近期，A股上市公司密集發(fā)布股權激勵方案及員工持股計劃。其中，四維圖新股票激勵計劃的業(yè)績考核目標、神州泰岳員工持股計劃實行0元轉讓引發(fā)熱議。

    業(yè)內(nèi)人士表示，股權激勵計劃只有遵循行業(yè)發(fā)展規(guī)律，同時制定符合公司發(fā)展實際情況的業(yè)績考核目標，才能得到切實落實。

    業(yè)績考核目標受關注

    7月9日，四維圖新發(fā)布《2021年限制性股票激勵計劃（草案）》（以下簡稱《草案》）。根據(jù)《草案》，公司擬授予的限制性股票數(shù)量為12000萬股，約占公告時公司股本總額226875.5114萬股的5.29%，其中首次授予11100萬股，預留900萬股。

    《草案》規(guī)定，首次授予部分限制性股票授予價格為每股7.15元，即滿足授予條件后，激勵對象可以每股7.15元的價格購買公司向其增發(fā)的公司限制性股票。

    7月22日，四維圖新股價下跌2.26%，報收13.4元/股。授予價格接近打5折。

    四維圖新在公告中表示，經(jīng)過合理預測并兼顧激勵計劃的激勵作用，公司為本次限制性股票激勵計劃設定了以公司2020年營業(yè)收入為基數(shù)，2021-2023年公司的營業(yè)收入增長率分別不低于15%、25%、35%的業(yè)績考核目標。

    分析人士表示，四維圖新股權激勵計劃在業(yè)績考核目標設定上有待商榷。“營收增長不代表利潤增長，以營業(yè)收入增長作為股權激勵的考核目標，太寬泛了。”

    “2020年受新冠肺炎疫情影響，公司經(jīng)營業(yè)務增長緩慢甚至出現(xiàn)虧損。股權激勵方案以2020年的營收作為收入?yún)⒖蓟鶖?shù)，是否定得太低？”該人士指出。

    四維圖新預計，2021年上半年虧損6528.36萬元至4569.85萬元，2020年同期虧損1.6億元，虧損有所收縮。年報顯示，2020年，四維圖新實現(xiàn)營業(yè)總收入21.48億元，同比下降7.02%；凈利潤虧損3.1億元；基本每股收益-0.1594元。

    上海榮正投資咨詢股份有限公司董事長鄭培敏認為，股權激勵方案的制定是一個博弈的結果。對股東而言，希望業(yè)績考核目標越高越好；對經(jīng)營管理層而言，顯然希望考核目標低一點，壓力更小。

    “不同公司在設定業(yè)績考核目標時會有不同的考量，是一個個性化的東西。”鄭培敏向中國證券報記者表示，“股權激勵計劃需要嚴格遵守相關法律法規(guī)。既需要參考大股東的意見，也要參考管理層的意見。”

    神州泰岳收關注函

    7月6日，神州泰岳發(fā)布《2021年員工持股計劃（草案）》。持股計劃股票來源為回購股份，回購價格中最高和最低成交價分別為4.31元/股和3.45元/股，員工受讓價格為0元/股。

    同時，神州泰岳發(fā)布《關于子公司實施員工股權激勵暨關聯(lián)交易的公告》，授予價格也為0元。

    對此，7月6日、7月13日，深交所兩次向神州泰岳下發(fā)關注函。

    關注函要求神州泰岳補充說明員工持股計劃受讓價格的確定依據(jù)及其合理性、公允性；補充披露員工持股計劃受讓價格為0是否符合《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》中“盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等”的基本原則，是否有利于公司的持續(xù)發(fā)展，是否損害公司及股東利益等。

    神州泰岳回應稱，員工持股計劃結合了公司目前經(jīng)營情況、當前面臨的人才穩(wěn)定性壓力、實施員工持股計劃的費用以及員工本身參與意愿等多重因素。由于近幾年國內(nèi)資本市場波動劇烈，股價起伏較大，若授予價格力度不夠，授予對象收益沒有保障，無法達到實際的激勵效果。

    某上市公司高管對中國證券報記者表示，員工持股計劃和股權激勵出發(fā)點是激勵員工，加強公司與個人之間的利益關聯(lián)。公司對激勵對象有業(yè)績等多方面的要求以及鎖定期的限制。透明公開的管理制度有助于公司加強管理，提升業(yè)績。