本報記者 郭冀川 寇佳麗

    近期，多地陸續(xù)公布數(shù)據(jù)資產(chǎn)質押融資落地情況。例如，6月5日，記者獲悉，深圳優(yōu)錢信息技術有限公司以其持有的數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權向交通銀行深圳分行申請融資，成功獲得1000萬元貸款，完成深圳首單數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權質押融資業(yè)務。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來，長沙、武漢、深圳、義烏、杭州等地公布本地企業(yè)完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)質押融資，且多為“首單”。企業(yè)利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)順利融資，不僅充分證明了數(shù)據(jù)自身價值，也為企業(yè)融資打開新渠道。

    “入表+”模式

    助力實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化

    今年以來，作為新興資產(chǎn)類型，數(shù)據(jù)在經(jīng)濟運行中日益活躍。

    “只有能創(chuàng)造經(jīng)濟價值的數(shù)據(jù)資源才可被認定為數(shù)據(jù)資產(chǎn)。”趣鏈科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李偉對《證券日報》記者介紹，在數(shù)字經(jīng)濟全面發(fā)展的大背景下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化旨在通過數(shù)據(jù)的交易與流通最大化釋放數(shù)據(jù)核心價值，數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”則是實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的有效手段。

    在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過程中，“入表+融資”模式能高效實現(xiàn)企業(yè)數(shù)據(jù)價值變現(xiàn)。“入表”解決了企業(yè)數(shù)據(jù)資源的定價問題，使數(shù)據(jù)資源的價值得以衡量和體現(xiàn)，“融資”能讓企業(yè)憑借數(shù)據(jù)資產(chǎn)撬動更多資金。

    例如，溫州市大數(shù)據(jù)運營有限公司在去年5月份將“信貸數(shù)據(jù)寶”作為資產(chǎn)列入企業(yè)資產(chǎn)負債表無形資產(chǎn)欄，反映企業(yè)在數(shù)據(jù)要素方面的投入和收益。今年3月份，“信貸數(shù)據(jù)寶”獲得了378萬元信貸支持，接近資產(chǎn)“入表”價值的4倍。

    “數(shù)據(jù)資產(chǎn)‘入表’后，不僅可以明顯提升企業(yè)規(guī)模，還會對企業(yè)信用評級、融資能力起到促進作用，尤其是有助于企業(yè)在資本市場上獲得更多融資機會。”綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）通證數(shù)字經(jīng)濟研究中心副主任馬朝良在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “入表+融資”模式的出現(xiàn)，離不開政策的強有力支持。今年年初，國家數(shù)據(jù)局等17部門聯(lián)合發(fā)布的《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》提出，“鼓勵金融機構按照市場化原則加大信貸支持力度，優(yōu)化金融服務”“依法合規(guī)探索多元化投融資模式，發(fā)揮相關引導基金、產(chǎn)業(yè)基金作用，引導和鼓勵各類社會資本投向數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”。

    中央財經(jīng)大學教授蘭日旭對《證券日報》記者表示，深圳、杭州等地的數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資案例，為企業(yè)投融資帶來了新的數(shù)據(jù)要素擔保機制探索與嘗試，拓寬了企業(yè)融資渠道，豐富了資產(chǎn)化業(yè)態(tài)，為數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、傳統(tǒng)金融轉型和高質量發(fā)展等帶來了深層次影響。

    蘭日旭進一步表示，“入表+融資”模式在更好滿足企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)需求的同時，也給銀行等金融機構帶來了新挑戰(zhàn)，建議金融機構在現(xiàn)有基礎上逐步改變信貸結構，增加可抵押、質押資產(chǎn)類型，增加人才儲備與培養(yǎng)，打造新的金融服務數(shù)據(jù)要素模式和業(yè)態(tài)。

    數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)

    關鍵在確權與定價

    在企業(yè)利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行投融資活動過程中，作為第三方服務機構，數(shù)據(jù)交易所和“數(shù)商”（即數(shù)字營銷商）發(fā)揮著重要作用。

    數(shù)據(jù)交易所可以為企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記認證及價值評估提供依據(jù)，“數(shù)商”則能夠輔助企業(yè)更好完成相關流程。企業(yè)通過在數(shù)據(jù)交易所登記備案第三方數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)安全合規(guī)評估、資產(chǎn)評估等專業(yè)流程，完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”工作，準確計量數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，進而可憑此向銀行等金融機構貸款融資。

    中國政法大學資本金融研究院教授武長海對《證券日報》記者表示，大多數(shù)情況下，數(shù)據(jù)資源是一種流動性（即時刻更新）資源，較難簡單評估其價值，但通過數(shù)據(jù)交易所的交易場景，可以有效評估企業(yè)數(shù)據(jù)資源本身價值，方便企業(yè)開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”和投融資活動。

    當前，如何推動更多數(shù)據(jù)資源變?yōu)閿?shù)據(jù)資產(chǎn)，已經(jīng)成為數(shù)據(jù)要素市場高質量發(fā)展的主攻方向之一。貴陽大數(shù)據(jù)交易所金融行業(yè)總監(jiān)劉君惠子對《證券日報》記者分析稱，重塑企業(yè)估值邏輯，要“道”“術”兼修。企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”是開啟數(shù)據(jù)資源價值釋放的基石，在財務報表上的明確體現(xiàn)，這是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的“道”。對于公司來說，提升公司市值，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”后的延伸發(fā)展，獲取在資本市場價值的回歸或更高增長率，是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的“術”。“道”與“術”的結合，是得以打開數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值化的“金鑰匙”。

    “數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的關鍵突破點在確權與定價上。”劉君惠子表示，貴陽大數(shù)據(jù)交易所上線了數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易價格計算器，與金融機構合作開發(fā)了“貴數(shù)貸”“數(shù)據(jù)交易保險”“數(shù)據(jù)網(wǎng)絡安全責任險”，并面向市場提供服務，已為多家企業(yè)提供投融資服務。

    數(shù)據(jù)資產(chǎn)質押融資只是數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)眾多路徑中的一個。致同咨詢信息科技咨詢服務全國主管合伙人錢芳利在接受《證券日報》記者采訪時表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)評估后，可以開展股權債權融資、數(shù)據(jù)信托、質押融資、數(shù)據(jù)資產(chǎn)保險、數(shù)據(jù)資產(chǎn)擔保、數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等投融資活動，從而增強企業(yè)融資能力。由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)比較具有無限復制性和重復使用性，資產(chǎn)價值極易受到市場變化、數(shù)據(jù)質量等影響，因此，需要選擇合適的調整因子，在傳統(tǒng)的成本法、收益法、市場法基礎上進行價值量化和評估。