本報記者 朱寶琛

    距離2月14日再融資新規發布已經滿兩個月。記者梳理后發現，上市公司對配股、非公開發行股票、可轉債等再融資工具的選擇，也是各有偏好。

    其中，從2月14日至今，多家證券公司發布了與配股相關的公告。紅塔證券公布了配股公開發行證券預案，東吳證券、天風證券公布了配股發行結果。另外，證監會發審委還審核通過了國元證券、招商證券和山西證券的配股發行申請。

    緣何證券公司傾向于配股發行？銀泰證券股轉業務部總經理張可亮對《證券日報》記者表示，這是因為券商大股東比較珍惜自己的股份份額，不想稀釋持股比例，一則是券商牌照還很值錢，二則是未來中國資本市場將會有大發展，利好券商行業。

    “但是券商的業務發展，尤其是資本中介型的業務對資本金的需求較大，需要補充資金，最合理的方法就是配股。”張可亮說。

    那么，券商“補血”的資金將用向何處？以招商證券為例，扣除發行費用后的募集資金凈額擬全部用于子公司增資及多元化布局、資本中介業務、資本投資業務、補充營運資金，具體金額分別是105億元、20億元、20億元和5億元。

    此外，非公開發行股票，是上市公司再融資的另一個方式。4月14日，南京銀行發布公告稱，公司非公開發行股票申請獲得證監會核準；同一天，包括東方鋯業、三圣股份等多家上市公司發布了非公開發行股票預案。

    對于募集資金的用途，《證券日報》記者梳理后發現，主要集中在以下三個方面：補充公司流動資金、償還公司債務、建設或升級改造相關項目等。

    事實上，再融資新規從三方面對制度進行了調整，包括精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面；優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者；適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。

    記者注意到，不少上市公司在新規發布后，對非公開發行方案進行了修訂，有的甚至已經修訂至第六版。比如，新宙邦的第六次修訂時間是2月18日，這距離再融資新規發布只過去3天的時間。至于調整內容，則涉及發行方式、發行價格及定價原則、發行對象、限售期等。

    投資者對上市公司非公開發行也較為關注，并在相關平臺上進行提問。對此，有些上市公司予以了回答。比如，藍思科技4月13日在相關平臺上表示：本次非公開發行預案公告后，公司收到了許多來自國內外、資金實力雄厚的、專業、優秀的投資機構的關心與咨詢，他們均一致表示對公司及本次募投項目的高度認可和強力支持。

    2019年可轉債市場呈井噴式發展，進入2020年情況如何？記者注意到，今年以來，證監會發審委審核通過了42家公司的可轉債發行申請，其中，27家為再融資新規發布后審核通過的。

    川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前在國內市場，可轉債具有債權和期權的雙重屬性，投資者可選擇持有債券到期，上市公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。所以，可見可轉債投資有部分的保本屬性。尤其在個股股價已高于預期或者整體市場后期風險加大時，可轉債的成交意愿會更強。

    他同時表示，對上市公司而言，發行可轉債可以引入更多的資金，是一種非常好的融資方式。可轉債到期日，若現金流充裕，可直接還本付息；若公司資金相對緊張，轉股也是不錯的選擇。“所以，當前市場可轉債發行和成交都非常不錯，個別公司的可轉債被投資者熱炒。”