本報記者 李正

    近日，隨著需求旺季到來，化肥價格出現明顯回暖。生意社數據顯示，8月16日全國化肥價格指數報1124點，本周累計上漲1.17%。拉長時間線來看，自7月6日從1037點持續震蕩走高，截至目前已累計上漲8.39%。

    《證券日報》記者以投資者身份致電復合肥生產商新洋豐，其相關負責人表示，“目前公司的復合肥生產經營正常，隨著需求旺季到來，基本實現滿產狀態。”

    東高科技投研學院副院長揭沖向《證券日報》記者表示，推動近期化肥價格企穩回升的主要因素是供需關系得到改善，目前來看，上述因素產生的推動作用短期并不會減弱，預計未來化肥價格將繼續震蕩上行。

    多個化肥品種價格明顯回升

    具體來看，多個化肥品種價格近期均出現明顯回升。以復合肥為例，卓創資訊數據顯示，8月17日山東地區45%S主流復合肥出廠價上限報2800元/噸，自8月1日以來已累計上漲5.66%。

    在揭沖看來，烏克蘭糧食出口不確定性提升和厄爾尼諾天氣的影響，會推高全球糧食價格，并且疊加第三季度進入施肥旺季，部分國家存剛性采購需求，使得下游需求大大提升。這些因素為推動近期國內外化肥價格的上漲提供了基礎，而且在中短期內會持續影響化肥行業。

    未來化肥價格將呈現怎樣的走勢？國金證券基礎化工行業分析師陳屹表示，從中短期看，化肥行業經過近一年的調整，大部分價格風險已經獲得釋放，下行壓力較小。疊加天氣、運輸因素等問題，以及部分國家的施肥季剛性采購需求，對鉀肥、磷酸一銨等產品有望形成一定的支撐和改善，多數化肥將以階段性區間運行為主；從長期來看，伴隨著新增產能受限以及落后產能淘汰，化肥市場供需格局改善將帶動行業盈利改善。

    揭沖坦言，化肥需求與供應之間的平衡是影響價格的最主要的因素。我國是傳統的農業大國，化肥在滿足國內需求的基礎上，還通過出口參與部分海外市場，目前化肥出口數據得到改善，很可能會繼續推動化肥價格上漲。

    化肥企業對下半年預期樂觀

    據悉，受上半年化肥價格持續走低影響，A股市場化肥賽道整體經營情況并不理想。東方財富Choice數據顯示，截至8月17日發稿，化肥賽道（包括磷肥、鉀肥、氮肥、復合肥，按申萬行業分類）已有5家上市公司發布了2023年中期業績報告，報告期內均實現歸母凈利潤同比減少。此外，化肥賽道已發布中報預告的18家上市公司當中，僅1家預喜。

    多家公司在披露的報告中表示，受報告期內終端下游需求釋放乏力等因素帶動，對公司盈利產生影響。

    例如復合肥生產商云圖控股披露中報業績預告顯示，預計報告期內實現歸屬與上市公司股東的凈利潤5億元—5.5億元，同比下滑49.40%—44.34%，主要原因在于，受原材料價格回調等因素影響，市場觀望情緒濃厚，終端下游謹慎備肥，復合肥市場持續低迷，公司復合肥產品的銷量和毛利同比下降，導致復合肥經營業績出現下滑。

    酷望投資總經理楊如意分析，上半年化肥賽道整體經營情況較差，這主要有三個原因：第一，與上述原因類似，需求不振；第二，原材料價格回調這把“雙刃劍”，雖然減輕了化肥生產企業的成本壓力，但也意味著企業定價空間受到壓縮，疊加產品價格下跌幅度明顯大于原材料價格下跌幅度，導致化肥企業盈利受到侵蝕；第三，化肥行業本身的市場結構性問題，市場總體呈現出量價齊跌的態勢，暗示著市場結構性堵點依然存在，價格壓力較高。

    《證券日報》記者在采訪時了解到，多家化肥企業對下半年的盈利情況比較樂觀。據上述新洋豐相關負責人透露，公司對于下半年市場預期比較看好，主要原因在于上半年受價格波動較大影響，下游的經銷商手里庫存不多，目前隨著需求旺季等因素帶來積極預期，經銷商補貨需求明顯釋放，預計會對公司下半年經營形成積極影響。

    揭沖表示，下半年化肥企業整體盈利情況將有望好轉，隨著第三季度進入需求旺季，海內外的用肥需求將會大大提高，在目前的低庫存水平下，化肥市場需求回升將會推動化肥企業提高開工率，化肥產品有望實現量價齊升，快速修復化肥企業盈利情況。

    此外，《證券日報》記者在梳理數據時注意到上述已發布2023年中報的5家化肥賽道上市公司當中，有4家對上半年的研發投入情況進行了披露，悉數實現研發費用同比增長。

    在楊如意看來，在化肥這種與農業和食品安全緊密相關的行業里，短期的盈利下滑不應該成為犧牲長期發展的理由，在上半年化肥市場不景氣的困境下，唯有加大研發投入，找到更高效、環保、低成本的生產方法和新產品，才能夠找到突破口，幫助企業走出困境，實現可持續發展。

    “從長期來看，全球正面臨著生態和環境問題，對農業的可持續性和環保性要求也在增加，所以化肥市場在更長的周期內會逐步回暖，這種背景下，那些能夠緊跟潮流，注重技術創新，能滿足宏觀環保要求，同時提高了化肥生產效率的企業，往往將更容易得到政策和市場的青睞，進而提高自己的競爭力和市場占有率。”楊如意說。

（編輯 李波 白寶玉）