證券時報記者 唐強

    3月30日晚間，貴州茅臺（600519）發布2020年年度報告。報告期內，公司實現營業總收入979.93億元，同比增長10.29%；實現歸母凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。貴州茅臺擬每10股派紅192.93元（含稅），將共計分配利潤超240億元。

    茅臺酒毛利93.99%

    貴州茅臺年報顯示，去年公司酒類收入948.22億元，同比增長11.1%；國內市場完成營收923.89億元，同比增長12.09%；國外市場營業收入為24.32億元，同比下降12.67%。

    總體來看，貴州茅臺毛利率保持增長，酒類銷售毛利率91.48%，同比增長0.11個百分點；產質量穩中有升，生產基酒7.52萬噸，同比增長0.15%。

    具體到茅臺酒來看，茅臺酒銷售毛利率達到93.99%，同比增加0.21個百分點；生產茅臺酒基酒5.02萬噸，同比增長0.63%，產品出廠合格率100%。但從茅臺旗下其他系列酒來看，共計完成營業收入99.91億元，同比增長4.7%；營業成本為29.83億元，同比增長12.45%；毛利率達到70.14%，同比減少2.06%。

    年報顯示，貴州茅臺全年費用化研發投入為1.32億元，費用化研發支出包括列入生產成本的研發支出及科研人員工資等支出；去年，貴州茅臺研發人員數量多達513人，人均研發費用25.65萬元。2020年期末，貴州茅臺貨幣資金達到360.91億元，較上期期末增加172.35%；存貨價值則為288.69億元，同比增長14.18%。

    留存基酒或近1.6萬噸

    從產品來看，貴州茅臺酒全年產量為50235.17噸，同比增長0.63%；銷量則為34312.53噸，同比減少0.72%；完成銷售收入848.31億元，同比增長11.91%。

    從數據來看，除去銷量后，還剩余近1.6萬噸貴州茅臺酒。貴州茅臺稱，上市公司每年需留存一定量的基酒，按茅臺酒工藝，當年生產的茅臺酒至少五年后才能銷售。實際上，茅臺酒是由不同年份、不同輪次、不同濃度的基酒相互勾兌而成，因此某一年份的基酒可能在未來數年都會作為產品出現。

    貴州茅臺指出，項目建設持續推進，“十三五”茅臺酒技改項目全面完成投產，新增茅臺酒基酒設計產能4032噸；3萬噸醬香系列酒技改項目有序推進，新增系列酒基酒設計產能4015噸；完成固定資產投資21.72億元。

    在現有產能中，茅臺酒制酒車間設計產能為42560噸茅臺酒基酒，實際產能為50234噸。由于茅臺酒的生產工藝特點，4032噸茅臺酒基酒設計產能在2020年10月投產，實際產能將在2021年釋放。此外，系列酒制酒車間設計產能為25260噸，由于系列酒的生產工藝特點，4015噸系列酒基酒設計產能在2020年11月投產，實際產能也在2021年釋放。

    對于2021年經營目標，貴州茅臺表示，上市公司營業總收入需較上年度增長10.5%左右，且完成基本建設投資68.21億元。