■本報記者 孟珂

    科創(chuàng)板開市至今，已有近3個月的時間，隨著科創(chuàng)板注冊制運(yùn)行逐漸平穩(wěn)，其融資融券交易也進(jìn)入平穩(wěn)期。

    《證券日報》記者根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月16日，科創(chuàng)板兩融余額合計50.5億元，較上一交易日增加3869萬元，其中，融資余額合計32.7億元；融券余額合計17.8億元。可以看出，與一個月前（9月16日）科創(chuàng)板兩融余額49.9億元，僅相差0.6億元。

    “科創(chuàng)板兩融余額趨于平穩(wěn)表明市場情緒已經(jīng)有所平復(fù)，理性投資正在回歸。”上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長徐陽對《證券日報》記者表示。

    分析其原因，蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，從目前看，科創(chuàng)板兩融余額趨于平穩(wěn)，一方面原因是科創(chuàng)板股票上市至今，在經(jīng)歷前期的市場活躍之后，目前已進(jìn)入相對理性的階段，股票價格運(yùn)行相對平穩(wěn)，未來大幅上漲或下跌的空間逐步縮窄，靠融資融券來博取超額杠桿收益的可能性在逐步降低；另一方面，受前期首批科創(chuàng)板上市公司股價運(yùn)行的影響，陸續(xù)新上市的個股表現(xiàn)出更強(qiáng)的向價值中樞回歸的傾向。

    值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板融資融券交易規(guī)則與主板不同。根據(jù)上交所規(guī)定，科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資買入及融券賣出標(biāo)的證券，上交所于每個交易日開市前公布當(dāng)日科創(chuàng)板融資融券標(biāo)的證券名單。科創(chuàng)板股票調(diào)出融資融券標(biāo)的證券名單的相關(guān)安排按照《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

    徐陽表示，科創(chuàng)板融資融券交易規(guī)則，有助于使科創(chuàng)板上市公司的股價更向內(nèi)在價值靠攏，估值更為合理，很難會出現(xiàn)長期偏離內(nèi)在價值的股票。

    “從中長期看，科創(chuàng)板融資融券的交易，一方面，有利于擴(kuò)大市場的交易量，有利于抬升個股的交易活躍度，另一方面，可以使市場更好的發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，防止單邊的暴漲暴跌。”何南野表示。

    在何南野看來，作為改革試驗田的科創(chuàng)板，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化兩融的相關(guān)機(jī)制，使得其兩融余額保持一定的規(guī)模。科創(chuàng)板市場價值發(fā)現(xiàn)、資源配置的能力才能得到充分的發(fā)揮，才能更好地服務(wù)科創(chuàng)公司和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。