證券時報記者 王林鵬

    國慶節后，隨著交易正常化，燒堿迎來了一波幅度巨大的價格上漲過程。10月13日山東地區燒堿價格偏強運行，32%堿主流出廠價在450元~530元/噸。根據生意社數據，目前32%堿的市場均價為493元/噸，10月初的市場均價為452.5元/噸，10天之內燒堿均價上漲近10%。

    本次燒堿價格上漲更像是價格大幅下調后的回漲。9月份燒堿價格遭遇了一波幅度較大的下跌。9月14日燒堿商品指數為65.11，創下周期內的歷史新低，較2017年11月14日最高點206.87點下降了68.53%。

    經過2個月的下跌行情后，燒堿進入節后的傳統旺季，需求增長帶動下，低位運行的價格受到利好拉動。10月是傳統旺季，需求端有一定支撐，10月同時也是檢修高峰期，山東金嶺意外停車減產10萬噸。國慶假期間，由于液氯高速公路運輸受阻，部分氯堿企業商品氯出現滯銷，液氯脹庫導致燒堿企業開工負荷下降，支撐部分廠家上調燒堿價格。

    從需求端來看，近期氧化鋁行業保持較高盈利，鋁價有望繼續強勢運行。對燒堿需求略有好轉，供應商的提價空間逐漸顯現，燒堿價格微漲。

    業內人士認為，山東等地高速禁運對燒堿市場供應承壓，10月是傳統旺季，需求端有一定支撐，10月同時也是檢修高峰期，供應端有收緊可能。

    中國燒堿對外出口

    呈現增長趨勢

    燒堿，學名氫氧化鈉，燒堿作為“三酸兩堿”中的基礎化工原料，產業鏈下游為氧化鋁、甲酸、瓦楞紙等。

    燒堿在國民經濟中具有廣泛的應用，主要應用于氧化鋁生產。目前國內燒堿的下游消費分布中，氧化鋁是需求最大的行業領域，2019年氧化鋁占燒堿下游消費比重為32%。中國是世界最大的氧化鋁生產國，氧化鋁產量的增長將進一步帶動其對燒堿需求量的提升。

    燒堿基本都來源于原鹽電解，會產生液氯等帶有污染性的副產品，對生產企業有較高要求。環保是限制燒堿企業發展的一個重要因素，在環境保護越來越嚴格的情況下，市場集中度提升是行業發展的一個不可逆趨勢，未來大企業將獲取越來越多的市場份額。

    作為常見的化工品之一，燒堿也是中國重要的發展領域，中國是世界燒堿產能最大的國家，生產企業160家，年產能占世界總產能的44%，2019年中國燒堿（折合純度100%）產量3464.4萬噸，下游銷售暢通，產銷率100%。

    隨著國內全面復工，產能恢復到100%，而同期國外卻進入疫情影響最大的時期，很多工廠停工，運輸不暢，導致包括燒堿在內的很多產品出現短缺。

    此外，由于疫情影響，多數國家采購液堿用作消毒用品，間接導致燒堿的市場缺口擴大，中國對外出口燒堿呈現增長趨勢。2020年國外疫情暴發后，國外液堿供應不足，使得國內部分液堿出口企業的簽單情況表現尚好。

    長期來看，燒堿需求仍有望向好。2020年年初，中國將實行新《環保法》和《燒堿裝置安全設計規范》，對燒堿這一高耗能、高污染行業帶來壓力，很多規模在30萬噸以下的小產能面臨停工，特別是今年河北、山東等地部分企業燒堿裝置開工負荷下降，使得產能供給受限。預計受制液氯價格下跌以及環保壓力影響，燒堿供給短期難以大幅提升，燒堿行業供需格局有望延續改善。

    相關個股有望受益

    氯堿板塊經過2個月的回調后，受漲價利好支撐，在節后迎來了持續上漲，3個交易日累計上漲近5%，成交量也隨之放大，有繼續上漲的潛力。

    上半年燒堿上市公司的盈利表現較差，大部分凈利潤降低，僅太化股份、江山股份等個別企業凈利潤同比增長。太化股份擁有10萬噸燒堿、2萬噸離子膜堿技改項目的年生產能力，2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈，盈利約241萬元，去年同期凈虧損約2386萬元，營業收入約為2.73億元，同比增長36.14%。

    氯堿化工是國內最早出口燒堿的企業，建有強大的國際銷售平臺和原鹽進口平臺;公司擁有離子膜燒堿產能72萬噸/年。濱化股份是國內最大的粒堿生產商，公司擁有離子膜燒堿產能61萬噸/年，其中粒堿產能20萬噸/年。君正集團是內蒙古氯堿化工行業龍頭，公司擁有燒堿產能55萬噸/年，其中片堿產能50萬噸。三友化工擁有燒堿產能53萬噸/年，生產的燒堿超過60%用于粘膠短纖維生產。