央行等三部委日前發(fā)布宣布在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展地方政府債券柜臺(tái)業(yè)務(wù)。地方政府債券成為繼記賬式國(guó)債、政策性銀行債券和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行債券后又一類(lèi)可開(kāi)展銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)的品種。此舉不僅豐富了中小投資者的可投資債券品種，也有利于進(jìn)一步拓寬地方債發(fā)行渠道和投資群體，保障地方債供給有序釋放。

    央行15日掛網(wǎng)消息顯示，11月10日，人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展地方政府債券柜臺(tái)業(yè)務(wù)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。《通知》明確經(jīng)發(fā)行人認(rèn)可的已發(fā)行地方政府債券和發(fā)行對(duì)象包括柜臺(tái)業(yè)務(wù)投資者的新發(fā)行地方政府債券可在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展柜臺(tái)業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)定向承銷(xiāo)方式發(fā)行的地方政府債券開(kāi)展柜臺(tái)業(yè)務(wù)的方式進(jìn)行了規(guī)范。

    所謂全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)，是指金融機(jī)構(gòu)通過(guò)其營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子渠道等方式為投資者開(kāi)立債券賬戶(hù)、分銷(xiāo)債券、開(kāi)展債券交易提供服務(wù)，并相應(yīng)辦理債券托管與結(jié)算、質(zhì)押登記、代理本息兌付、提供查詢(xún)等。此前，只有記賬式國(guó)債、政策性銀行債、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行債可開(kāi)展銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)。在納入地方債之后，柜臺(tái)業(yè)務(wù)基本形成了對(duì)銀行間市場(chǎng)發(fā)行的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券的全覆蓋。

    地方債加入柜臺(tái)業(yè)務(wù)，直接意義在于豐富了柜臺(tái)業(yè)務(wù)的投資品種，柜臺(tái)業(yè)務(wù)的投資者尤其是中小投資者又多了一種投資品種的選擇。按現(xiàn)行規(guī)定，柜臺(tái)業(yè)務(wù)的投資者包括金融機(jī)構(gòu)、符合一定要求的資管機(jī)構(gòu)及其管理的資管產(chǎn)品、凈資產(chǎn)不低于一千萬(wàn)元的企業(yè)以及年收入不低于五十萬(wàn)元，名下金額資產(chǎn)不少于三百萬(wàn)元，具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者。

    對(duì)于投資者，特別是風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來(lái)說(shuō)，地方債在當(dāng)前具有較高吸引力。一方面，地方債具有類(lèi)似國(guó)債的高信用，也享受免稅待遇；另一方面，地方債收益率高于國(guó)債，今年8月以來(lái)，公開(kāi)發(fā)行的地方債一般按照收益率比同期限國(guó)債高40bp定價(jià)。而隨著地方債市場(chǎng)擴(kuò)容，二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度逐漸提升，交易流動(dòng)性不足的問(wèn)題也有所改善。最近地方債發(fā)行十分火爆，投標(biāo)倍數(shù)不時(shí)出現(xiàn)高于30倍甚至超過(guò)50倍的情況，足見(jiàn)地方債受歡迎程度。

    值得一提的是，此前通過(guò)交易所市場(chǎng)發(fā)行的部分地方債，已在一級(jí)認(rèn)購(gòu)環(huán)節(jié)，放開(kāi)了對(duì)個(gè)人投資者參與的限制。此次，銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)增加地方債這一品種，無(wú)疑進(jìn)一步豐富了中小投資者參與地方債投資的渠道。反過(guò)來(lái)說(shuō)，這也有利于進(jìn)一步拓寬地方債發(fā)行渠道和投資者群體，在地方債供給較多的情況下，有利于形成供需雙向擴(kuò)容的局面，避免地方債發(fā)行影響市場(chǎng)運(yùn)行。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月16日，今年共發(fā)行地方債4.08萬(wàn)億元，地方債余額為18.05萬(wàn)億元，是債市第一大品種。