本報(bào)記者馮雨瑤 陳紅

    6月9日早盤(pán)，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)，上證指數(shù)一度沖破3400點(diǎn)。盤(pán)面上，“吃藥行情”上演，化學(xué)制品、醫(yī)療服務(wù)、生物制品、中藥、醫(yī)藥商業(yè)多個(gè)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯。

    截至上午收盤(pán)，化學(xué)制藥板塊、生物制品板塊、醫(yī)療服務(wù)板塊位居A股漲幅前三，上漲幅度分別為4.07%、3.65%、3.40%。概念板塊中，減肥藥、創(chuàng)新藥、阿茲海默、肝素概念集體飄紅。板塊下多只概念股收獲漲停。例如，化學(xué)制藥板塊中，海辰藥業(yè)（300584）、常山藥業(yè)（300255）實(shí)現(xiàn)20cm漲停，羅欣藥業(yè)（002793）、昂利康（002940）、美諾華（603538）同樣實(shí)現(xiàn)漲停，其中，海辰藥業(yè)（300584）、昂利康（002940）更是分別走出“2天2板”“5天3板”。同屬減肥藥和創(chuàng)新藥概念的眾生藥業(yè)（002317）早盤(pán)亦直拉漲停，股價(jià)封于15.31元/股。    

    在眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜看來(lái)，醫(yī)藥板塊兼具估值修復(fù)與需求擴(kuò)張雙重利好。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，吸引長(zhǎng)線資金布局；老齡化與健康意識(shí)提升推動(dòng)需求增長(zhǎng)，尤其代謝疾病創(chuàng)新療法市場(chǎng)擴(kuò)容顯著。未來(lái)，新基建、醫(yī)保準(zhǔn)入放寬等政策將持續(xù)釋放需求，但行業(yè)分化風(fēng)險(xiǎn)加劇：創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，傳統(tǒng)藥企若不轉(zhuǎn)型恐被邊緣化，醫(yī)保控費(fèi)也考驗(yàn)企業(yè)成本管理能力。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)醫(yī)藥生物一級(jí)行業(yè)指數(shù)自2025年1月1日至2025年6月6日，累計(jì)上漲7.81%，該指數(shù)在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中的排名為第5位。截至6月6日，萬(wàn)得創(chuàng)新藥指數(shù)今年以來(lái)更是累計(jì)上漲47.98%，顯示出醫(yī)藥板塊在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

    創(chuàng)新藥無(wú)疑是最近二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。日前，多家上市公司藥品獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)納入優(yōu)先審評(píng)品種名單，股價(jià)也都創(chuàng)下階段性新高。常山藥業(yè)是國(guó)內(nèi)肝素龍頭，近年來(lái)，用于減重的“GLP-1類”藥物突然爆火，給常山藥業(yè)帶來(lái)新的希望。隨著今年A股創(chuàng)新藥板塊的走強(qiáng)，常山藥業(yè)股價(jià)一路攀升，年內(nèi)累計(jì)漲幅已超160%。舒泰神（300204）、一品紅（300723）同樣是創(chuàng)新藥概念中涌現(xiàn)的“牛股”，今年舒泰神股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)340%，一品紅股價(jià)漲幅高達(dá)236%。

    上海與梅管理咨詢合伙企業(yè)合伙人沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變是醫(yī)藥板塊走強(qiáng)主因。醫(yī)保政策從單一控費(fèi)轉(zhuǎn)向“控費(fèi)+促創(chuàng)新”，2025年醫(yī)保談判規(guī)則優(yōu)化明顯，創(chuàng)新藥價(jià)格調(diào)控更合理、審批效率大幅提升，暢通企業(yè)研發(fā)盈利路徑。同時(shí)，醫(yī)療設(shè)備“以舊換新”政策落地后，高端設(shè)備采購(gòu)量激增，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

    化學(xué)制藥、醫(yī)療器械方面，近期獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份醫(yī)療器械行業(yè)整體被調(diào)研的總次數(shù)為137次，調(diào)研內(nèi)容涉及相關(guān)上市公司的核心技術(shù)、市場(chǎng)布局、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等議題。化學(xué)制藥也獲100余次調(diào)研，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的密切關(guān)注。

    對(duì)于醫(yī)藥、醫(yī)療后市，有機(jī)構(gòu)分析指出，長(zhǎng)期維度，堅(jiān)定看好醫(yī)藥行業(yè)的剛需屬性帶來(lái)的行業(yè)性機(jī)會(huì)。

    柏文喜進(jìn)一步補(bǔ)充道，2025年醫(yī)藥行業(yè)正迎來(lái)“價(jià)值重塑期”。國(guó)內(nèi)藥企正深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)授權(quán)交易日益頻繁。以恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物為代表的頭部企業(yè)，憑借創(chuàng)新管線在海外臨床及商業(yè)化合作中取得關(guān)鍵突破，推動(dòng)板塊估值中樞持續(xù)上移。

（編輯 賀俊）