旌鑫

    2021年3月19日晚，金輝控股（集團）有限公司（以下簡稱金輝控股，9993.HK）披露其2020年全年業績。2020年，金輝控股確認收入達348.8億元（人民幣，下同），同比增長34.3%；實現凈利潤38.2億元，同比增長42%。同時，金輝控股還宣布將每股派息0.32港元（折合約人民幣0.27元），合計派息約10.9億元。

    同期，金輝控股合約負債（預收賬款）達到690.9億元，為明后年的結轉打下堅實的基礎。截至2020年末，公司全口徑總土儲超3000萬平米，足以支撐未來持續穩步增長的目標。

    金輝控股資產總值也增長至1856.6億元人民幣，相比此前上市招股書披露的2017年數據867.6億元增長了113.99%，而凈負債總額271.8億元相比2017年下降了7.4億元，堪稱高質量增長的典范。

    在業績維持穩健高質量增長的同時，金輝控股的財務結構也得到進一步優化，于報告期內全部滿足“三道紅線”政策的量化監管要求。

    穩健的業績表現及財務管理水平也讓金輝控股受到資本市場的認可，2020年10月，金輝控股以高區間定價成功登陸香港交易所完成IPO，獲得標普“B+”、穆迪“B1”的信用評級，并因優異的市場表現在2021年2月被新增至恒生綜合指數成分股名單中。

    而對于房地產調控基調已趨明確，宏觀經濟穩步復蘇的2021年，金輝控股也明確表示將聚焦資金使用效率和效益，以“現金流和利潤”為管理導向，堅持強化財務的安全性，并通過提升產品品質及服務質量，進一步提高市場占有率。

    業績增長高質量

    收入凈利大幅攀升

    在經歷了新冠疫情的沖擊，并在2020年下半年遭遇“三道紅線”政策新管控后，房地產行業的生態已經悄然發生變化，“唯規模”論的聲音式微，而業績增長速度的重要性正逐步讓位于增長的質量。

    對于金輝控股而言，為股東創造更高的利潤便是“高質量”增長的最佳實踐，也是2020年金輝控股增長最為迅猛的業績。年報數據顯示，2020年金輝控股實現凈利潤38.2億元，同比增長42%。

    利潤的增長來自于銷售額及營收的穩步提升，2020年，金輝控股實現合約銷售額972億元，穩步提升，營收則達348.8億元，同比增長34.3%。

    較高的權益占比，是金輝控股能將合約銷售額高效轉化為營收及凈利的重要原因。據第三方機構克而瑞的統計，2020年，金輝控股以786億元的權益銷售額位列所有房企第36位，合約銷售額中的權益占比約80%，遠高于行業平均水平。同時，2020年度，金輝控股的合約負債（預收賬款）達到690.9億元，為明后年的營收確定打下堅實的基礎。

    三道紅線全部達標

    財務健康獲機構認可

    金輝控股在地產行業給人的印象向來是“低調持重，妥帖穩健”。而審慎的經營態度，也使得在2020年下半年“三道紅線”監管新規出臺后，金輝控股能迅速成為第一批達標的房企。

    年報數據披露，截至2020年12月31日，公司凈負債率為75.3%，現金短貸比為1.4，剔除預售款項后的資產負債率為69%，全部達到“三道紅線”政策綠檔要求。這也意味著按政策要求金輝控股的有息負債年增幅最高可以達到15%的水平，不過金輝控股的債務增長遠低于此。

    截至報告期末，金輝控股債務總額達537.74億元，同比增幅為9.6%。公司期末現金及銀行結余達265.9億元，同比大增98.4%。同時一年內到期的即債務占比僅為35.9%，利率相對較低的銀行類借款占到了借款總額的66.2%，債務結構優化明顯。截至報告期末，金輝控股加權平均債務成本為7.47%，較上期末降低0.3個百分點。而隨著上市的完成及近期評級機構的密集調升評級，金輝控股的融資成本有望在2021年進一步降低，進入行業內低融資成本集團中。

    事實上，2020年10月成功完成港股IPO，并在2020年多次完成美元債的發行后，國際評級機構也先后調升了金輝控股的評級水平。于2021年1月，標準普爾上調公司長期發行人信用評級至“B+”；同月，穆迪信用首次將“B1”評級授予金輝，并給予“穩定”展望。而標普、穆迪也均在評級報告中預期金輝控股將很快達標“三道紅線”的要求。

    全國化布局進一步完善

    長三角大灣區重點深耕

    截至報告期末，金輝控股秉持“全國布局、區域聚集、城市領先”的發展戰略，已經完成環渤海、長三角、華中、華南、西南及西北六大區域的布局，進駐全國32座核心城市，主要包括北京、上海、重慶、福州、杭州、武漢、西安等一線、強二線及環一線城市。

    在2020年，金輝控股共新增35幅土地，總計規劃建筑面積達430.1萬平方米，覆蓋15個強二線重點城市，長三角和粵港澳大灣區也成為金輝控股在2020年新增土儲的重點布局城市。截至報告期末，金輝控股土地儲備總建筑面積達到3072.7萬平方米，其中94.7%位于二線及核心三線城市。

    對于2021年的展望，金輝控股董事長報告提及，“將繼續遵循‘三條紅線’監管要求，聚焦資金使用效率和效益，以‘現金流和利潤’為管理導向，堅持強化財務的安全性，繼續提升信用評級并進一步降低融資成本。展望未來，我們將繼續秉承‘用心建好房，讓家更美好‘的企業使命，進一步實現高品質、可持續的發展，不忘初心、砥礪前行，為股東和投資者創造更大的價值！”

（編輯 張偉）