本報(bào)記者 張穎

    近期，全球股市紛紛震蕩回落，多數(shù)大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的下跌。面對(duì)如此的壓力，A股市場將如何應(yīng)對(duì)呢？

    渤海證券認(rèn)為，從中期看，市場基本面預(yù)期改善的可能性在加大。行情短期雖仍在震蕩整理階段，但未來伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，市場向上的機(jī)會(huì)將逐步增大，市場的短期調(diào)整，反而為投資者的配置提供機(jī)會(huì)。行業(yè)配置方面，短期市場主線缺位下，板塊仍將維持快速輪動(dòng)狀態(tài)，可關(guān)注困境修復(fù)邏輯下的主題性機(jī)會(huì)。

    方正證券表示，目前A股市場仍處于估值底部位置，全部A股市盈率中位數(shù)為31.8倍，位于2000年至今18%的歷史分位數(shù)水平。從股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)ERP指標(biāo)來看，在A股近期調(diào)整以及國內(nèi)超預(yù)期降息共同作用下，國內(nèi)股債性價(jià)比進(jìn)一步提升。結(jié)構(gòu)方面，A股內(nèi)部估值分化程度較8月的高點(diǎn)有明顯下降，中小盤股相對(duì)大盤股的估值溢價(jià)率仍處于偏低位置，為后續(xù)的股價(jià)表現(xiàn)留出了上行空間。

    財(cái)通證券表示，當(dāng)前市場需要等待9月下旬和10月初的新信號(hào)。首先是9月21日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議對(duì)市場而言是一次賠率很高的會(huì)議，特別是在近期鮑威爾鷹派發(fā)言后，市場均偏向緊縮定價(jià)。但如果屆時(shí)加息75個(gè)基點(diǎn)，市場定價(jià)或趨向于靴子落地；如果加息50基點(diǎn)，市場定價(jià)或趨向?qū)捤伞Ｆ浯问?0月份的三季報(bào)窗口。對(duì)于三季報(bào)，目前市場預(yù)計(jì)三季度中下游利潤率明顯改善，三季報(bào)業(yè)績或?qū)⒊A(yù)期。

    國盛證券指出，市場與外盤相比，A股展現(xiàn)一定的獨(dú)立性。但在量能萎縮以及8月份新增信貸增長緩慢的背景下，場內(nèi)、場外資金觀望情緒濃，預(yù)期市場重回弱震蕩的階段平衡區(qū)。建議提升偏防御性資產(chǎn)的配置，如糧食安全、黃金、高股息等概念資產(chǎn)。

    本周市場回顧

    1.股票市場

    A股市場：本周（9月12日-16日，下同），A股震蕩走弱，三大股指全線收陰。上證指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)4.16%，報(bào)3126.40點(diǎn)；深證成指累計(jì)周跌幅達(dá)5.19%，報(bào)11261.5點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)周跌幅達(dá)7.10%，報(bào)2367.40點(diǎn)。

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周31個(gè)行業(yè)全部下跌，其中，食品飲料、銀行、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)指數(shù)，周跌幅均在1%以內(nèi)。另外，電力設(shè)備、公用事業(yè)、有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)指數(shù)累計(jì)周跌幅均超7%。

    資金方面，北向資金本周累計(jì)凈賣出金額達(dá)60.88億元。從前十大成交活躍股來看，本周，中國平安、格力電器等2只個(gè)股，北向資金凈買入金額均超5億元。另外，招商銀行、寧德時(shí)代、藥明康德、東方財(cái)富等個(gè)股遭北向資金凈賣出金額均超5億元。

    表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

    制表：張穎

    與此同時(shí)，統(tǒng)計(jì)顯示，下周（9月19日-9月23日）將有69只股票面臨解禁，合計(jì)解禁量為51.13億股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為895.5億元。從解禁股情況來看，中信特鋼解禁金額居首，達(dá)714.79億元，川發(fā)龍蟒、寧德時(shí)代、宇瞳光學(xué)、富臨精工、乾照光電等個(gè)股解禁金額均將超10億元。

    根據(jù)發(fā)行安排，下周（9月19日-9月23日）共有12只新股發(fā)行，其中科創(chuàng)板4只、創(chuàng)業(yè)板4只、深市主板3只，滬市主板1只。打新時(shí)間分布上，下周每天都有新股申購，其中周一3只（萬潤新能、鴻日達(dá)、逸豪新材），周二4只（近岸蛋白、唯特偶、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)、博菲電氣），周三2只（好上好、歐晶科技）、周四1只（富創(chuàng)精密）、周五2只（畢得醫(yī)藥、圣暉集成）。

    表：下周（9月19日-9月23日）12只新股發(fā)行情況：

    制表：張穎

    港股市場：

    本周，恒生指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)3.1%；恒生科技指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)5.37%，恒生國企指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)3.13%。本周南向資金連續(xù)4個(gè)交易日保持凈買入，合計(jì)凈買入約107億港元。

    海外市場：

    周五，美國三大股指全線收跌，道指跌0.45%報(bào)30822.42點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.72%報(bào)3873.33點(diǎn)，納指跌0.9%報(bào)11448.4點(diǎn)。本周，道指跌4.13%，標(biāo)普500指數(shù)跌4.77%，納指跌5.48%。

    本周，歐股亦集體走弱，德國DAX指數(shù)跌2.65%，法國CAC40指數(shù)跌2.17%，英國富時(shí)100指數(shù)跌1.56%。

    周五，亞太股市主要股指收盤集體下跌，韓國綜合指數(shù)跌0.79%，日經(jīng)225指數(shù)跌1.11%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌1.4%，新西蘭NZX50指數(shù)跌0.67%。

    2.債券市場

    全周來看，10年期國債期貨主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.13%，2年期主力合約跌0.08%。

    周五，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤跌0.85%，成交額435.64億元，本周共計(jì)跌2.01%。

    截至9月16日收盤，10年期國債收益率報(bào)2.672%，10年期國開債收益率報(bào)2.875%，兩者均較上一日小幅上行。連續(xù)多日走強(qiáng)后，近兩日債券市場交易熱度稍減，長端收益率出現(xiàn)微幅調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前利率向下的阻力明顯大于向上，債券市場呈現(xiàn)止盈態(tài)勢。但從中期看，“債牛”的底層邏輯并未改變，只是從短期交易層面看，進(jìn)場加倉的節(jié)奏須放緩。

    3.外匯

    周五在岸人民幣兌美元16：30收盤報(bào)7.0166，較上一交易日跌391個(gè)基點(diǎn)，本周累跌974個(gè)基點(diǎn)。人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)貶204個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9305，創(chuàng)2020年8月18日以來最低，本周累計(jì)調(diào)貶207個(gè)基點(diǎn)。交易員指出，中國最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，人民幣破“7”并不意味著走勢失控。

    4.大宗商品

    周五，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.43%報(bào)1684.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.8%報(bào)19.615美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌2.55%，COMEX白銀期貨漲4.52%。

    周五，國際油價(jià)全線上漲，美油11月合約漲0.35%，報(bào)85.40美元/桶。布油12月合約漲0.8%，報(bào)91.57美元/桶。本周，美油11月合約跌1.6%，布油12月合約跌1.37%。

    本周，LME銅跌0.6%，LME鋅跌0.41%，LME鎳漲6.51%，LME鋁跌0.13%，LME錫跌0.17%，LME鉛跌1.67%。

（編輯 喬川川）