本報(bào)記者 毛藝融

    5月17日至18日，2025清華五道口全球金融論壇在深圳舉辦。在“主題討論五：綠色發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”環(huán)節(jié)，參會(huì)嘉賓深入探討了在全球氣候危機(jī)背景下，資本流動(dòng)的新邏輯以及綠色轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)路徑。

    回報(bào)率可觀的綠電項(xiàng)目或吸引國(guó)際資本

    在論壇現(xiàn)場(chǎng)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、綠色金融研究中心主任鞠建東探討了綠色金融以及綠色轉(zhuǎn)型面臨的沖擊。

    鞠建東稱，目前看到了綠色轉(zhuǎn)型需求端的一些巨大沖擊。從全球?qū)用鎭?lái)看，氣候問(wèn)題確實(shí)越來(lái)越嚴(yán)峻，但又難以實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的升溫控制在2℃以內(nèi)的目標(biāo)。但是在需求端，卻面臨著需求下滑，甚至負(fù)需求的局面。

    如何找到正面積極的力量來(lái)對(duì)沖需求面的沖擊？鞠建東表示，這個(gè)需求只可能來(lái)自全球南方國(guó)家（Global South，指代全球發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)）。全球南方國(guó)家之間的合作非常重要，中國(guó)必將成為一股強(qiáng)有力的力量，引領(lǐng)這種正面的、積極的需求。

    他進(jìn)一步表示，目前，產(chǎn)能過(guò)剩出現(xiàn)在許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中，尤其是綠色轉(zhuǎn)型時(shí)期，可能會(huì)出現(xiàn)供求錯(cuò)配的問(wèn)題，帶來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的沖擊。因此需要政府拿出強(qiáng)有力的干預(yù)、刺激方案和手段。

    鞠建東認(rèn)為，這種刺激方案來(lái)自全球南方國(guó)家或者是南南之間的一些合作，在這些合作中，中國(guó)會(huì)發(fā)揮主要的作用。此外，還有不同國(guó)家央行之間的多邊合作，包括世界開發(fā)銀行采取的一些措施。

    “要實(shí)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)型還有更好的實(shí)現(xiàn)路徑，這取決于南南合作的多邊協(xié)作、互通有無(wú)。”鞠建東表示，南南合作在重塑世界經(jīng)濟(jì)新秩序的過(guò)程中發(fā)揮著非常重要的作用，正是基于這一點(diǎn)才可以讓綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)進(jìn)行下去。

    鞠建東認(rèn)為，未來(lái)這種合作潛力巨大，尤其是對(duì)于綠電、清潔能源的需求非常大。此外，這類項(xiàng)目的投資能產(chǎn)生一定的投資回報(bào)，有一定的ROI（投資回報(bào)率）。

    從全球金融角度來(lái)講，如何將綠色轉(zhuǎn)型需求和資本投資匹配起來(lái)？鞠建東表示：“如果我們能夠?qū)ξ磥?lái)有相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)判，能夠在南方國(guó)家或者新興市場(chǎng)更好地設(shè)計(jì)一系列清潔能源或者綠電項(xiàng)目，項(xiàng)目也有了很好的投資回報(bào)，預(yù)計(jì)國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際資本就會(huì)參與其中。”

    鞠建東介紹，如果確保基于某個(gè)綠電項(xiàng)目的投資能產(chǎn)生每年3%的復(fù)合回報(bào)率，或者在政府補(bǔ)貼之下，每年能達(dá)到3%的投資回報(bào)，回報(bào)率相對(duì)可觀，就會(huì)有資本源源不斷地涌入。他建議，政府可以出一部分財(cái)政補(bǔ)貼，起到擔(dān)保兜底的作用。

    中國(guó)企業(yè)在ESG領(lǐng)域的參與度顯著提升

    聯(lián)合國(guó)全球契約組織駐華代表劉萌介紹，如今，已有來(lái)自180個(gè)國(guó)家的2.5萬(wàn)家企業(yè)加入聯(lián)合國(guó)全球契約，踐行ESG原則。中國(guó)也有超過(guò)1000家上市公司披露了碳足跡。

    “中國(guó)企業(yè)在ESG領(lǐng)域的參與度顯著提升，越來(lái)越多的公司簽署并踐行ESG原則，將其納入公司戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)中。”劉萌介紹，中國(guó)企業(yè)在可再生能源、綠色供應(yīng)鏈管理等方面取得了顯著進(jìn)展。例如，某動(dòng)力電池企業(yè)通過(guò)綠色供應(yīng)鏈管理，使產(chǎn)品碳強(qiáng)度下降42%，成功進(jìn)入歐盟“零碳關(guān)稅”白名單。

    她特別強(qiáng)調(diào)了ESG的“防御性價(jià)值”，尤其是在應(yīng)對(duì)國(guó)際政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要性。例如，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）已覆蓋鋼鐵、鋁、電力等行業(yè)，未來(lái)將擴(kuò)展至更多進(jìn)口商品。獲得ESG認(rèn)證的企業(yè)可以獲得商業(yè)銀行的利率優(yōu)惠，縮短項(xiàng)目投資回收期，從而在成本競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

    此外，ESG不僅是一種道德責(zé)任，更是一種經(jīng)濟(jì)策略。劉萌表示，通過(guò)踐行ESG理念，企業(yè)可以獲得市場(chǎng)激勵(lì)，例如更低的貸款利率、更長(zhǎng)的投資回收期等。

    除了碳交易之外，還可以探索基于自然資源的創(chuàng)新金融路徑。劉萌介紹，例如，在上海設(shè)立的一個(gè)金屬交易平臺(tái)，與瑞典的一家咨詢公司合作，采用其制定的ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，對(duì)50種關(guān)鍵金屬資源進(jìn)行了綠色評(píng)級(jí)和定價(jià)。這是一種將自然資源“綠色價(jià)值”顯性化的嘗試，目的就是讓綠色元素能夠真正體現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格中。

（編輯 郭之宸 上官夢(mèng)露）