本報記者 吳曉璐

    上市公司業(yè)績預告披露過半。據(jù)統(tǒng)計，截至1月27日記者發(fā)稿，滬深兩市共2703家公司披露了2024年年度業(yè)績預告，業(yè)績披露率為52.6%。龍頭公司繼續(xù)領跑，通信、電子、汽車、食品飲料、有色金屬、非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，農(nóng)林牧漁等行業(yè)扭虧為盈。

    創(chuàng)新動能驅動

    電子行業(yè)業(yè)績向好

    龍頭公司繼續(xù)領跑，業(yè)績增速保持領先。在2024年復雜多變的市場環(huán)境下，滬深龍頭公司在較高利潤規(guī)模水平上持續(xù)穩(wěn)健增長。滬深千億元市值的公司中，有30家披露2024年業(yè)績預告，平均凈利潤同比增長超過60%。其中，京東方A、牧原股份、中際旭創(chuàng)、溫氏股份、賽力斯、中國人壽、中遠海控、中國重工、韋爾股份實現(xiàn)盈利且利潤增長超過100%；長城汽車、貴州茅臺、立訊精密、牧原股份、寧德時代等公司凈利潤規(guī)模均超百億元。

    創(chuàng)新動能驅動，電子行業(yè)多個細分領域業(yè)績表現(xiàn)較好。2024年海外AI技術浪潮、消費電子新品帶動需求端邊際改善，全球半導體周期持續(xù)向上修復。電子行業(yè)業(yè)績向好，超四成的公司業(yè)績預喜，凈利潤預計同比增長超四倍。

    細分領域中，四季度手機市場整體表現(xiàn)穩(wěn)健，端側AI技術創(chuàng)新持續(xù)推進，疊加地方性手機補貼帶動，消費電子行業(yè)景氣度較好，凈利潤預計同比增長超40%；半導體制造端供需逐漸穩(wěn)定，凈利潤預計同比增長近100%。例如歌爾股份稱，公司精密零組件業(yè)務、智能聲學整機業(yè)務以及智能硬件業(yè)務板塊中的VR/MR、智能穿戴等細分產(chǎn)品線業(yè)務進展順利，預計2024年凈利潤為25.57億元至27.75億元，比上年同期增長135%至155%。

    海外AI算力需求拉動，通信行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長。2024年海外AI算力需求持續(xù)向上，電信設備國內(nèi)需求環(huán)比溫和復蘇，新興業(yè)務對行業(yè)的拉動作用持續(xù)凸顯，在傳統(tǒng)電信業(yè)務基本盤穩(wěn)定的基礎上，以云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等為主的新興業(yè)務收入比重大幅提升，通信行業(yè)約四成的公司業(yè)績預喜，凈利潤預計同比增長超700%。

    算力驅動下的光模塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)突出，新易盛、中際旭創(chuàng)盈利且利潤增長超過100%，天孚通信利潤預增最高達72%至92%。其中，中際旭創(chuàng)稱，受益于終端客戶對算力基礎設施的持續(xù)建設、資本開支強勁增長帶來800G和400G高端光模塊銷售的大幅增加，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化，公司營業(yè)收入和凈利潤同比得到大幅提升，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為46億元至58億元，同比增長111.64%至166.85%；扣非后凈利潤為45億元至57億元，同比增長111.90%至168.40%。

    以舊換新帶動

    可選消費業(yè)績邊際改善

    以舊換新政策拉動，部分消費行業(yè)業(yè)績邊際改善。隨著下半年以舊換新政策在全國逐步推進，其影響在相關行業(yè)四季度業(yè)績中集中顯現(xiàn)。可選消費中家用電器內(nèi)銷受益于國補，外銷受益于海外消費旺季及訂單前置，業(yè)績報喜率46%；新能源車需求景氣度在以舊換新政策驅動下繼續(xù)走強，汽車行業(yè)業(yè)績報喜率45%，凈利潤同比增長約25%，細分行業(yè)中零部件板塊業(yè)績表現(xiàn)較好。

    海通證券策略首席分析師吳信坤表示，一系列政策組合拳聚焦地產(chǎn)、股市，旨在修復居民資產(chǎn)負債表，從而推動居民消費者信心修復，加之在消費品以舊換新等政策支持下，消費板塊業(yè)績增速在大類行業(yè)相對靠前。

    必選消費中飲料受益于成本下降利潤率有所提升，部分零食品牌受益于春節(jié)較早影響，食品飲料行業(yè)預計凈利潤同比增長超過10%；農(nóng)林牧漁受益于豬價上漲疊加飼料成本下行，同比扭虧為盈。

    非銀金融、有色金屬行業(yè)報喜率較高，報喜率達到62%、57%。非銀金融中，保險、證券業(yè)績預喜率分別達到80%、64%，主要受益于自營、經(jīng)紀收入增長和投資收益增加。四季度金價再創(chuàng)新高，有色金屬中貴金屬業(yè)績報喜率達到88%，凈利潤同比增長近80%；工業(yè)金屬業(yè)績報喜率達到54%，凈利潤同比增長超50%。

    展望后市，吳信坤認為，春季行情有望徐徐展開，2025年市場有望步入基本面驅動的新階段。從結構上來看，科技和中高端制造基本面確定性更高。

（編輯 上官夢露）