近年來(lái)，有一定鎖定期限的定期開(kāi)放式偏股基金獲得各家公募基金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，已有52家公募布局了160只定期開(kāi)放偏股基金。未來(lái)，這一產(chǎn)品類(lèi)別將擴(kuò)容超過(guò)200只。

    定開(kāi)偏股基金一日售罄

    未來(lái)將超200只

    市場(chǎng)再現(xiàn)定期開(kāi)放式偏股基金一日售罄的火熱場(chǎng)面，中歐遠(yuǎn)見(jiàn)兩年定開(kāi)是今年發(fā)行的第8只定開(kāi)偏股基金。除了已經(jīng)成立和處于發(fā)行期的基金外，仍有大量定開(kāi)偏股基金排隊(duì)候批。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，目前有嘉實(shí)、南方、中歐等34家公募申報(bào)了51只定期開(kāi)放式偏股基金。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有52家公募成立了160只定期開(kāi)放偏股基金，截至去年底合計(jì)管理規(guī)模為800.88億元。若算上新申報(bào)的產(chǎn)品，未來(lái)將有62家公募合計(jì)布局204只定開(kāi)偏股基金。

    談及布局定開(kāi)偏股基金的原因，北京某大型公募高管透露，招商銀行（29.55-0.51%）與東方紅資管合作的以定期開(kāi)放運(yùn)作偏股基金的形式對(duì)市場(chǎng)形成了示范效應(yīng)，為投資者賺到了錢(qián)。

    在這位高管看來(lái)，從1998年公募基金成立初期多數(shù)以封閉式基金形式運(yùn)作，到2001年國(guó)內(nèi)開(kāi)放式基金誕生，開(kāi)放式基金在給投資者帶來(lái)較好流動(dòng)性的同時(shí)，也間接導(dǎo)致了投資的短期化。投資者追漲殺跌、頻繁交易導(dǎo)致“基金產(chǎn)品賺錢(qián)、投資者虧錢(qián)”的反差現(xiàn)象凸顯。而定期開(kāi)放機(jī)制介于封閉式基金和開(kāi)放式基金之間，投資者可以通過(guò)鎖定一定期限抑制投機(jī)性，基金經(jīng)理也可以從容按照資產(chǎn)配置理念做好投資，免受大額申贖帶來(lái)的影響，可以有效解決公募基金投資者體驗(yàn)較差的問(wèn)題。

    北京一位中型公募總經(jīng)理也表示，公募基金行業(yè)過(guò)去20多年的客戶體驗(yàn)并不是很好，一是因?yàn)橥顿Y者多數(shù)在股市高點(diǎn)買(mǎi)入，低點(diǎn)賣(mài)出，導(dǎo)致多數(shù)人虧錢(qián)，少數(shù)人賺錢(qián)；另一方面，渠道的考核機(jī)制導(dǎo)致客戶經(jīng)理引導(dǎo)客戶頻繁交易，基金的申贖成本還侵蝕了投資收益。

    產(chǎn)品長(zhǎng)期收益被看好

    除了強(qiáng)制鎖定對(duì)改善投資者體驗(yàn)的作用外，多位業(yè)內(nèi)人士也比較看好定開(kāi)偏股基金的長(zhǎng)期收益。

    北京一位次新公募高管表示，A股市場(chǎng)雖然暴漲暴跌，波動(dòng)劇烈，但從長(zhǎng)期投資看，多數(shù)偏股基金鎖定三年以上是可以獲取正收益的。據(jù)這家公募量化團(tuán)隊(duì)模擬的測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，即便在當(dāng)前3200點(diǎn)的市場(chǎng)點(diǎn)位，未來(lái)封閉3年的偏股基金仍然有年化10%的正收益。

    但這位高管也坦言，發(fā)行封閉式運(yùn)作的基金需要投資者鎖定一定期限，由于資金流動(dòng)性和變現(xiàn)能力不佳，這需要投資者或渠道對(duì)公司的投資能力和品牌有較強(qiáng)的認(rèn)可。雖然他所在公募有較強(qiáng)的意愿布局此類(lèi)產(chǎn)品，但估計(jì)基金在發(fā)行和成立方面存在一定的難度，目前仍舊不具備發(fā)行此類(lèi)產(chǎn)品的條件。

    北京上述大型公募高管也以為，我國(guó)資本市場(chǎng)每3年總會(huì)有一波投資機(jī)會(huì)，從長(zhǎng)期看持有三年定開(kāi)偏股基金獲取年化10%以上的投資收益問(wèn)題不大。但由于投資者買(mǎi)點(diǎn)不好、銀行渠道誘導(dǎo)投資者頻繁交易以賺取中間業(yè)務(wù)收入的利益相悖，這一模式并沒(méi)有廣泛推廣，但不少公募機(jī)構(gòu)都在積極嘗試這一形式。

    這位高管表示：“從渠道的角度分析，公募做偏股基金的定期開(kāi)放運(yùn)作時(shí)，渠道只是收取了一次認(rèn)購(gòu)費(fèi)用，舍棄了客戶交易費(fèi)用帶來(lái)的短期利益，但為客戶創(chuàng)造了長(zhǎng)期價(jià)值。只要能讓投資人持續(xù)賺錢(qián)，就能逐漸形成基金管理人、銷(xiāo)售渠道和投資人長(zhǎng)期良性的循環(huán)。”

    另外，從投資角度而言，北京一位績(jī)優(yōu)權(quán)益基金經(jīng)理告訴記者，基金在特定時(shí)間的封閉式運(yùn)作，有利于實(shí)現(xiàn)投資的規(guī)劃布局，更好實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。