在公募基金的舞臺上，一批“85后”基金經理已經開始以優異的業績嶄露頭角，銀華基金王翔便是個中翹楚。今年以來，他所管理的銀華農業產業股票基金以55.69%的收益率勇奪前五個月主動偏股型基金冠軍，在為投資者帶來良好回報的同時，也為自己來到銀華的8年時光添上了一個完美的注腳。

    雖然上半年在農業板塊上獲利頗豐，但王翔認為，“風口”只是助力，投資重在長期。他的風格更偏向基本面趨勢投資，而且能夠容忍好公司有高估值。他說：“優秀的公司會不斷給出超預期的表現。與好公司為伍，分享其成長的價值，在我看來是較好的投資方式。”

    農業板塊站上投資風口后市仍可期待

    今年上半年農業板塊的賺錢效應充分顯現，養殖股表現亮眼。在銀華農業產業的自選股中，溫氏股份、牧原股份等大牛股都在持倉名單前列。王翔表示：“去年年底我們去實地調研的時候就得出結論：基于產能被動去除，今年的‘豬周期’肯定會提前。作出判斷之后我們快速調整了倉位，因此今年上半年獲得了不錯的回報。”

    王翔補充道，“豬周期”有其自身的發展規律：第一階段是去年到今年一季度的上漲預期兌現；第二階段才是豬肉價格的真實上漲，預計今年下半年會發生；第三階段是豬肉價格創新高，可能會延續到明年。“5月以來養殖股一直處于調整中，預計下半年還會有一定的機會。另一方面，外部環境對農業板塊的沖擊有限，反而有一定的利好因素。”

    持有食品飲料尤其是白酒股也是王翔今年上半年業績出色的另一大原因。對此，王翔認為，農業是最好的周期股，食品飲料是最好的消費股，這也是今年的兩大投資主線。

    做好行業選擇好公司應有好估值

    雖然上半年站上了農業的“風口”，但王翔認為，要長期做好投資還是應踏踏實實地通過自下而上來精選個股。“我的風格更偏向基本面趨勢投資，立足行業來把握上升區間，通過好公司來獲得超額收益。首先行業的競爭格局要好，最好是已經形成了錯位競爭、差異化競爭和有序競爭的格局；其次要看準公司，在好行業中享受好公司的成長紅利。”

    “我不喜歡用賭的方式做投資。”王翔強調說，“從我的產品持倉也可以看出來，大概由30只左右個股組成，平均每只倉位在3%左右，分散在幾個重點行業。我認為，如果持倉過于集中是有風險的，即使風險可控，組合的波動也會很大。我不太喜歡波動，更傾向于去平滑波動，給投資者多一些平穩的持有體驗。”

    王翔表示，他能夠容忍基本面好、估值稍貴一些的好公司。“優秀企業一定是不便宜的，它能獲得較高的估值就是源于業績能夠不斷地消化高估值。反觀同行業相對便宜的企業，其表現多半低于預期。基于我們的盈利還是主要來自企業成長的回報，所以與好公司為伍是必然的選擇。”

    展望下半年，王翔認為，除了農業板塊具備相對確定的機會，部分國產芯片、文化傳媒股值得關注。