本報(bào)記者張穎

    “進(jìn)二退一”“震蕩徘徊”已成為近期形容大盤(pán)走勢(shì)的高頻詞。

    周四，A股三大股指小幅回落，繼續(xù)呈現(xiàn)縮量震蕩態(tài)勢(shì)，截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收2838.50點(diǎn)，下跌5.48點(diǎn)，跌幅為0.19%。深證成指報(bào)收10564.05點(diǎn)，下跌53.14點(diǎn)，跌幅為0.50%。兩市合計(jì)成交額6706億元。上漲個(gè)股達(dá)1370只，下跌個(gè)股2387只，77只個(gè)股漲停，跌停個(gè)股18只。

    可以看到，上證指數(shù)自3月19日創(chuàng)出2646.8點(diǎn)的年內(nèi)新低后，截至周四，25個(gè)交易日中，累計(jì)上漲109.74點(diǎn)，漲幅為4.02%。同期，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為5.33%和7.55%，再度呈現(xiàn)出深強(qiáng)滬弱的格局。

    對(duì)此，興證證券王德倫在其最新的研究報(bào)告中明確提出，2020年二季度震蕩磨底階段，內(nèi)需向上，外需向下的交錯(cuò)期，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。面對(duì)目前的震蕩市，有哪些值得投資者關(guān)注的呢？

    《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)梳理各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前投資應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)的量能、資金和業(yè)績(jī)等三方面，這將對(duì)后市走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

    首先，關(guān)注量能變化。

    股市俗語(yǔ)“量為價(jià)先、天量天價(jià)、地量地價(jià)”，這就是說(shuō)，成交量是股價(jià)變動(dòng)的推動(dòng)力，歷史也證明，絕大多數(shù)個(gè)股或大盤(pán)價(jià)格改變前，成交量往往較先做出變化。

    近期，整個(gè)市場(chǎng)量能維持在較低的水平。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在近25個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)日均成交額為6265.17億元，僅為此前日成交額萬(wàn)億元的六成多。

    “由于缺乏權(quán)重股的參與，所以近期市場(chǎng)表現(xiàn)出有韌性，沒(méi)力度。”金百臨咨詢分析師秦洪在采訪中告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，這段時(shí)間的反彈，一是全球股市均進(jìn)入反彈窗口，黑天鵝減少。二是經(jīng)濟(jì)活力開(kāi)始顯現(xiàn)，有利于緩解市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎情緒。

    其次，熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，資金動(dòng)向受關(guān)注。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近25個(gè)交易日中，在申萬(wàn)一級(jí)的29個(gè)行業(yè)中，食品飲料、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、建筑材料和商業(yè)貿(mào)易等5大行業(yè)漲幅居前均超10%，分別為21.2%、17.8%、17.2%、12.08%和10.6%。而汽車、通信、電子、采掘等4行業(yè)期間均處于下跌態(tài)勢(shì)。由此可見(jiàn)，大消費(fèi)股在被各方看好中，股價(jià)已然率先領(lǐng)漲。

    同期，大單資金呈現(xiàn)出凈流出態(tài)勢(shì)。而備受各方關(guān)注的北上資金則返身回流，25個(gè)交易日累計(jì)凈流入金額達(dá)385.7億元。值得關(guān)注的是，4月份以來(lái)，北上資金凈流入金額達(dá)450.3億元。

    對(duì)資金的動(dòng)向，秦洪表示，從近期輿論導(dǎo)向來(lái)看，房住不炒的戰(zhàn)略定力較為突出，一些三、四線城市的房地產(chǎn)放松措施剛一出臺(tái)，就被迅速收回，這些信息就意味著未來(lái)的中國(guó)資產(chǎn)，最有吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力的，可能并不是房地產(chǎn)，而是擁有正現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)，這必然會(huì)吸引更多的資金關(guān)注中國(guó)A股中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股。

    第三，4月份是財(cái)報(bào)季，上市公司的業(yè)績(jī)也一直受到各方關(guān)注。

    隨著年報(bào)、季報(bào)披露季的到來(lái)，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，當(dāng)前全球沖擊下，受疫情影響，A股各個(gè)行業(yè)的上市公司將受到不同程度的影響。業(yè)績(jī)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)白馬股值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注。

    對(duì)于后市的操作，秦洪認(rèn)為，當(dāng)前上證綜指為代表的A股K線形態(tài)的確有點(diǎn)舉步維艱，但部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股調(diào)整較為充分，必然會(huì)再度被新增資金重新啟動(dòng)，從而驅(qū)動(dòng)著指數(shù)的回穩(wěn)。操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，同時(shí)，將倉(cāng)位配置到調(diào)整充分的新基建主線、寵物產(chǎn)業(yè)鏈等業(yè)績(jī)相對(duì)確定回升的龍頭品種中。

    樂(lè)觀者，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，后市上證指數(shù)收復(fù)3000點(diǎn)不用太久，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也將重拾升勢(shì)。不過(guò)，市場(chǎng)的熱點(diǎn)有可能會(huì)發(fā)生一定的轉(zhuǎn)變，之前基本上都是炒科技股，未來(lái)可能會(huì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，轉(zhuǎn)向券商股。當(dāng)然A股市場(chǎng)的慢牛、長(zhǎng)牛是曲折的，是波動(dòng)的，不是單邊上揚(yáng)的，不可能走出美股過(guò)去十年那樣單邊上揚(yáng)的走勢(shì)，不排除一些大的波動(dòng)，抓住代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的好的行業(yè)，配置行業(yè)龍頭股是最好的投資策略。

    表：3月19日至4月23日北上資金凈流入情況

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）