■王寧

    公募基金二季度奏響了規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重變奏曲。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，公募基金資產(chǎn)凈值從一季度末的31.6萬億元增至二季度末的32.4萬億元，展現(xiàn)出較強(qiáng)發(fā)展韌性；同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出豐富的層次感，其中股票型基金規(guī)模的市場占比有所提升。

    數(shù)據(jù)顯示，股票型基金一季度末資產(chǎn)凈值為4萬億元，占全市場產(chǎn)品凈值的12.72%，二季度末增至4.32萬億元，占全市場產(chǎn)品凈值的13.36%。在筆者看來，二季度股票型基金規(guī)模占比提升有四方面原因。

    一是中國經(jīng)濟(jì)顯著增長，投資者避險情緒下降，增加了權(quán)益類資產(chǎn)配置。二季度中國各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中有進(jìn)，企業(yè)盈利改善，投資者為追求更高收益，轉(zhuǎn)向權(quán)益資產(chǎn)。

    二是政策支持基金行業(yè)發(fā)展，股票型基金迎來發(fā)展契機(jī)。5月7日，證監(jiān)會印發(fā)的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，優(yōu)化主動管理權(quán)益類基金收費模式。這為行業(yè)發(fā)展指明了方向，隨后，首批26只新型浮動費率基金集中獲批并啟動發(fā)行。費率改革、考核機(jī)制優(yōu)化等一系列政策構(gòu)建了“投資者利益優(yōu)先”的發(fā)展新生態(tài)，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

    三是基金行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新活躍，股票型基金擴(kuò)容。二季度公募基金市場供給擴(kuò)張，股票型基金擴(kuò)容提速，包括科創(chuàng)和寬基ETF等新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量增加，同時‌策略迭代升級，如增強(qiáng)型ETF、自由現(xiàn)金流ETF‌、‌跨境型ETF與REITs創(chuàng)新‌等，共同優(yōu)化了產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，按照基金成立日計算，二季度全市場新成立基金375只，總募集份額達(dá)2803.7億份，環(huán)比增長12.2%。其中，股票型基金新發(fā)221只，募集份額高達(dá)949.2億份，加上混合型基金的募集份額，合計占總發(fā)行規(guī)模的46.5%，為市場“補(bǔ)血”約1300億元。

    四是股票型基金業(yè)績提升，推動產(chǎn)品規(guī)模增長。二季度A股市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，從而支撐了股票型基金凈值增長。同時，二季度基金經(jīng)理優(yōu)化產(chǎn)品板塊配置，大多重倉科技及消費類資產(chǎn)，投資者風(fēng)險偏好也明顯回升。數(shù)據(jù)顯示，二季度全市場業(yè)績榜單中，超350只股票型基金凈值增長率保持在10%以上，其中以QDII和ETF產(chǎn)品為主。

    可以看到，中國公募基金行業(yè)正經(jīng)歷從“規(guī)模競賽”到“價值創(chuàng)造”的深刻轉(zhuǎn)型。被動投資、費率優(yōu)化、長期考核將成為行業(yè)新常態(tài)。值得期待的是，這部金融交響樂的下一樂章必將更加精彩。