今年以來，A股市場走強，基金發行市場火爆。借此東風，3月21日頂著“陳光明”光環的睿遠首只公募產品開售一小時就已吸引超百億元資金認購。由于該基金A、C兩類份額分別設置了50億元和10億元的募集規模上限，一日售罄沒有懸念。

    與此同時，基金清盤的速度也因行情回暖而有所放緩。證券時報記者通過Choice金融終端統計了解，截至3月22日，今年以來共有43只公募開放式基金清盤，其中股票型基金1只，混合型基金22只，其他為債券型基金。與去年同期共有54只公募基金清盤相比，整體清盤速度隨著行情的回暖有所放緩，同比下降20%。

    基金業內人士認為，從基金清盤的原因看，少數基金出于保本到期轉型需要進行清算，而多數基金產品由于業績不佳、規模萎縮、管理成本增加、運營效率降低等原因，選擇清盤。市場應逐漸適應基金清盤的常態化，這也是維持基金市場優勝劣汰和新陳代謝的必經之路。

    清盤的三種類型

    基金清盤是指基金資產全部變現，將所得資金分給持有人。清盤時刻由基金設立時的基金契約規定，持有人大會可修改基金契約，決定基金清盤時間。

    目前國內公募基金清盤主要有以下三種情形：一是觸發基金合同終止條款。按相關規定，開放式基金的《基金合同》生效后，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續60個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等。例如3月16日，國投瑞銀和盛豐利債公告稱，截至3月15日，該基金的基金資產凈值已連續60個工作日低于5000萬元，觸發了該基金基金合同終止的情形。根據《基金合同》約定，該基金將依法進入基金財產清算程序，無需召開持有人大會審議。

    二是保本基金的合同到期終止。在3月19日清盤的天弘樂享保本混合基金便屬于此類。

    三是基金持有人大會同意終止。在3月19日，新華精選低波動股票基金宣布，持有人會議審議并通過了“關于終止該基金基金合同的議案”。據披露，該基金由2014年4月成立的新華鑫安保本一號混合型證券投資基金轉型而來。Choice數據顯示，新華精選低波動股票基金清盤前凈值為0.8590元，累計凈值1.0723元，基金規模260.31萬元，2017至2019年（清盤前）收益率分別為4.85%、-31.04%、17.62%。

    適應基金清盤常態化

    從基金家數來看，截至3月22日，公告產品擬清盤或進入清盤程序的基金公司有近30家，其中，有4家基金公司清盤數量在3只以上，清盤數量最多的達到4只。從清盤產品成立的年限來看，2016-2018年成立的基金占比較高。總體來看，有27家為觸發合同規定的清算條款而進入清算程序，有15家為基金持有人大會同意終止，1家為合同到期終止。

    某基金研究人士表示，從三類基金清盤的情形看，少數基金出于保本到期轉型需要進行清算，而不少基金產品由于業績不佳、大規模贖回、管理成本增加、運營效率降低等原因，導致清盤風險加大。一些“迷你化”基金產品與其在市場上苦苦支撐，不如加速清算，從而實現基金市場的優勝劣汰和新陳代謝。

    據了解，自2014年9月匯添富28天短期理財債基清盤退市，成為基金注冊制新規下首只主動清盤基金以來，當年共有4只基金進入清算期。之后，越來越多的基金加入了清盤的隊伍，清盤退市正在成為新的市場化、常態化、法治化的選擇。2015年清盤基金數量上升到31只，2016年則下降到18只，3年累計53只基金清盤。不過，隨著基金的迅速擴容，到了2017年全年基金清盤數已超過100只，2018年更是達到了近400只。

    一位中型基金管理層人士指出，市場上的基金數量已有5300只，并且還在持續增加中，公募基金牌照紅利已被明顯削弱。面臨如此龐大的基金池，容易使得資金向具有投研實力的大中型基金公司集中，優勝劣汰下，一些基金出現清盤無可避免。成立時間較久的存量基金，經歷了多年的市場考驗，往往會表現出強者恒強的特點。而小公司的新基金，想要長期站穩腳跟，則難度不小。

    招商證券分析師宗樂此前表示，建立健全成熟的基金發行和清盤流程是我國基金行業與海外成熟資管市場接軌的必由之路。市場應逐漸適應基金清盤常態化，這也是維持基金業生態健康的必要手段，對投資者來說，基金清盤并非壞事。