本報記者 殷高峰

    2025年上半年，光伏行業在壓力中艱難前行。供需錯配導致的價格下跌，使光伏產業鏈上的大部分企業承受著巨大的經營壓力。

    集邦咨詢統計數據顯示，在已經發布半年度業績預告的30家光伏上市公司中，僅有8家企業預計扣非凈利潤為正，其中僅有2家企業實現同比增長。

    “從目前披露業績預告的上市公司情況來看，主要呈現三個特點：一是硅料、硅片、電池、組件等光伏主產業鏈幾乎全線虧損，輔材環節情況稍好；二是主產業鏈下游相較上游情況略好；三是行業已呈現分化趨勢，部分在技術和協同管理等方面具備優勢的頭部企業業績開始有所改善。”西安工程大學產業發展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    靠創新推動業績修復

    在已披露業績預告的30家企業中，有11家企業同比減虧，4家企業同比增虧，5家企業同比由盈轉虧，2家企業虧損基本持平。

    “從減虧的企業看，基本上都是以技術為核心，逐步推動業績修復。”王鐵山表示。

    以行業龍頭隆基綠能科技股份有限公司（以下簡稱“隆基綠能”）為例，其今年上半年的虧損預計同比收窄，且二季度虧損環比一季度也有所減少。

    “主要得益于公司在技術溢價和市場規模上的雙重發力。”隆基綠能相關負責人對《證券日報》記者表示，公司的Back Contact（背接觸）（以下簡稱“BC”）組件憑借高效的轉換效率，在市場上獲得一定溢價。通過“技術+管理”的組合拳，總體業績較去年同期有所改善。

    另一家BC龍頭上海愛旭新能源股份有限公司（以下簡稱“愛旭股份”）的虧損也在收窄。愛旭股份在公告中表示，報告期內，隨著全球市場對BC組件價值認同度的提升，All Back Contact（全背面接觸）（以下簡稱“ABC”）組件的高功率、高安全、高美觀等優勢逐漸顯現，公司圍繞ABC產品創新打造的以價值定價的商業模式已逐步得到市場認可。公司精準細分價值市場、價值場景，優化產品結構，ABC組件產銷兩旺，通過深耕歐澳日等高價值市場、高價值場景，海外銷售占比顯著提升，公司整體毛利率持續向好。同時，公司不斷提升運營效率，產品成本和期間費用持續下降，存貨跌價損失大幅改善。

    “從隆基綠能和愛旭股份的業績情況看，除了BC組件有一定溢價外，主要是光伏主產業鏈中，相比上游的硅片、硅料等環節，組件環節的市場情況相對較好。”萬聯證券股份有限公司投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前中上游的硅料和硅片供需錯配情況較為嚴重，相關企業虧損仍在加劇。

    弘元綠色能源股份有限公司第二季度預計虧損2.28億元至2.88億元，較第一季度虧損金額進一步擴大，而硅片業務的虧損加大是重要因素。公司在公告中稱，根據InfoLink Consulting數據顯示，6月底光伏N型M10硅片現貨價格較4月高點下跌31%。在此背景下，公司主要業務板塊受到沖擊，疊加庫存減值影響，整體業績出現虧損。

    屈放進一步表示，從目前情況看，具備技術、資金、渠道等優勢的頭部企業正逐步向好，而二三線企業和跨界企業的業績壓力進一步加大。

    產業鏈逐步復蘇

    值得關注的是，近期隨著對“內卷式”競爭整治的深化，光伏產業鏈價格開始呈現回彈趨勢。

    集邦咨詢7月17日發布的最新一周（7月10日至7月16日）光伏產業鏈價格顯示，硅料、硅片、電池片價格環比全部上漲，其中硅片價格環比最高漲幅達到15%。

    集邦咨詢在分析報告中稱，周內各規格硅片報價全線大幅上調，硅片環節早前嚴重虧損，供需關系逆轉后，漲幅領先。在供需關系夯實基礎上，后續漲幅取決于下游成本傳導的程度。

    對于多晶硅價格的上漲，集邦咨詢稱，本周各品類N型多晶硅價格全線報漲，價格紅線的劃定為廠商報漲提供支撐，下游硅片在順利漲價后，對多晶硅成交價格上漲接受程度增加。后市，隨著成交陸續展開，多晶硅價格或將保持上探趨勢，在博弈中震蕩上行，回歸至成本線上。

    “硅料環節作為上游環節，且行業集中度較高，成為近期整治‘內卷式’競爭的突破重點。”一位光伏行業業內人士對《證券日報》記者表示，硅料價格回升后，有利于垂直一體化企業的利潤修復。同時，若下游環節去產能速度加快，行業復蘇有望提速。

    “光伏行業要實現高質量發展，必須徹底跳出‘內卷’陷阱，摒棄單純依靠低價競爭的市場策略，轉向以技術創新、品質提升和綠色低碳為核心的價值競爭。”協鑫科技控股有限公司相關負責人表示，公司呼吁全行業共同維護健康有序的市場環境，將競爭維度從低水平的“價格戰”升級為高價值的“技術戰”和“綠色戰”，重點關注低碳技術、產品質量和全生命周期效益等關鍵指標。

    “隨著整治‘內卷式’競爭的深化，光伏產業鏈的去產能將進一步加速，產業也復蘇在即，在技術升級、資金管理等方面具有戰略前瞻性的企業將率先迎來曙光。”屈放表示，行業已經進入深度調整期，預計具有競爭優勢的企業在下半年的業績將進一步改善，行業分化進一步加大。