證券時報記者 孫翔峰

    券結基金業務被看作券商深化財富管理業務改革的一項重要抓手。

    華金證券財富管理總部總經理劉明軍表示，為了做大券結產品的規模，券商將會投入更多精力構建體系化的財富管理服務能力，也會更注重將具有生命力的產品推薦給客戶。在售后的陪伴服務中，也會有動力進一步深化服務內涵，耐心引導和幫助客戶科學理性投資。基于此，基金產品也能夠獲得穩定的客戶資金，有更大機會做出優秀的投資業績。最終，將形成基金、證券公司、客戶的三方共贏，對于券商財富管理業務來說，這樣不僅帶來了創收，也會給業務的長期發展提供重要助力。

    不過，從業務推進上來看，當前券結基金產品規模仍然偏小，多家券商的券結基金業務尚難快速推進。

    東方證券有關負責人對證券時報記者總結，目前，開展券結基金業務主要有三個難點：一是券結基金需在券商端開立資金賬戶，進行三方存管銀行的綁定，流程上相對復雜；此外，資金的清算速度和交易的便捷性仍不及非券結模式，對中后臺運營要求較高。二是券結基金通常會獲得券商的高度重視，銷量上通常也顯著高于非券結基金，這可能造成單只產品的集中度過高，一旦產品業績表現不佳，銷售機構會面臨較大的售后壓力。三是優質基金經理屬于各家管理人的稀缺資源，管理人通常不愿意為此類基金經理發行券結基金，這給券商通過券結定制優質產品造成了一定的困難。

    “券結意味著基金產品和券商深度綁定，基金產品的銷售很大程度上就取決于券商的銷售能力，很多券商在渠道方面缺乏優勢。同時，綁定也意味著離開銀行等渠道，這也增大了基金公司轉換結算模式的阻力。”上海某券商財富管理業務負責人表示。

    劉明軍也提到了不同渠道之間競爭的問題。他認為，券結業務需要有規模效應，與銀行的財富管理體量相比，券商還處于追趕之中，每個券結產品都能達到規模效應，確實有一定難度。

    “券結產品也需要配備好的基金經理。這幾年隨著爆款產品的發行，明星基金經理大都達到了管理規模的上限，但發掘和培養有潛力的基金經理，又不是一蹴而就的事情，需要等待一定的周期。”劉明軍表示。

    事實上，近些年券結業務做得較好的券商，大多數都有自己獨特的資源稟賦。

    一方面，這些券商作為金融產品代銷商具有不錯的成績，渠道能力較強，比如在券結業務上比較成功的華西證券，其財富管理業務就一直是公司的亮點業務。

    另一方面，一些券商則是渠道和資源都具有優勢，渠道上自身的財富管理業務基礎較好，資源上還能夠把握較多的優質基金經理，比如東方證券、興業證券等。東方證券財富管理業務近兩年一直處于行業前列，公司在財富管理業務上進行了大刀闊斧的改革，成效顯著。同時，公司還通過與參股、控股的匯添富基金、東方紅資管等合作，在一些績優基金經理發行新產品的過程中，取得了更多的券結業務機會。