靠“價(jià)值根基”。隨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不斷完善、侵權(quán)懲戒機(jī)制日益嚴(yán)格，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值穩(wěn)定性顯著提升，投資者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的信心逐步增強(qiáng)。這種“強(qiáng)保護(hù)”環(huán)境不僅降低了資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)，更通過提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)的流通性和收益可預(yù)期性，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS的底層資產(chǎn)估值與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供了可靠支撐。

    隨著市場(chǎng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS認(rèn)知度提高，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)以及其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)等開始關(guān)注并參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS投資，這也在一定程度刺激了相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行。

    三是企業(yè)需要，精準(zhǔn)“對(duì)癥解渴”。科創(chuàng)企業(yè)通常具有“輕資產(chǎn)、重知識(shí)產(chǎn)權(quán)”的特點(diǎn)，缺乏傳統(tǒng)融資所需的固定資產(chǎn)抵押物，導(dǎo)致其在尋求銀行貸款等傳統(tǒng)融資時(shí)困難重重。知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS則打破了這一困境，它將企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)這一“無形資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為可交易的金融資產(chǎn)，開辟了全新的融資渠道。

    更為重要的是，知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS對(duì)提升企業(yè)創(chuàng)新積極性有著重要作用。企業(yè)通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化成功獲得融資，不僅為當(dāng)前的研發(fā)項(xiàng)目提供了資金保障，也向市場(chǎng)傳遞了企業(yè)技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新潛力的積極信號(hào)。同時(shí)，企業(yè)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化過程中，對(duì)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)的梳理和評(píng)估，也能促使企業(yè)更加重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理和保護(hù)，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，形成創(chuàng)新投入與融資支持的良性循環(huán)。

    政策東風(fēng)全力助推、市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)升級(jí)、企業(yè)需求迫切呼喚，多重力量拉滿“進(jìn)度條”，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與資本加速雙向奔赴。這不僅為科創(chuàng)企業(yè)開辟了新的融資渠道，更為資本市場(chǎng)注入新活力，成為推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。未來，隨著各方面條件的持續(xù)優(yōu)化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)與資本或?qū)⒙?lián)結(jié)更加緊密，進(jìn)而釋放出更大的創(chuàng)新動(dòng)能與經(jīng)濟(jì)價(jià)值。