■本報見習記者 劉偉杰

    國家統計局于2月15日發布的數據顯示，2019年1月份PPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.8個百分點。

    “PPI漲幅回落主要受生產資料價格下降拖累，而生產資料走跌則受上游行業價格漲幅回落影響。”湘財證券研究所宏觀研究員祁宗超昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，1月份生產資料價格同比回落0.1%，這對1月份PPI走勢有明顯影響。相比而言，生活資料價格同比增長為0.6%，較上月小幅回落0.1個百分點。

    “整體來看，1月份上下游價格均處在相對平穩水平。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，上游PPI通縮趨勢收斂，下游CPI通脹預期平穩，通脹對宏觀政策的限制和擾動仍較小，上游工業品價格漲幅將出現回落。

    數據顯示，在生產資料主要行業中，采掘工業同比增長1.2%，漲幅較上月回落2.6個百分點。其中，分行業中的石油和天然氣開采業漲幅回落最大，同比下跌5.0%，較上月回落9.5個百分點。此外，石油、煤炭及其他燃料加工業同比下跌1.6%，漲幅較上月回落2.4個百分點。

    祁宗超指出，原油價格雖然在1月份出現一波觸底反彈，但受到去年同期高基數影響，仍對生產資料價格和整體PPI漲幅造成拖累。

    值得關注的是，2018年12月份的中央經濟工作會議定調要注重逆周期調節、穩定總需求，并提出大力發展“新基建”，在郭曉蓓看來，預計今年基建增速較2018年會有大幅反彈，因此政策刺激預期會使得鋼鐵、水泥等部分工業品價格提前上升，進而拉升PPI指數逐步走高。

    “當前，國內供給側結構性改革工作重心‘由破到立’，更加注重經濟高質量發展以及提高全要素生產率。因此，從全年來看，影響PPI超預期下行的最大因素將在于需求側刺激效果是否不及預期。”郭曉蓓預計，PPI全年將保持在1.5%左右，不太可能出現持續性通縮。