■謝若琳

    近日，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與集成電路、新能源汽車、智能制造、新材料、商業(yè)航天、網絡經濟等不同領域的民營科技企業(yè)代表深入交流，充分聽取意見建議。

    資本市場是促進民營經濟發(fā)展壯大的重要平臺，目前A股近三分之二的上市公司是民營企業(yè)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所約八成公司是民企。今年以來，證監(jiān)會已召開或參與多場座談會，聚焦難點、堵點、痛點，暢通民企訴求渠道，支持民營經濟發(fā)展壯大。

    具體到本次座談會，關注點精準定位在“深化資本市場投融資綜合改革”和“民營科技企業(yè)”上。吳清在座談會上強調，大力支持民營經濟發(fā)展，既是資本市場服務實體經濟的內在要求，也是加快培育高質量上市公司和促進資本市場高質量發(fā)展的重要著力點。

    2025年《政府工作報告》提出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設。

    支持民營科技企業(yè)已成為深化資本市場改革的重要抓手。近年來，證監(jiān)會圍繞科技創(chuàng)新推出了一系列改革舉措，比如出臺“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等。

    相關政策迅速落地，助力民營科技企業(yè)發(fā)展壯大。3月11日，中國證監(jiān)會黨委召開擴大會議，會議提出，支持優(yōu)質未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市，穩(wěn)妥恢復科創(chuàng)板第五套標準適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。17天后，北京昂瑞微電子技術股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，這也意味著2024年“科創(chuàng)板八條”政策落地后未盈利企業(yè)上市通道正式重啟。

    資本市場投融資綜合改革的主線是服務實體經濟，核心是營造支持創(chuàng)新市場生態(tài)。在筆者看來，科技企業(yè)與資本市場是共生共榮的關系：一方面，資本市場通過多層次融資渠道為科技企業(yè)提供全生命周期資金支持，更高效地支持科技創(chuàng)新，加速技術轉化；另一方面，資本市場也需要科技元素的注入，科技創(chuàng)新企業(yè)越多越強，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創(chuàng)造價值的能力也就越強。

    筆者認為，站在全面啟動實施新一輪資本市場改革的起點，資本市場要在支持科技創(chuàng)新上持續(xù)加力。一是持續(xù)創(chuàng)造更具靈活性和包容性的融資環(huán)境，創(chuàng)新并購重組機制，吸引更多硬科技企業(yè)登陸資本市場。二是加大力度培育耐心資本，持續(xù)引導長期資金入市，增強資本市場內在穩(wěn)定性。三是健全多層次資本市場體系，豐富多元化金融產品服務供給，如債券、可轉債、優(yōu)先股等，為不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的民營科技企業(yè)提供多樣化的融資渠道。同時，也要注重風險防范，持續(xù)健全投資者保護機制，對未盈利科技企業(yè)“沙盒監(jiān)管”，增強市場信心、維護市場秩序。

    海闊憑魚躍，天高任鳥飛。我們有理由相信，資本市場將以深化投融資綜合改革為牽引，進一步釋放科技創(chuàng)新的乘數(shù)效應，為民營科技企業(yè)發(fā)展營造更加健康良好的市場環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)，讓民營科技企業(yè)心無旁騖地探索創(chuàng)新，實現(xiàn)能級躍遷。