■李文

    民營經(jīng)濟促進法將于5月20日正式施行。作為我國首部專門針對民營經(jīng)濟的基礎性法律，其通過法治化手段明確民營經(jīng)濟的法律地位、強化公平競爭與權益保護。新時代新征程，民營經(jīng)濟發(fā)展前景廣闊，廣大民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當其時。

    目前，資本市場已經(jīng)成為促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的重要平臺，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所約八成公司是民營企業(yè)，新三板約九成公司是民營企業(yè)。作為連接資本與實體的關鍵樞紐，券商在政策推動下，正加速打造覆蓋民營企業(yè)全生命周期的綜合服務體系，未來將進一步助推民營企業(yè)融資結構和質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

    筆者觀察到，券商可從三方面著手，以更大力度、更實舉措支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大。

    第一，發(fā)揮“樞紐定位”，努力構建多元融資體系，提高民營企業(yè)融資便利度和可得性。解決民營企業(yè)長期面臨的融資難、融資貴問題，離不開多層次金融服務體系的有力支持。從券商視角出發(fā)，通過積極參與多層次資本市場建設，合理運用創(chuàng)新工具，券商能夠為民企融資提供直接且有效的支持，助力民營企業(yè)不斷發(fā)展壯大。從一組數(shù)據(jù)來看，2024年，全行業(yè)承銷（或管理）民營企業(yè)公司債券（或ABS）430只，同比增長27.6%，融資金額4619.2億元，同比增長33.1%。此外，券商2024年全年服務新三板企業(yè)通過股票發(fā)行實現(xiàn)融資119.4億元，幫助中小企業(yè)突破輕資產(chǎn)融資難的發(fā)展瓶頸。不僅如此，券商還可以協(xié)助民營企業(yè)通過定向增發(fā)、股權質(zhì)押等方式激活資產(chǎn)。另外，筆者注意到，券商通過搭建路演平臺、完善信息披露機制等措施，有效降低民營企業(yè)與投資者間的信息不對稱，增強市場對民營企業(yè)的投融資信心。

    第二，主動提供全周期金融支持，助力民營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。券商作為金融中介，在為企業(yè)提供綜合金融服務方面具有專業(yè)優(yōu)勢。券商可以在民營企業(yè)全生命周期發(fā)展過程中提供個性化與接力式的金融服務。比如，參與民企早期股權投資，覆蓋“成長、融資、交易”全鏈條，提供財務顧問、風險管理等服務，并支持民企通過并購實現(xiàn)橫向擴張或縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，增強民營企業(yè)的核心競爭力。此外，筆者認為，券商可以加大對陷入困境的優(yōu)質(zhì)民企的關注度，通過破產(chǎn)重整、資產(chǎn)盤活等方式加大紓困幫扶力度，通過提供資金支持、引薦產(chǎn)業(yè)投資者等方式，著力解決民營企業(yè)實際困難。

    第三，更好賦能民營企業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展。當前，民營企業(yè)積極向“新”而行、向“高”攀登，已然成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。券商正聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力相關行業(yè)，不斷創(chuàng)新投行產(chǎn)品和服務，有效調(diào)動更多金融資源用于科技創(chuàng)新等領域，為優(yōu)質(zhì)科技型民企提供綜合投行服務。5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告，明確將證券公司等金融機構納入科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體范圍。近期，多家券商順利完成了首期科技創(chuàng)新債券的申報和發(fā)行工作。從券商服務科技型民營企業(yè)的角度來看，科技創(chuàng)新債券政策意義重大。一方面，豐富融資渠道，為成長期科技企業(yè)注入長期資本；另一方面，能夠引導資金精準流向高新技術領域、產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)的民營企業(yè)，助力企業(yè)實現(xiàn)技術突破和產(chǎn)業(yè)升級。

    未來，隨著民營經(jīng)濟促進法的深入實施，券商在服務國家戰(zhàn)略與民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面將扮演更重要的角色。券商可在金融工具創(chuàng)新、跨境金融服務與風險管理、引導“耐心資本”投向民營企業(yè)等方面繼續(xù)發(fā)力，助力民營企業(yè)通過資本市場不斷發(fā)展壯大。