本報記者 張敏

    見習記者 袁傳璽

    11月24日，波司登公布了22/23中期業績，在報告期內，公司營收和利潤實現穩健高質量增長，這份半年報也延續了波司登5年來業績持續向上的態勢，凸顯了行業龍頭的韌性。

    對于波司登上半年的業績表現，中國服飾行業品牌管理專家楊大筠在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前全球宏觀經濟環境下，在整個服裝行業內，波司登半年報業績表現是最亮眼的。

    營收凈利雙增長

    核心業務毛利率持續提升

    根據波司登2022年半年報數據顯示，在報告期內，波司登集團收入同比上升14.1%至約人民幣61.8億元；權益股東應占溢利同比上升15.0%至約人民幣7.3億元。

    值得一提的是，在報告期內，權益股東應占溢利同比增速較營收略快0.9個百分點，說明企業經營能力提升的同時，經營效率亦在積極良好提升。

    具體來看，波司登品牌羽絨服在上半年實現營收35.2億元；品牌羽絨服板塊的毛利率實現持續穩步提升，達到63.6%。

    對于品牌羽絨服板塊的表現，波司登在財報中表示，伴隨著成功的品牌重塑升級以及創新輕薄羽絨服的推出，上半財年羽絨服產品結構顯著提升。

    而據《證券日報》記者統計顯示，自2016年至今的6年時間內，波司登均實現了營收和凈利潤每年保持雙位數增長的發展勢頭。

    對于波司登近年來的表現，楊大筠表示，波司登抓住了3個風口，所以波司登勝利了。

    在楊大筠看來，首先，波司登是國內服裝品牌行業內成功完成年輕化轉型的公司，抓住了年輕消費群體。其次，波司登抓住了科技賦能下羽絨服的全球市場增長的風口。第三，就是抓住了國潮風口，抓住了本土消費者對于本土品牌的認知和提升。

    通過年輕化轉型，波司登贏得了更多新生代消費者對品牌的認知力提升。在報告期內，波司登天貓及京東平臺新增338萬粉絲、83萬會員；抖音平臺新增45萬粉絲。

    科技創新及渠道變革

    助力企業高質量發展

    事實上，波司登堅定“聚焦主航道、聚焦主品牌”的戰略方向，公司通過品牌建設、產品創新、營銷渠道變革、數字科技賦能等對企業健康發展將起到積極的作用。

    具體來看，在品牌建設方面，波司登立足“產品專業化創新”與“消費者體驗突破”兩大重點，實現了品牌引領感知以及品銷最大化目標。

    在上半年，波司登以“重新定義輕薄羽絨服”為核心，官宣品牌代言人谷愛凌，實現行業及顧客認知突破。下半年，“波司登全球首家品牌體驗店”開業和“倫敦旗艦店”全新門店升級；持續進行產品創新，包括“首創波司登風衣羽絨服再升級”，官宣品牌代言人易烊千璽，深化“羽絨服專家”形象；“舒適戶外系列”，聯動賈樟柯等名人推出滿足多場景舒適穿著需求的羽絨服。

    一系列動作也讓波司登的品牌價值不斷提升。兩度入選“BrandFinance2022”全球最具價值服飾品牌排行榜50強，且名次提升至第48名。獲得法國NDA設計創新金獎、“2022年度國民新國貨”等殊榮。

    另外，在工信部印發的《關于2022年新一代信息技術與制造業融合發展試點示范名單的公示》中，波司登入選全國首批“數字領航”企業，對波司登數字科技的成績給予肯定。

    據《證券日報》記者了解，近年來，波司登積極推動新一代數字技術和羽絨服傳統經營模式深度融合，將大數據融入企業設計研發、采購制造、倉儲物流、零售運營、用戶服務等關鍵環節，實現以消費者為中心的數字化“研產供銷服”全鏈路協同。

    波司登半年報數據中也展現了其通過一系列的數字化轉型帶來的變化。波司登線上平臺持續發力，全渠道拓展和會員經營帶動時代主流消費者占比穩步提升。在報告期內，實現集團線上全品牌收入同比增長29.6%的優異業績。

    在生產制造方面，波司登建成國家級智能制造示范工廠，將生產交付周期縮短到7至14天。

    值得注意的是，雖然國內外疫情多點狀發生，但波司登的庫存周轉天數卻在縮短。截止到2022年9月30日，波司登集團庫存周轉天數為181天，較2021年9月30日有31天的下降。

    對于庫存周轉天數下降的原因，波司登表示，主要是公司在堅持維持較低首次訂單比例的同時，持續堅持拉式補貨調節機制，有效推進全渠道商品一體化運營管理，并有效優化了期初和期末的庫存水平。

    不管是庫存周轉天數的下降，還是生產交付周期的縮短，與波司登的數字化體系建設，提升供應鏈效率緊密相關。而強大的供應鏈賦能發展模式，也讓波司登的新三年起航走的更加穩健。

    券商研報紛紛看好企業未來發展

    值得注意的是，波司登基本面的向好也贏得了機構投資者的關注。《證券日報》記者根據Choice數據進行統計發現，截至11月24日，針對波司登的研究報告一共有79份，券商分析師紛紛看好波司登的當下表現及未來發展，并給予維持“推薦”或“買入”的評級。

    天風證券孫海洋在研報中表示，波司登九月大秀上發布輕薄羽絨服，該羽絨服融入五大輕暖科技+三大設計創新，再次革新傳統，體現波司登強大原創開發能力的同時護航品牌力長青。

    在今年10月份，波司登全球首家體驗店在上海南京西路正式開業，該門店并非強生意導向，而是致力于強化與消費者的互動以提供更好品牌體驗，探究新模式構建實現品牌再升級；發力加盟市場，優化調整加盟政策、品質及門店管理，加大對加盟商支持力度。

    民生證券分析師則表示，作為中國羽絨行業龍頭，波司登在羽絨服行業中優勢獨居。短期來看，公司布局輕薄羽絨產品，輔以快反補貨策略，可充分應對氣溫波動，目前已經進入氣溫較低的秋冬季節，旺季已經開啟、疫情之下十月銷售數據仍舊向好，品牌銷售增長具備確定性；長期來看，波司登品牌時裝化、專業化雙策略效果俱佳，品牌有望持續升級。維持“推薦”評級。

    事實上，作為國潮品牌，波司登抓住了本土消費者對于本土品牌的認知和提升的風口，享受到了國潮帶來的紅利。而作為“全球領先的羽絨服專家”，波司登羽絨服已經暢銷72國，并不斷提升全球影響力。如今，在科技賦能下，羽絨服的全球熱仍在繼續，作為行業龍頭，波司登繼續保持亮眼業績還有哪些“殺手锏”要祭出？在未來的發展中，波司登是否能為投資人、股東交出更加滿意的答卷？成為業內關注的話題。

    對此，楊大筠表示，未來，波司登應該繼續堅定地聚焦羽絨服行業，在羽絨服的科技創新和設計創新上還要花費大力氣，不斷增加品牌價值的黏性。在品牌內在價值和文化價值上不斷深度挖掘，使公司成為消費趨勢的引導者，以此獲取更大的市場話語權。

（編輯 何帆 上官夢露）