本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    “金融+產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”，一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》并強(qiáng)調(diào)，“大力發(fā)展市場(chǎng)化股權(quán)投資基金。引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、并購(gòu)基金等社會(huì)資本支持高成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展”。事實(shí)上，私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金已經(jīng)成為創(chuàng)新資本形成的重要載體，不僅可以提供中小企業(yè)創(chuàng)新的初始資本，還可以促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，助推多層次本市場(chǎng)的建立。在專(zhuān)家眼中，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)更是最為受益。

    6月29日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2019年私募基金登記備案及投資運(yùn)作概況，截至2019年末，協(xié)會(huì)存續(xù)登記私募基金管理人24471家，較2018年末存量機(jī)構(gòu)增加23家；存續(xù)私募基金81710只，較2018年末存續(xù)私募基金增加7068只；管理基金規(guī)模14.08萬(wàn)億元，較2018年末增加1.38萬(wàn)億元。在資產(chǎn)端，私募基金為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了寶貴的資本金。截至2019年末，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)11.71萬(wàn)個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金6.89萬(wàn)億元。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，協(xié)會(huì)存續(xù)登記私募基金管理人家數(shù)、存續(xù)私募基金數(shù)量及管理基金規(guī)模，均處增長(zhǎng)狀態(tài)。從資金來(lái)源來(lái)看，企業(yè)投資者仍是私募基金主要資金來(lái)源；政府資金出資規(guī)模及比例逐步提高，積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用。此外，私募基金中境外資金出資額快速增長(zhǎng)，銀行、信托委托資金持續(xù)下降，長(zhǎng)期資金穩(wěn)步增長(zhǎng)，私募基金資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。此類(lèi)社會(huì)資本一般選擇有發(fā)展?jié)摿Φ姆巧鲜衅髽I(yè)，通過(guò)盡調(diào)等方式來(lái)判斷其能否帶來(lái)高額投資回報(bào)，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股以及可轉(zhuǎn)債的投資方式提供初始本金，且通常參與企業(yè)的管理，提供有效的策略、融資、上市和人才方面的咨詢(xún)和支持。

    上海邁科榮信息咨詢(xún)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大力發(fā)展市場(chǎng)化股權(quán)投資基金，與信貸融資相比，創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、并購(gòu)基金等社會(huì)資本在支持中小企業(yè)，特別是科技創(chuàng)新型企業(yè)早期發(fā)展階段具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，作為多層次資本市場(chǎng)的組成部分，私募股權(quán)基金等還是促進(jìn)資本形成的重要工具，是推動(dòng)科技創(chuàng)新與科技成果轉(zhuǎn)化有效銜接的重要資本力量，為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供關(guān)鍵支持，有力推動(dòng)了新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

    中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，從在投境內(nèi)未上市未掛牌股權(quán)投資項(xiàng)目的具體行業(yè)分布看，截至2019年末，互聯(lián)網(wǎng)等計(jì)算機(jī)運(yùn)用、機(jī)械制造等工業(yè)資本品、原材料、醫(yī)藥生物、醫(yī)療器械與服務(wù)、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)升級(jí)及新經(jīng)濟(jì)代表領(lǐng)域成為私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金布局重點(diǎn)，在投項(xiàng)目6.16萬(wàn)個(gè)，在投本金3.29萬(wàn)億元。私募基金在落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略、支持中小企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著強(qiáng)力有效的作用。

    廈門(mén)大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院和經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這些數(shù)據(jù)充分顯示了市場(chǎng)化股權(quán)投資基金在給中小企業(yè)提供初始本金和早期資金支持等方面的重要作用。

    韓乾表示，受全球疫情等因素影響，許多中小企業(yè)面臨資本缺乏的問(wèn)題，部分有潛力的優(yōu)秀企業(yè)可能在經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)增長(zhǎng)之前難以為繼。解決這個(gè)資金問(wèn)題，僅僅依靠從銀行間接融資還不夠，因?yàn)楹芏嘀行∑髽I(yè)由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高等因素從銀行融資的成本很高，因此還需要大力發(fā)展包括市場(chǎng)化股權(quán)投資基金在內(nèi)的各種直接融資渠道，引導(dǎo)這些股權(quán)投資基金為創(chuàng)業(yè)和發(fā)展提供資金保障和支持，降低中小企業(yè)的融資成本，提高中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。這對(duì)加快新經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)增長(zhǎng)有重要的意義。