本報記者 王僖

    東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至1月31日，國內(nèi)A股22家造紙上市公司，有12家披露了2022年度業(yè)績預(yù)告，除岳陽林紙、冠豪高新實現(xiàn)業(yè)績預(yù)增外，其余10家公司均業(yè)績承壓，并有4家公司預(yù)計2022年度凈利潤為虧損。

    “進入2023年以來行業(yè)也還在磨底，畢竟今年春節(jié)在1月份，期間大部分紙廠陸續(xù)停機，需求也尚未恢復(fù)。”有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示。不過行業(yè)普遍認為：“最壞的時候”已經(jīng)過去了，接下來隨著下游需求回暖以及紙漿等原材料價格回落，造紙行業(yè)2023年盈利有望實現(xiàn)持續(xù)修復(fù)。

    出口增長對沖業(yè)績壓力

    對于造紙行業(yè)來說，2022年受到成本端和需求端的雙重擠壓，因此出現(xiàn)了普遍業(yè)績承壓的局面。

    據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年1月至11月，規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)企業(yè)營業(yè)收入13765.2億元，同比增長1.2%，營業(yè)成本12168.6億元，同比增加4.1%，利潤總額478億元，同比減少38.6%。

    博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等披露了業(yè)績預(yù)告的公司均表示，2022年度一方面受各地疫情影響，國內(nèi)市場需求不足，使得主營產(chǎn)品的售價、效益的發(fā)揮等受到不同程度的影響；另一方面，受木片、化工、原煤等原材料及能源價格上漲影響，整個行業(yè)的生產(chǎn)成本同比上升幅度較大。產(chǎn)品提價滯后于原材料漲價等情況，在相當程度上沖擊了造紙行業(yè)上市公司的業(yè)績。

    不過，2022年度造紙行業(yè)的出口情況相對較好，在一定程度上對沖了相關(guān)上市公司的業(yè)績影響。以白板及白卡紙為例，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至12月，國內(nèi)白板及白卡紙累計出口量3532.57千噸，同比增加74.94%；累計出口均價995.99美元/噸，同比增加1.25%。

    晨鳴紙業(yè)證券部工作人員向《證券日報》記者介紹，2022年度，針對國內(nèi)市場需求低迷，公司努力開拓國際市場，出口紙銷量和價格同比增長；同時擁有漿紙一體化優(yōu)勢的晨鳴紙業(yè)，還優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大紙漿對外銷售力度，因此提升了公司盈利能力。包括博匯紙業(yè)、岳陽林紙等在內(nèi)的幾家上市公司也表示，公司在2022年度搶抓機遇，加速開拓海外市場，并在出口業(yè)務(wù)的帶動下，實現(xiàn)了公司結(jié)構(gòu)的積極調(diào)整和紙產(chǎn)品的銷量提升。

    進入2023年，造紙行業(yè)出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定回落。1月31日，晨鳴紙業(yè)在互動平臺表示，公司海外業(yè)務(wù)收入在2022年經(jīng)歷較大幅度的上升后，目前已趨于相對的穩(wěn)定，后期公司會根據(jù)海外市場的需求波動情況實時調(diào)整銷售策略。

    行業(yè)集中度提升靜待需求復(fù)蘇

    “在低谷期，也在相當程度上加速了行業(yè)洗牌，過去一年有不少中小型造紙廠沒有挺過來，被淘汰出局了。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。

    根據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)，我國規(guī)模以上造紙企業(yè)數(shù)量已經(jīng)連續(xù)7年減少。從主要紙種市場占有率看，中國白卡紙CR4市場份額（行業(yè)前四名份額集中度指標）在80%以上，銅版紙CR4市場份額近80%，雙膠紙CR4市場份額也在40%以上，造紙行業(yè)集中度持續(xù)提升。與發(fā)達國家相比，市場的整體集中度處于較低水平，未來仍有較大提升空間。

    持續(xù)優(yōu)化的行業(yè)結(jié)構(gòu)將要面臨怎樣的2023年度市場環(huán)境呢？

    首先對于2022年持續(xù)處在歷史高位的木漿價格，多數(shù)機構(gòu)分析預(yù)計，隨著2023年大量漿產(chǎn)能投放市場，木漿價格將加速下跌。卓創(chuàng)資訊分析師張巖對《證券日報》記者表示，短期來看，2月份隨著紙廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，或?qū)_紙漿新產(chǎn)能投放臨近抵港的偏空預(yù)期，漿價下滑速度或有望減緩；3月份雖處于造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季，但若需求不能進一步放量，漿價或繼續(xù)下滑；4月份芬歐匯川集團UPM紙漿新產(chǎn)能（超過210萬噸桉木紙漿的產(chǎn)能）有望投入市場，木漿價格也將進一步下降。

    整體來看，卓創(chuàng)資訊分析師常俊婷認為，2023年處于中國造紙行業(yè)產(chǎn)能擴張周期，漿紙一體化特征明顯，行業(yè)集中度持續(xù)提升，預(yù)計造紙行業(yè)集中度及行業(yè)盈利能力或有改善，也利于紙漿需求量的平穩(wěn)增長。

    從需求層面來看，國盛證券指出，經(jīng)歷行業(yè)被動去庫，目前企業(yè)庫存趨于合理，需求復(fù)蘇有望于2023年一季度末顯現(xiàn)。晨鳴紙業(yè)表示，預(yù)計2023年，隨著運輸通暢、紙漿下降、消費復(fù)蘇等利好因素疊加，造紙業(yè)有望迎來經(jīng)營業(yè)績的邊際改善，公司盈利能力預(yù)計將得到有效提升。

（編輯 白寶玉）