本報記者 吳珊

    “2020年仍將是水泥行業新周期的拐點。”太平洋證券分析師閆廣指出，隨著下游復工逐步恢復正常，需求有望集中釋放，對于中長線投資者來說，當前低估值龍頭配置價值明顯，行業龍頭具備規模、渠道及產品結構等優勢，反彈力度將大于行業平均。

    不僅是太平洋證券，中信證券、國泰君安證券、天風證券、長城證券等也紛紛力挺水泥行業。

    需要注意的是，雖然機構唱多聲此起彼伏，但是受疫情影響，水泥行業上市公司一季度業績表現不佳也是不爭的事實。

    《證券日報》記者統計發現，截至4月29日，共有14家水泥行業上市公司披露2020年一季度業績，其中，僅寧夏建材、萬年青、尖峰集團、福建水泥等4家公司2020年一季度凈利潤實現同比增長，其他公司均呈現下滑態勢。

    既然一季度業績表現較為慘淡，那么水泥股躍升板塊漲幅榜前列的原因究竟是什么呢？記者通過梳理研報、采訪業內專家，發現主要基于以下三大理由。

    首先，需求穩定性凸顯。

    在逆周期調節政策的主導下，地產、基建的周期波動被大幅弱化，而水泥股無疑是周期行業里最確定的品種，水泥需求未來也將表現出較強的穩定性。

    興業證券最新研報中提到，近期國家穩增長政策加碼，中央經濟工作會議要求引導資金投向基礎設施短板領域，預計2020年基建資金壓力將得到較大幅度的緩解，重大項目推進將得到加速，且目前各地方政府陸續發布文件，加大基建投資力度，水泥下游需求將保持穩健。

    其次，水泥價格開啟上行之路。

    據中國水泥網消息，近段時間青海、寧夏、貴州、云南、內蒙、河南、江蘇、甘肅、湖南、貴州、江西等地區以及沿江熟料價格紛紛出現不同幅度上調，其中河南受前期價格大幅下跌，近期需求回暖，加之錯峰停窯等因素影響，水泥價格上漲幅度較大。

    “隨需求持續向好，全國范圍內水泥價格下滑持續收窄，庫存壓力較低區域漲價陸續出現。4月份河南地區價格相對最低價上漲近100元，4月16日西安、西寧地區開啟第二輪上漲；在浙江交通投資利好刺激下，南方水泥對金華、麗水、臺州、寧波等地區漲價20元/噸；以及受錯峰生產政策趨嚴的甘肅、寧夏地區漲價20元/噸-30元/噸不等。隨著利好政策不斷涌現及供需邊際持續改善，水泥漲價將成為短期焦點。”水泥行業首席分析師婁永剛如此評價當前水泥價格變動情況。

    “2020年基建投資加碼，房地產投資有望正增長，水泥需求維持高景氣度，不排除水泥需求和價格超預期的可能。”安信證券分析師邵琳琳態度更為樂觀。

    第三，經歷深度調整，機構轉向看多。

    受全球股市波動劇烈，今年前三個月，水泥板塊調整明顯，12只水泥股期間股價出現明顯回落，占比66.67%。四川雙馬、金圓股份、金隅集團、華新水泥、尖峰集團、西藏天路等個股期間累計跌幅均在10%以上，而進入4月份，水泥股則出現大幅反彈，16只個股呈現不同程度的上漲，占比88.89%，其中，祁連山、上峰水泥等兩只個股期間累計漲幅均超30%。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜前列，遠遠跑贏同期大盤，成份股方面，祁連山強勢漲停，股價創出歷史新高。

    記者發現，經過這一輪反彈后，仍有部分水泥股被評級機構看高一線。其中，金圓股份、金隅集團、冀東水泥、上峰水泥、祁連山等5只個股最新收盤價較機構預測目標價上漲空間仍在30%以上。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜首位，遠遠跑贏同期大盤。

    從以往數據來看，水泥股強弱座次分明，而由于資金、機構對水泥股的認可度不盡相同，一旦上述個股實現機構預測目標價，那么龍頭股座次易位也就不足為奇。

    表：水泥股市場表現一覽

（編輯 孫倩 策劃 趙子強 張穎 吳珊）