貴州茅臺提高直營渠道比重

    《證券日報》市場研究中心根據choice數據統計發現，貴州茅臺今年以來的北上資金凈買入金額達到1769393.51萬元，排名第二。

    貴州茅臺近期漲幅較為顯著，12月份以來累計上漲3.89%，期間也受到了近2億元大單資金搶籌，累計大單資金凈流入金額為19102.68萬元。

    業績方面，公司今年前三季度累計盈利達247.34億元，較上年同期增長23.77%。

    東方證券指出，在公司產品短期無提價催化情形下，明年非標放量驅動收入提升，直營和云商銷售帶動利潤增長。從價格端看，公司已明確短期內不提價政策；從量上看，生肖酒、年份酒等迅速走量有望為公司打開新的增長空間。此外，未來公司將進一步提高專賣店和專柜等直營渠道比重，直營占比提升將使部分經銷商利潤轉移至公司，以此實現公司利潤增長。放眼長期邏輯，貴州茅臺是獨一無二的酒類賣方市場，消費、投資、收藏屬性兼備，強勁的市場需求有望持續。預測公司2018年-2020年每股收益分別為27.57元、31.39元、36.84元，維持給予公司2018年26倍的市盈率，維持“買入”評級。

    （王珂）