9月社融和信貸數據超預期，提振了市場信心。12日A股出現V型反彈，半導體、儲能、光伏、鋰電池等賽道股表現突出，一掃市場低迷的情緒。兩市成交額超7000億元，量能也明顯放大。那么基金經理是如何看待9月信貸和融資數據的，對后市又有怎樣的判斷？

    融資需求改善

    釋放積極信號

    10月11日晚，中國人民銀行發布的金融統計數據顯示，經初步統計，9月，社會融資規模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元；人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元；9月末，廣義貨幣（M_2）余額262.66萬億元，同比增長12.1%。

    9月新增信貸、社融、M_2數據均好于預期，分析人士認為，超預期數據反映實體經濟融資需求回暖、融資結構得到優化，釋放出積極信號。

    博時基金表示，最新公布的9月社融和信貸數據超市場預期，實體經濟的融資需求繼續改善，釋放出積極的信號。當前國內的通脹水平整體可控，我國貨幣政策依然堅持“以我為主”，穩健偏寬松的基調沒有改變，流動性也維持合理充裕的態勢，貨幣政策和流動性整體都比較友好。總體來看，我國經濟延續修復的態勢不變，修復的基礎需進一步加固。

    平安基金基金經理張淼表示，9月底出臺的地產政策表明穩增長的政策在增強，疊加9月社融以及信貸數據超預期，所以對市場不必過分悲觀，延續之前的看法，市場可能迎來長期布局的機會。

    永贏基金認為，社融數據在8月、9月連續兩個月環比改善，社融、M_1同比增速均在9月回升，超預期社融信貸數據提振市場信心。結合微觀數據來看，基建、地產施工等領域邊際改善。政策方面，國內宏觀政策仍然穩經濟穩就業態度明確，節前公布了一系列政策組合拳。綜合來看，國內基本面仍在修復過程中，政策工具也在逐步落地發力，內需修復與穩增長政策仍構成市場的支撐。

    基金經理

    看好成長股后市表現

    A股經歷了前段時間的調整后，估值處于相對低位，性價比相對較高。截至10月12日收盤，上證指數動態市盈率為11.8倍，市凈率1.27倍，均處于近年來估值低位。

    超預期信貸社融數據疊加A股估值處于相對低位，A股市場于10月12日迎來強勢反彈，近9成ETF產品實現上漲，其中科創信息ETF、云計算ETF和電池ETF等9只ETF紛紛大漲超5%。

    博時基金認為，短期來看，A股趨勢性大幅向上或者大幅下跌的可能性都較低，大概率將延續震蕩走勢，部分細分賽道的龍頭企業仍具有不錯的投資價值，可適當關注。

    張淼表示，經過三季度的調整，市場估值也在歷史均值以下，四季度穩增長的預期較為強烈，政策發力預期下可能相關板塊階段性占優，但以科技、制造、醫藥、消費為代表的成長股未來依然會是市場的主線。

    展望后市，金信基金楊超認為，科技成長仍是長期主題，尤其是以半導體、軍工、智能化等為代表的硬科技領域，很多個股經過充分調整之后存在長期價值投資機會。

    永贏基金指出，前期市場波動，主要受到美聯儲加息預期持續回升，歐美經濟的衰退擔憂等壓制全球風險偏好，在較大程度上全球權益市場都受到了影響。A股整體估值仍在較低水平，具有較大長期投資價值，當海外風險偏好方面的壓制緩解后，市場具有修復的基礎，可結合估值與景氣度兩個維度挖掘關注方向。