■楊芮

    2018年上半年，我國8家上市農村商業銀行表現出的特點包括：營業收入保持兩位數增長；貸款占比有所提升，存款穩定增長；資產質量呈現分化，關注類貸款整體下降。下半年，或將呈現三個方面的趨勢。

    營收保持兩位數增長 非利息收入占比提高

    上半年，8家上市農商行盈利能力穩步增長，營業收入共計324.92億元，較2017年同比增長15.9%；凈利潤共計113.5億元，較上年同比增長8.8%。上市農商行盈利能力平穩增長的原因在于：一是在利率市場化的背景下，通過加強資產負債主動管理和利率定價管理，增強生息資產盈利能力，提高負債成本管控；二是費用控制不斷優化，成本費用預算機制逐步形成，精細化費用管控能力不斷提高；三是緊密結合金融市場走勢，優化投資結構和配置模式，提高投資收益。

    上半年，上市農商行非利息收入占比較上年同期提高8.48%至20.75%。利息凈收入為236.89億元，較上年同期減少5.6%。2018年，上市農商行首次執行新金融工具會計準則，以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產產生的收益計入交易凈損益科目核算，不再計入“利息收入”。因此，利息凈收入較上年減少幅度較大。上半年，上市農商行非利息收入中的手續費及傭金凈收入為25.95億元，較上年同期下降13.5%。主要源于理財服務手續費較大幅度減少。如重慶農商行2018年上半年理財服務收入費較上年同比減少79%。

    貸款占比有所提升 存款穩定增長

    上半年，8家農商行資產規模共計2.4萬億元，較上年同期增長6.8%；信貸資產同比增長15%至1.1萬億元，信貸資產占總資產比重為45.2%，占比較上年中期提高3.2%。而九臺農商行出現“縮表”，資產規模較上年同期減少18.7%。一方面，這源于該行信貸資產規模較上年同期減少6.4%；另一方面，更主要是上半年該行存放同業款項較上年同期下降45.18%。

    上半年，8家上市農商行負債規?？傆?.26萬億元，同比增速為6.3%。其中存款規?？傆?.68萬億元，同比增速為8.4%。存款占負債規模占比為74.4%。除九臺農商行因“縮表”導致負債規模和存款規模均下降。其他7家上市農商行存款均保持增長，其中重慶農商行、廣州農商行和常熟銀行存款增速在兩位數以上，分別為10.6%、11.9%和16.8%。農商行深耕縣域，填補基層金融服務不足，在縣域內擁有較高話語權，存款主要來源于本地，也多用于本地，與“三農”和縣域保持穩定而牢固的關系，因此，相較于其他類型銀行而言，存款能保持相對穩定的增長。

    資產質量分化 關注類貸款整體下降

    上半年，8家上市農商行不良貸款余額共計155.7億元，較上年同期增長11.6%；平均不良貸款率為1.55%，較上年同期微幅減少0.08%。一方面，常熟銀行、吳江銀行和張家港行3家江蘇省內的農商銀行上半年不良貸款余額及不良貸款率“雙降”，不良貸款余額較上年同期分別下降5.2%、4.2%和0.9%，不良貸款率較上年同期分別下降0.28%、0.25%和0.25%。另一方面，無錫銀行、重慶農商行、九臺農商行不良貸款余額和不良貸款率仍然呈現“雙升”態勢，上半年不良貸款余額較上年同期分別增加12.2%、42.3%和12%，不良貸款率較上年同期增加0.02%、0.26%和0.32%。農商行資產質量的好壞較大程度上受到當地經濟發展狀況影響，同時也與銀行內部信貸政策和風險管控能力息息相關。

    上半年，8家上市農商行關注類貸款為292.6億元，較上年同期減少9.2%，關注類貸款平均占比從2017年上半年的4.21%下降至2.78%。除重慶農商行和廣州農商行外，6家上市農商行的關注類貸款和關注類貸款占比均有不同程度下降。吳江銀行關注類貸款下降幅度最大上半年較上年同期下降51.9%。目前，監管部門要求各銀行提高不良貸款認定標準，逾期90天以上貸款將全部納入不良統計，“騰挪”了一部分關注類貸款，與之相對應的是不良貸款余額有所增加。上半年，8家上市農商行加大了不良貸款的撥備力度，撥備覆蓋率為240.73%，較上年同期提高12.92%。

    2018年下半年，我國國內經濟形勢將保持穩中向好、穩中有變的態勢，而隨著各類調控措施密集出臺，政府平臺債務管控趨嚴，債券到期違約增多，各地區結構性矛盾仍然存在。預計下半年，上市農商行將結合當地經濟特點，圍繞服務“三農”和“兩小”的差異化市場定位，提高市場競爭力，經營管理或將呈現三個方面的趨勢：

    一是信用風險短期內還將繼續暴露。2018年，我國農商行的不良貸款率上升明顯。據中國銀保監會統計，2018年二季度，農商行不良貸款率為4.29%，較上年同期提高1.48%；不良貸款余額為5380億元，較上年同期增加80.8%。一方面，這與2018年以來銀行不良貸款的認定趨嚴有關，但另一方面，這反映出農商行自身信貸投向不夠合理、風險防控水平有待提高等問題。上市農商行資產質量的情況優于農商行的整體水平，下半年，預計部分上市農商行的不良貸款余額和不良貸款率“雙升”的局面仍將持續。2018年末，上市農商行整體不良貸款率有望控制在1.5%左右，但不良貸款余額將較2017年末增加10%以上。

    二是資產端或成零售轉型突破口。負債端上，個人存款占據了上市農商行存款的半壁江山。上半年，8家上市農商行個人存款總額為9429.3億元，較上年末增加5.1%，個人存款占總存款比重為56.1%。從資產端上看，個人貸款在總貸款中的比重較低，但增長較快。上半年，上市農商行個人貸款為3243.2億元，較上年同期增加20.4%，較上年末增加8.3%，個人貸款占總貸款比重29.4%。上市農商行零售業務轉型的重點將放在資產端上，結合服務“三農”和小微的定位，重視對個人經營性貸款、個人消費貸款、信用卡等零售貸款業務的發展，提高個人貸款余額占比和個人貸款收益率，提升資金運用水平。下半年，預計上市農商行個人貸款余額以20%左右的同比增速實現較大幅度增長，個人貸款占總貸款比重在30%左右徘徊。

    三是資本壓力不減，可轉債或成“利器”。2018年上半年，信貸資產占資產規模比重達50%以上的上市農商行數量過半，下半年，在同業杠桿繼續下降，業務經營回歸本業、業務重心回歸本土的經營理念下，上市農商行整體信貸資產占比有望在45%以上。在嚴監管形勢下，穿透式監管加強，表外資產“回表”加速，撥備提高以增強風險抵補能力，這些因素都給農商行資本金帶來壓力。在定增市場監管趨嚴的情況下，上半年，常熟銀行、無錫銀行、張家港銀行和江陰銀行4家A股上市城商行分別發行可轉債以補充資本。上市農商行平均資本充足率提高1.33%至13.84%，平均核心一級資本充足率提高0.22%至10.84%。預計下半年，上市農商行資本充足率和核心一級資本充足率的平均值將分別在13.5%和11%左右。（作者系恒豐銀行研究院研究員）