本報(bào)記者 杜雨萌

    受國際環(huán)境及疫情等因素影響，不到一個(gè)月時(shí)間，避險(xiǎn)情緒的升溫再次推動(dòng)國際金價(jià)上演“飛車”行情。最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日下午2點(diǎn)46分，國際現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1721.57美元/盎司，較3月19日收盤價(jià)的1471美元/盎司，（28天）驟增250.57美元/盎司。

    領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師張冠軍在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此次國際金價(jià)再次站上“千七”關(guān)口的原因主要有兩方面，一是美聯(lián)儲開啟的無限量化寬松政策，引發(fā)市場進(jìn)一步尋找能抵抗通脹的工具；另一方面，則源于近期大型對沖基金在“美股疫情回調(diào)”后的倉位回補(bǔ)。

    中銀國際期貨貴金屬研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從短期來看，雖然市場流動(dòng)性緊張狀況有所緩解，但疫情所帶來的的影響還未過去，后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在繼續(xù)惡化的可能，在此背景下，黃金存在強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求，而投資者為了對沖不確定性會在投資組合中增持黃金，一般來說會保持大約10%的黃金配置。整體上看，隨著目前國際金價(jià)站穩(wěn)1700美元/盎司關(guān)口，預(yù)計(jì)后期將很快測試1800美元/盎司。

    值得關(guān)注的是，據(jù)世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品持倉在第一季度增長了298噸，合計(jì)凈流入230億美元，這也是史上最高的以美元絕對值衡量的季度資產(chǎn)管理規(guī)模增幅，同時(shí)其持倉的噸數(shù)增長為2016年以來的季度最高。如果僅從3月份來看，全球黃金ETF持倉在3月份增加了151噸，約合81億美元（即資產(chǎn)管理規(guī)模的5%）的凈流入，總持倉規(guī)模亦達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3185噸。

    世界黃金協(xié)會認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩會影響黃金的消費(fèi)需求，金價(jià)的波動(dòng)率將仍然處在較高水平，但在整個(gè)市場都有巨大風(fēng)險(xiǎn)且負(fù)利率蔓延全球、各國央行都在QE的情況下，黃金仍將因避險(xiǎn)資產(chǎn)而有所支撐。

    在張冠軍看來，未來，在全球利率下行以及巨大的流動(dòng)性背景下，黃金的持倉成本將不斷降低，同時(shí)持有黃金抵御通脹及避險(xiǎn)等需求也將不斷增加，疊加對沖基金對黃金的配置需求并支撐國際金價(jià)的上漲動(dòng)力，樂觀上看，未來國際金價(jià)有望再次觸碰前期高點(diǎn)或挑戰(zhàn)2000美元/盎司位置。

    中銀國際期貨貴金屬研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來國際金價(jià)上漲的幅度有可能超過2009年至2012年水平。究其原因，首先，當(dāng)前全球流動(dòng)性寬松程度前所未有，低利率及高債務(wù)的環(huán)境增強(qiáng)資金配置黃金的理由；其次，長期趨勢下美元將走弱；最后全球央行增持黃金的趨勢不會改變，尤其是新興市場央行增持黃金儲備的趨勢不變。各國央行正將黃金視為一種重要的多元化投資工具，也是替代美元資產(chǎn)的最佳品種。如果短期金價(jià)再度出現(xiàn)大幅調(diào)整，這反而預(yù)示著中期配置黃金的機(jī)會將會出現(xiàn)。

（編輯 喬川川）