專家預(yù)計(jì)明年將有更多外資進(jìn)入銀行間債市

    本報(bào)見習(xí)記者 宓迪

    《證券日報(bào)》記者根據(jù)中國外匯交易中心發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前11個月，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場合計(jì)凈買入債券9702億元。其中，11月當(dāng)月凈買入988億元，環(huán)比增加485億元。

    “我國債券利率在全球范圍內(nèi)處于較高水平。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報(bào)》記者表示，在中國資本市場持續(xù)對外開放的背景下，中國債券的配置價(jià)值決定了境外投資者的增持趨勢。在政策和市場的雙重因素推動下，我國債券市場的外資比例或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

    中國外匯交易中心公布的11月份銀行間債券市場境外業(yè)務(wù)運(yùn)行情況顯示，截至2019年11月份，共有2517家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場。其中，1106家通過結(jié)算代理模式入市，較去年末增加了332家；1531家通過債券通模式入市，較去年末增加了1028家。

    2019年11月份，境外機(jī)構(gòu)投資者共達(dá)成交易5670億元，交易量環(huán)比上升5%，同比增長127%，占同期現(xiàn)券市場總成交量的3%。其中，買入債券3329億元，賣出債券2341億元，凈買入988億元；通過結(jié)算代理模式達(dá)成1914億元，凈買入871億元；通過債券通模式達(dá)成3756億元，凈買入117億元。

    近年來，債券市場對外開放持續(xù)推進(jìn)。其中，今年10月16日，央行公告稱，為進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者，體現(xiàn)高水平開放要求，人民銀行會同外匯局制定了《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許同一境外主體QFII/RQFII和直接入市渠道下的債券進(jìn)行非交易過戶，資金賬戶之間可以直接劃轉(zhuǎn)，同時(shí)同一境外主體通過上述渠道入市只需備案一次。

    東方金誠研究發(fā)展部分析師叢曉莉表示，2019年下半年推出的進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者措施，以及取消QFII和RQFII投資額度限制等改革亮點(diǎn)，不僅是我國債券市場面向境外投資者全面開放的表現(xiàn)，也推動了人民幣資本項(xiàng)目下的健康發(fā)展。

    叢曉莉分析，展望2020年，在外資參與銀行間債券市場方面，簡化管理和便利操作趨勢將會延續(xù)，債市對外開放力度有望進(jìn)一步加大；此外，當(dāng)前全球低利率、負(fù)利率蔓延，國內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策，債市收益率會繼續(xù)處于相對較高水平，這也將對全球資本形成較大吸引力。

    “我們預(yù)計(jì)，明年QFII、RQFII及直接入市、債券通等各渠道將有更加多元化的外資進(jìn)入銀行間債市，境外機(jī)構(gòu)投資者在中國在岸債券市場將保持凈增持態(tài)勢。”叢曉莉說。

    債券通公司近日公布的數(shù)字顯示，11月份，債券通境外機(jī)構(gòu)投資者入市數(shù)量較上月增加154家（含非法人產(chǎn)品，下同），創(chuàng)單月開戶數(shù)新高；截至11月底，共計(jì)1533家境外機(jī)構(gòu)投資者完成債券通備案入市。11月份成交量達(dá)3756億元，再次刷新月度成交紀(jì)錄。

    具體來看，截至2019年11月底，債券通匯集了來自全球31個國家和地區(qū)的1533家境外機(jī)構(gòu)投資者。全球排名前100名的資產(chǎn)管理公司中已有64家完成債券通備案入市。

    11月份，債券通共計(jì)成交3369筆、3756億元，日均交易量為179億元，境外投資者凈買入117億元。

    針對債券通境外機(jī)構(gòu)投資者增加、成交量提高的現(xiàn)象，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，這有兩方面原因：一是資本市場環(huán)境進(jìn)一步改善；二是中國資本收益率相對較高。明年，以上因素仍然會不斷吸引債券通境外投資者入市，不過，也要關(guān)注短期因素的影響。

    “比如，可能出現(xiàn)海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)也可能不太差，進(jìn)而抑制美國債券收益率下降。”潘向東表示，“但是整體來看，中國資本收益率仍具有比較優(yōu)勢”。

    主持人楊萌：今年以來，截止到12月3日，證監(jiān)會以及地方證監(jiān)局共發(fā)出217張罰單，內(nèi)幕交易和信披違規(guī)罰單合計(jì)占比近七成；銀保監(jiān)會對銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)共開出3484張罰單。其中，銀保監(jiān)會機(jī)關(guān)開出罰單16張，銀保監(jiān)局本級開出罰單1358張，銀保監(jiān)分局本級開出罰單2110張。今日本報(bào)聚焦這一話題并就其背后的意義展開分析。