近日，多家證券公司收到中國證監會關于開展國債期貨做市業務無異議的復函。此前，中金所發布了《關于公布國債期貨做市商名單的公告》，同意招商證券等8家機構成為國債期貨做市商，并擬于5月16日正式啟動國債期貨做市交易。業內人士表示，一方面，做市商制度有利于提升國債期貨市場流動性；另一方面，對券商而言，能夠豐富業務品種，增強客戶黏性。

    首批券商參與國債期貨做市交易

    日前，多家證券公司收到證監會關于開展國債期貨做市業務無異議的復函。復函要求，公司應當將國債期貨做市業務納入公司全面風險管理體系，建立健全覆蓋各業務環節的內部管理制度；公司應當按照《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套規則的要求，嚴格計算各項風險控制指標，并按規定填報監管報表。公司在業務開展過程中如遇重大情況和問題，應及時向中國證監會和住所地證監局報告。

    5月10日，中金所公布首批國債期貨做市商名單，同意招商證券、華泰證券、國金證券、中信證券、天風證券、申萬宏源、東方證券和中國銀河8家機構成為國債期貨做市商，并擬于5月16日正式啟動國債期貨做市交易。

    中金所表示，其通過一系列嚴格的篩選流程：初審評分、專項檢查、特殊場景測試、現場答辯等，選拔出一批風控制度較為完善、交易系統相對穩定的證券公司，成為國債期貨的首批做市商。這是中金所做市商制度正式實施的重要標志，也是中金所提升國債期貨市場流動性，提高定價效率，促進功能發揮的重要舉措。

    值得一提的是，此前，在中金所舉辦的2019年國債期貨策略交流會上，東方證券、國金證券、招商證券、中信證券、天風證券、申萬宏源證券就獲得了2018年度自營類國債期貨優秀交易團隊獎。

    提升國債期貨市場流動性

    中金所相關負責人指出，做市商制度在國債期貨市場正式實施，有利于防范國債期貨價格瞬時大幅波動、促進國債期貨市場健康發展。下一步，中金所將在中國證監會的統一領導和部署下，密切關注國債期貨市場流動性變化，引導做市商穩定市場，保障國債期貨市場平穩運行。

    建信期貨認為，引入做市商有利于提升國債期貨交易的積極性，觀察海外國債期貨市場，其主要的流動性都是由大量自營機構貢獻的，做市商不僅能不斷為市場提供流動性，其相對合理的報價也有利于抑制過度投機，熨平價格的大幅波動，促進金融期貨市場的合理定價和健康發展。

    華北某券商人士表示：“國債期貨做市制度，一方面有利于提高國債期貨市場的流動性，提高定價效率，促進功能發揮，尤其是對于2年期產品。但對于十年期產品而言，則影響不大，因為十年期產品本身流動性就比較好；另一方面，對券商而言，則能豐富業務品種，增強客戶黏性。”