連續堅守8個季度

    近半“壓箱底”股跑贏大盤

    能被社保基金鐘情的上市公司，股價會有怎樣的表現呢？

    《證券日報》記者根據同花順數據統計后發現，自2018年年末以來，截至2020年三季度末，滬深兩市共有147只A股已連續八個季度被社保基金持有，成為“壓箱底”的股票。

    今年以來，A股市場走勢跌宕起伏，在滬深股指雙雙下跌的背景下，社保基金的持倉股卻表現不俗。今年以來，上述被社保基金連續持倉達八個季度的147只A股中，有72只個股跑贏同期上證指數，占比近五成。其中，海利得、華東醫藥、吉祥航空、云圖控股等4只個股，年內累計漲幅均超30%；美年健康、萬華化學、新鋼股份、高能環境、華僑城A、中國重汽、中青旅、廣信股份、金禾實業、新洋豐、首旅酒店、周大生等個股，同期累計漲幅均超20%。

    “社保基金自成立以來，有多只標的被其一直持有，且收益良好，充分體現出價值投資的優勢以及穩健投資的成效。”巨豐投顧投資總監郭一鳴表示，社保基金的投資比較偏好盈利能力好的大市值公司。

    接受《證券日報》記者采訪的私募排排網資深研究員劉有華表示，社保基金的投資風格主要是投資周期較長、風險意識較高、投資理念成熟，追求長期穩健的復利回報。基于上述特征，社保基金往往傾向于選擇成長確定性較高、有高分紅潛力、估值具有足夠安全邊際的優質個股，進行長線布局。

    從長期投資的效果來看，社保基金堅守的個股通過不斷分紅，確實為社保基金帶來了豐厚收益。《證券日報》記者對相關數據進一步統計后發現，自2019年以來，截至今年3月12日收盤，上證指數累計上漲38.46%。在上述147只社保基金“壓箱底”的持股中，有84只個股期間累計漲幅跑贏大盤，占比近六成；有48只個股累計漲幅（后復權現金分紅）均超100%。其中，堅朗五金、陽光電源、長春高新、中科創達、千禾味業、三一重工、新寶股份、*ST湘電等8只個股累計漲幅均超3倍。

    壁虎投資總經理張增繼告訴《證券日報》記者，作為穩健的機構投資者，社保基金很重視市場波動風險，因此投資目光更多投向重研發、具高附加值的可長期投資的上市公司。只要做到在低估值時買入并長期持有，肯定是具備投資價值的。

    社保基金長期堅守的持倉股，已成為市場各方關注的對象。統計數據顯示，在上述147只個股中，機構在近30日內給予“買入”或“增持”以上評級的公司多達84家，占比近六成。其中，萬華化學、中順潔柔、太陽紙業、洽洽食品、涪陵榨菜、九陽股份、利爾化學、周大生、旗濱集團、宇通客車等10只個股被機構推薦次數均為10次及以上。

    “做價值投資，就要堅持長期主義，不要計較一時的得失。”楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，沒有只漲不跌的股票，也沒有只跌不漲的股票，漲多了出現回調是再正常不過的事兒，好的股票你不陪它調整也很難獲得長期回報。在過去五年，白酒龍頭股漲了近十倍，中間也出現過多次大跌。如果你為了規避這些大跌，只做波段，把它賣掉后很可能就把一只好股票做丟了。我相信，如果只做短線波段操作，在過去五年就算買到白酒龍頭股，也不可能獲得10倍的回報。

    楊德龍總結稱，在資本市場上，很多時候“快就是慢、慢就是快”。你越追求短期較快的回報，往往越容易栽跟頭，從長期來看資產增值反而是慢的；如果你是堅持價值投資和長期投資，做好公司的股東，陪著企業一起成長，而不去管短期股價的波動，反而會體驗到“慢慢變富”的過程。