本報(bào)記者 許潔 見習(xí)記者 張安

    11月11日，跨境電商平臺(tái)子不語正式登陸港股，發(fā)行價(jià)為7.86港元，為此前發(fā)行定價(jià)下限。

    上市首日早間開盤價(jià)為8.36港元，較發(fā)行價(jià)上漲6.4%。開盤后，公司股價(jià)一度破發(fā)，盤中最大跌幅達(dá)到19.08%，報(bào)6.36港元。此后公司股價(jià)持續(xù)回升。截至11日收盤，子不語漲5.47%，報(bào)8.29港元，公司總市值41.45億港元。

    此前資料顯示，子不語計(jì)劃發(fā)售2925萬股，其中292.5萬股用于中國香港公開發(fā)售，另外2632.5萬股用于國際發(fā)售。目前來看，公司在中國香港超購1.91倍；國際發(fā)售項(xiàng)下，超購約1.56倍，累計(jì)募得1.98億港元。

    公告顯示，此次募得款項(xiàng)凈額中，擬將7410萬港元用于提升公司的銷售及品牌推廣能力，約合所募款項(xiàng)的37.5%；擬將5650萬港元用于完善公司的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，約合所募款項(xiàng)的28.6%；擬將4610萬港元用于在公司的專有網(wǎng)站上建立大型獨(dú)立自營網(wǎng)站，約合所募款項(xiàng)的23.3%；另外，公司擬分別花費(fèi)1050萬港元用于提升公司的產(chǎn)品研發(fā)能力和升級(jí)、購買公司的IT基礎(chǔ)設(shè)施，分別占所募款項(xiàng)的5.3%。

    一位不愿具名的分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，跨境電商作為一種國際貿(mào)易新業(yè)態(tài)，其具有減少中間環(huán)節(jié)，節(jié)約成本等優(yōu)勢(shì)，近年在全世界范圍內(nèi)迅猛發(fā)展。當(dāng)前階段，子不語在港股上市，除了能獲得資金的支持，還有助于提升公司知名度，推動(dòng)公司加速布局，搶占市場(chǎng)份額。

    公開資料顯示，子不語創(chuàng)立于2011年。2014年起，公司開始布局跨境電商業(yè)務(wù)，入駐亞馬遜、Wish、eBay及全球速賣通等國外網(wǎng)站，目前已經(jīng)在第三方電商平臺(tái)注冊(cè)了696家網(wǎng)店，主打鞋服產(chǎn)品。

    業(yè)績(jī)方面，子不語在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.29億元、18.98億元、23.47億元以及12.78億元。上述報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為0.81億元、1.14億元、2.01億元以及0.61億元。

    從業(yè)務(wù)角度來看，子不語的業(yè)務(wù)十分依賴亞馬遜、Wish、eBay和全球速賣通等第三方電商平臺(tái)。2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，子不語在第三方平臺(tái)銷售額分別占總收入的91.9%、79.3%、87.4%及94%。

    上述分析人士指出，作為跨境電商平臺(tái)，為獲取更多流量，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，難免要借助亞馬遜等第三方平臺(tái)快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面。但長期來看，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展也會(huì)受到第三方平臺(tái)的限制，公司也清楚過度依賴第三方平臺(tái)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。

    自2018年起，公司開始布局自營網(wǎng)站的建設(shè)，但從目前的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，自營平臺(tái)貢獻(xiàn)的營收比例仍無法與第三方平臺(tái)比肩。具體來看，于2019年至2021年通過自營網(wǎng)站的銷售產(chǎn)生的收入分別為人民幣1.1億元、3.6億元、2.57億元及0.75億元，分別占總收入的7.7%、19.1%、11%及5.8%。

    作為一家專注于服飾及鞋履銷售的跨境電商平臺(tái)，預(yù)期市場(chǎng)空間巨大。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，服飾及鞋履在中國跨境出口B2C電商市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額按GMV計(jì)算，由2017年的17.4%穩(wěn)步增長至2021年的27.4%，成為2021年中國跨境出口B2C電商市場(chǎng)的最大組成部分，預(yù)期將于2026年進(jìn)一步增長至33.2%，市場(chǎng)份額達(dá)到1.8萬億元。

    對(duì)此，巨豐投顧高級(jí)投資顧問李名金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從政策方面來看，近年國家通過海關(guān)減稅、基金支持等政策大力扶持跨境電商行業(yè)發(fā)展。具體來看，《“十四五”現(xiàn)代流通體系建設(shè)規(guī)劃》《“十四五”對(duì)外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》《國企電子商務(wù)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》等政策的發(fā)布，為跨境電商行業(yè)的發(fā)展提供了充足的保障。

（編輯 張鈺鵬 才山丹）