本周A股市場出現(xiàn)反彈，滬綜指創(chuàng)近7周最大單周漲幅，下一步有收復(fù)2700點之望。近期市場反彈主線明朗，一是殼資源概念股，二是創(chuàng)投概念板塊，均是近期政策面暖風(fēng)頻吹的結(jié)果，市場量能亦同步回升。然而，上述板塊的活躍缺乏長期走強的核心支撐，短期內(nèi)有助于市場人氣回暖，長期能否牽出牛市，仍有待觀察。

    近期以恒立實業(yè)為龍頭的殼資源概念異常活躍，備受資金追捧，究其原因，主要有四：其一，監(jiān)管層方面，并購重組政策利好頻出，為殼資源概念股的崛起提供了沃土；其二，“央企退市第一股”長油5公告重新上市回歸A股，給市場打開想象空間，給激進(jìn)者炒作ST股以底氣；其三，監(jiān)管層發(fā)聲：“減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機會”，短線資金紛紛返場，助推人氣；其四，今年以來，中小市值股票調(diào)整較為充分，在股權(quán)質(zhì)押問題暫告一段落之后，估值已具有吸引力。

    而另一主線創(chuàng)投概念板塊的崛起則得益于科創(chuàng)板的加速推進(jìn)。但無論是殼資源概念股還是科創(chuàng)概念股，二者的反復(fù)活躍有望成為市場風(fēng)格切換的催化劑。

    有券商人士統(tǒng)計了歷次殼資源炒作的漲跌情況，發(fā)現(xiàn)殼資源股在中期具有超額收益，2011年超額收益為12.5%，2013年為26.7%，2016年為17.9%。而且，殼股往往前期高漲，在炒作階段中后期對后市小票風(fēng)格則有一定的強化作用。而科創(chuàng)板設(shè)立的提出，券商人士認(rèn)為，這顯示出高層對科創(chuàng)型企業(yè)的支持，同時也是對之前市場擔(dān)心的例如非公經(jīng)濟(jì)地位等問題的回應(yīng)，具有積極信號，有望成為市場風(fēng)格從大市值藍(lán)籌到中小市值股票切換的一個觸發(fā)因素。

    值得注意的是，雖然板塊短期帶動指數(shù)反彈，但多為短期政策因素誘發(fā)的交易性行情，中長期市場仍然面臨一些壓力。10月公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不盡如人意，經(jīng)濟(jì)仍在尋底之中，特別是消費增速再創(chuàng)新低；10月金融數(shù)據(jù)中企業(yè)部門貸款同比減少，當(dāng)前信用擴張依舊存在一定障礙。同時海外市場的警報并未完全解除，對市場時有沖擊。

    當(dāng)前市場仍處于短期反彈之中，后續(xù)反彈能否縱深發(fā)展有賴于經(jīng)濟(jì)基本面明確好轉(zhuǎn)注入內(nèi)生動力，有賴于外部沖擊因素的完全釋放或消化，使市場信心重新樹立。對于當(dāng)前的博弈行情，看來熱鬧，但進(jìn)出節(jié)奏較難把握，投資者宜堅持業(yè)績?yōu)楹诵模瑢ふ译A段性的內(nèi)生業(yè)績增長較快或業(yè)績改善的公司。