本報記者 昌校宇

    站在年中時點，下半年A股市場如何演繹是投資者最關(guān)注的話題。近日，中歐基金舉辦了以“種時光的人”為主題的2023年中期策略會，中歐基金投資老將曹名長和一批中生代基金經(jīng)理分享了各自投資理念和對于未來市場的真知灼見。    

    圖為中歐基金2023年中期策略會現(xiàn)場 昌校宇/攝影

    積極布局

    把脈下半年市場

    在策略會上，中歐基金投資老將曹名長和中生代基金經(jīng)理為投資者解析了下半年市場的投資策略。

    中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理曹名長表示，“投資中非常重要的一點在于追求盡力減少波動風(fēng)險下的合理收益率，而非只關(guān)注收益率單一指標(biāo)。投資高波動產(chǎn)品則需要盡可能買在低點，以補償波動的風(fēng)險。此外，低估值價值投資并不等于不關(guān)注成長，從當(dāng)前的基本面和估值角度來看，成長資產(chǎn)的投資性價比具有一定吸引力。”

    中歐基金價值策略組基金經(jīng)理李帥認為，經(jīng)濟的庫存周期有望在今年四季度到來，并且海外很有可能在明年進入降息周期，在這樣的環(huán)境下，未來股票市場的表現(xiàn)值得期待。

    加盟中歐基金后首次亮相的成長策略組基金經(jīng)理彭煒，也分享了其對市場的看法。彭煒表示，“從庫存周期角度而言，目前已經(jīng)從去庫存逐步向未來的主動補庫存階段轉(zhuǎn)變，這將在宏觀層面為經(jīng)濟提供支撐。而從市場的性價比而言，以萬得300非金融指數(shù)的風(fēng)險溢價比來看，當(dāng)前市場的性價比已經(jīng)處在較高的位置，值得投資者更加積極地去布局。”

    具體到板塊上，中歐基金價值策略組基金經(jīng)理藍小康表示，更看好“中特估”里面的“一帶一路”和數(shù)字經(jīng)濟主題板塊，以及供需結(jié)構(gòu)偏緊的上游資源如黃金、工業(yè)金屬等。此外，高股息策略作為一種防御策略，在組合中也值得關(guān)注。

    中歐基金成長策略組基金經(jīng)理許文星以資本周期的視角剖析了AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，他認為，“人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目前還處在非常早期的階段，但很可能未來像此前的技術(shù)浪潮一樣，對其他行業(yè)產(chǎn)生深遠影響，因此在戰(zhàn)略上必須要高度重視。”許文星同時表示，從長遠的視角來看，技術(shù)進步和人口周期最終決定了產(chǎn)業(yè)演進和資本流動的方向。因此，他將著重關(guān)注技術(shù)進步下能夠不斷提升生產(chǎn)效率的產(chǎn)業(yè)方向，以及人口結(jié)構(gòu)背景下的消費趨勢。

    彭煒介紹，“一方面會關(guān)注具有內(nèi)生性和外生性增長潛力的產(chǎn)業(yè)趨勢，比如AI、儲能、半導(dǎo)體等；另一方面，也會關(guān)注穩(wěn)健型的部分消費公司、與庫存周期相關(guān)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)等。”

    多元配置

    駕馭不確定性

    在策略會圓桌環(huán)節(jié)，中歐基金多資產(chǎn)投資策略組中生代基金經(jīng)理華李成、鄧達等圍繞市場走向、多資產(chǎn)解決方案等當(dāng)下投資者關(guān)心的話題展開了討論。

    中歐基金多資產(chǎn)投資策略組基金經(jīng)理華李成表示，過去兩年間，投資者體驗不佳的一大原因在于投資者風(fēng)險承受能力與市場實際波動的錯配。低波策略的產(chǎn)品作為一個嚴(yán)控風(fēng)險的產(chǎn)品，通過相對穩(wěn)健的表現(xiàn)，可以幫助投資者更好地踐行長期投資，進而提升投資體驗。

    另一位基金經(jīng)理鄧達負責(zé)FOF投資，他更多分享了對于養(yǎng)老投資的看法。鄧達表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品天生具有資產(chǎn)配置和組合管理的特征，是非常適合進行養(yǎng)老投資的選擇。長期來看，參考海外成熟市場的經(jīng)驗，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展?jié)摿薮螅渲叙B(yǎng)老目標(biāo)日期基金可能會在未來占據(jù)更大的份額。鄧達坦言，“對于基金管理人而言，在養(yǎng)老投資上，基金公司需要錨定每一類產(chǎn)品的投資目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，把業(yè)績努力做好。”

（編輯 劉睿智 白寶玉）