本報記者 王麗新 見習(xí)記者 郭冀川

    東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，已有2556家上市公司發(fā)布了2021年年報預(yù)告，其中348家預(yù)告了資產(chǎn)減值情況。與之相比，預(yù)告商譽(yù)減值情況的上市公司數(shù)量為223家，資產(chǎn)減值已經(jīng)成為今年上市公司業(yè)績變臉的主要因素之一。

    商譽(yù)是指上市公司在并購公司時預(yù)期的超額收益，商譽(yù)減值原因是這部分預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)后，需要在當(dāng)期凈利潤中扣掉。而資產(chǎn)減值主要指公司的可回收金額低于賬面價值，其產(chǎn)生的原因很多，如物價的波動、技術(shù)更迭導(dǎo)致利潤的下降、固定資產(chǎn)折舊、設(shè)備維修等，同時資產(chǎn)減值的對象也包括商譽(yù)資產(chǎn)。

    中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示，由于2021年新冠疫情持續(xù)影響和大宗商品原材料價格上漲等諸多因素影響，一些上市公司計提資產(chǎn)減值，這種情況在邏輯上是成立的。正常的計提資產(chǎn)減值行為，是真實(shí)反應(yīng)公司運(yùn)行狀態(tài)的必要措施。需要警惕的，是上市公司利用計提資產(chǎn)減值作為調(diào)節(jié)業(yè)績與操縱股價的手段，進(jìn)而損害投資者利益。

    “近幾年資產(chǎn)減值的上市公司越來越多，主要是因?yàn)橐恍┬袠I(yè)進(jìn)入調(diào)整期，導(dǎo)致相關(guān)公司的資產(chǎn)公允價值發(fā)生變動，按照會計準(zhǔn)則需要計提資產(chǎn)減值。但也有一些公司為了調(diào)節(jié)利潤的目的，在上個年度大幅資產(chǎn)減值后，下個年度沖回增加利潤，對于這類公司投資者應(yīng)該及時規(guī)避，以防發(fā)生財務(wù)造假和股價操縱現(xiàn)象。”柏文喜說。

    那么如何分辨哪些是合理的計提資產(chǎn)減值？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者分析，不管是商譽(yù)減值還是資產(chǎn)減值，雖然有一定的主觀因素，但有相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)加以限定，如我國《企業(yè)會計制度》以及《企業(yè)會計準(zhǔn)則——固定資產(chǎn)》的相關(guān)規(guī)定。如果投資者發(fā)現(xiàn)上市公司大額計提資產(chǎn)減值，且沒有客觀標(biāo)準(zhǔn)，就要謹(jǐn)慎相關(guān)風(fēng)險。

    申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明告訴記者，最關(guān)鍵的問題是資產(chǎn)減值是不是必要的，如果資產(chǎn)減值理由牽強(qiáng)，就存在調(diào)整利潤的嫌疑，是為了下一年度更好經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)提前做的準(zhǔn)備。另外就是考慮企業(yè)在過往生產(chǎn)經(jīng)營活動中，是否有相似的周期性資產(chǎn)減值情況，以及設(shè)備維修帶來的資產(chǎn)減值等突發(fā)情況，這類資產(chǎn)減值具有合理性。如果上市公司按照規(guī)則進(jìn)行資產(chǎn)減值，符合財務(wù)審計要求，屬于正常現(xiàn)象，投資者也就不需要過度擔(dān)憂。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年資產(chǎn)減值的公司大多將原因歸為疫情影響以及經(jīng)營環(huán)境改變等，此外因?yàn)檎邔?dǎo)致的行業(yè)變化，也成為上市公司資產(chǎn)減值的原因之一。但同時，也有許多公司是因?yàn)檫^度擴(kuò)張，最終導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險爆發(fā)，尤其是產(chǎn)能過剩后無法及時消化庫存，甚至出現(xiàn)業(yè)績增長與資產(chǎn)減值并存的情況。

    并非只有業(yè)績下滑的公司因資產(chǎn)減值而爆雷，今年一些行業(yè)龍頭公司同樣發(fā)生資產(chǎn)減值情況。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，除了商譽(yù)原因外，今年資產(chǎn)減值還集中于應(yīng)收賬款存貨、長期股權(quán)投資等科目的變動。如果上市公司資產(chǎn)價值高于真實(shí)價值，一旦技術(shù)或行業(yè)環(huán)境改變，出現(xiàn)資產(chǎn)減值跡象時，很可能會影響到二級市場情緒。

    張翠霞說：“上市公司公布資產(chǎn)減值后，投資者要進(jìn)行判斷，上市公司是如何估計資產(chǎn)的可回收金額，資產(chǎn)減值原因和占比，這是比較關(guān)鍵的信息，進(jìn)而分析上市公司資產(chǎn)減值是否合理。有時候商譽(yù)減值和資產(chǎn)減值會被公司一并推出，這就有財務(wù)‘洗澡’的嫌疑，是公司應(yīng)對不確定市場環(huán)境下的一種安排，不管是主觀還是被動，它都會對上市公司的投資者信心造成負(fù)面沖擊。”

（編輯 上官夢露）