本報(bào)記者 吳曉璐

    近期全球股市大幅波動(dòng)，但中國(guó)股市相對(duì)平穩(wěn)，中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在外部沖擊下，資金在全球范圍內(nèi)重新配置，中國(guó)資產(chǎn)成為了資金新選擇。展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善確定性大，預(yù)計(jì)全球或?qū)⒂懈噘Y金減配美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而加碼中國(guó)資產(chǎn)的權(quán)重，推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)估值系統(tǒng)性提升。

    董忠云認(rèn)為，從中國(guó)自身來(lái)看，其驅(qū)動(dòng)因素主要有三點(diǎn)，首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)所處周期位置有利，提振消費(fèi)、化債、穩(wěn)住樓市等穩(wěn)增長(zhǎng)政策多管齊下，科技和消費(fèi)將成為新的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)信心足。

    其次，中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視程度顯著提升，面對(duì)股市波動(dòng)，及時(shí)出臺(tái)金融穩(wěn)定政策，對(duì)市場(chǎng)走穩(wěn)起到了積極的助力效果。去年10月份，央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利及股票回購(gòu)增持再貸款等金融創(chuàng)新工具，為市場(chǎng)提供充足流動(dòng)性。今年4月8日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中央?yún)R金”）明確表態(tài)將“堅(jiān)定增持各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)格ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)”，并首次提出“類(lèi)平準(zhǔn)基金”定位。同時(shí)，央行宣布，將通過(guò)再貸款向匯金提供充足資金支持，這使得中央?yún)R金資金規(guī)模上限被打開(kāi)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力大幅增強(qiáng)。此外，政策大力推動(dòng)險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金入市，上市央企帶頭回購(gòu)股票等均釋放國(guó)家維穩(wěn)市場(chǎng)的信號(hào)，為市場(chǎng)注入信心。

    第三，在科技領(lǐng)域，此前支撐美股的科技一枝獨(dú)秀敘事在本輪被國(guó)內(nèi)的DeepSeek打破，證明了中國(guó)在本輪人工智能科技產(chǎn)業(yè)革命浪潮中處于領(lǐng)先水平。DeepSeek的發(fā)布轉(zhuǎn)變了全球資本對(duì)中國(guó)科技公司的認(rèn)知，多家外資投行和基金看多中國(guó)資產(chǎn)，此后中國(guó)科技股表現(xiàn)領(lǐng)跑全球主要股票指數(shù)，反映外資作為增量資金持續(xù)流入，中國(guó)科技資產(chǎn)估值迎來(lái)重塑。科技產(chǎn)業(yè)有望成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、支撐A股中期走牛的新動(dòng)能。

（編輯 何帆）