本報記者 馬宇薇

    12月28日，針對譽衡藥業(yè)擬計提資產減值準備事宜，深交所就相關問題向其下發(fā)關注函。

    前一日（12月27日）晚間，譽衡藥業(yè)公告稱，擬計提商譽、無形資產、存貨、固定資產等資產減值準備合計9319.52萬元，預計減少公司凈利潤8516.09萬元。此外，擬對公司參股公司譽衡生物開發(fā)支出計提減值準備4.23億元，預計減少公司凈利潤1.78億元。

    北京威諾律師事務所主任楊兆全在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上市公司計提減值通常有三方面含義。一是公司預估某項資產在未來會減值，為保證信息透明度，客觀反映公司資產價值，進而對賬面值進行理性地調整；二是上市公司通常會在利潤較多年份計提減值，可以避免在虧損時沖回減值準備，實現(xiàn)扭虧為盈；三是要注意上市公司產資減值計提過高，涉嫌之前財務包裝過度，隨著監(jiān)管趨嚴，資產水分就被擠出，不得不大額計提。盡管資產減值準備對公司的正常經營和流動性影響不大，但非流動資產發(fā)生減值，至少說明公司的長期投資價值受到損害。”

    計提大額資產減值準備將拖累業(yè)績

    公告顯示，譽衡生物致力于腫瘤免疫治療領域藥品的開發(fā)，目前核心藥品為全人源抗PD-1單抗賽帕利單抗注射液。賽帕利單抗注射液首個適應癥已于2021年8月獲得國家藥監(jiān)局批準，并于2021年10月份正式上市銷售，第二個適應癥已于2022年3月獲得國家藥監(jiān)局受理，預計2023年將有實質性結果。其他適應癥尚在推進中。截至2022年10月31日，譽衡生物開發(fā)支出PD-1累計賬面金額為5.88億元。

    對于此次對譽衡生物進行開發(fā)支出減值測試并計提減值準備，譽衡藥業(yè)稱，截至目前，國內已獲批上市的PD-1/PD-L1相關產品已達15款，競爭局面較為激烈，相關競品已納入醫(yī)保目錄且銷售價格有所下降，譽衡生物的賽帕利單抗注射液在市場準入、價格競爭上不具備優(yōu)勢，與其他已獲批多個適應癥的競品相比，患者群體規(guī)模處于劣勢。基于醫(yī)保政策、市場競爭環(huán)境、產品屬性等因素的影響，譽衡生物銷售業(yè)績未達預期。公司據(jù)此初步判斷譽衡生物的研發(fā)項目出現(xiàn)減值跡象。

    公告顯示，譽衡藥業(yè)對譽衡生物開發(fā)支出進行減值測試后，擬對其計提減值準備4.23億元。截至目前，譽衡藥業(yè)對譽衡生物的持股比例為42.12%，按長期股權投資權益法核算的對公司投資收益影響為-1.78億元，因此，將影響譽衡藥業(yè)凈利潤-1.78億元。

    事實上，早在2019年，受兩票制、重點目錄監(jiān)控、醫(yī)保控費等綜合因素影響，譽衡藥業(yè)一次性計提商譽減值高達26.15億元。此外，2020年，譽衡藥業(yè)出售澳諾制藥股權回籠資金，疊加國家醫(yī)保目錄調整、重點監(jiān)控目錄等政策影響，當年營收同比下降39.55%。今年前三季度，譽衡藥業(yè)營收增速僅為4.18%。

    上海立信會計金融學院博士孫文華向《證券日報》記者表示：“所謂資產減值準備，是一種將未來的虧損提前到現(xiàn)在的行為。即估計這項資產未來會發(fā)生減值，預計回收的資產低于當前的賬面價格，但是在當前時間點，對資產的回收尚未發(fā)生，因此賬面上的資產價格未變。計提資產減值準備是一項賬面上的調整，為了保證信息透明度，提前釋放風險而進行的一種會計處理方式。此次譽衡藥業(yè)資產減值損失的資產計提，一定程度上會影響公司的長期價值。”

    楊兆全表示，資產減值是一把雙刃劍，在合適的時機合理計提可以使企業(yè)效益發(fā)揮到最大。相反，盲目計提不僅能反映出公司先前投資決策、業(yè)務合作存在不理性，還涉嫌先前財報存在造假和信披違規(guī)的可能。基于前述風險，對于上市公司大額計提減值，投資者應當高度關注上市公司大額計提的動機，計提數(shù)額的合理性及價值恢復后減值準備的轉回，綜合分析后做出理性的投資決策。

    深交所下發(fā)關注函

    資產減值、凈利潤下降，其中的合理性引來監(jiān)管機構關注。

    12月28日，深交所向譽衡藥業(yè)下發(fā)關注函，要求其以列表形式詳細說明本次對無形資產、存貨、固定資產計提減值準備的情況及合理性，并說明本次商譽減值測試與以前年度商譽減值測試可收回金額的確定方法、相關重要假設及關鍵參數(shù)是否一致。

    此外，深交所同時要求譽衡藥業(yè)結合行業(yè)政策、競爭環(huán)境和產品市場空間的變化情況，說明譽衡生物開發(fā)支出出現(xiàn)減值跡象的具體時點。此外，要求公司結合計提資產減值對公司持續(xù)經營能力的影響，說明公司持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性。

    楊兆全分析道：“上市公司凈利潤下滑不僅會影響公司后續(xù)的生產經營安排，還可能會觸發(fā)證券交易所發(fā)布的《股票上市規(guī)則》中關于財務指標退市風險的規(guī)定。目前來看，本次譽衡藥業(yè)大額減值計提，事先經過了評估機構的評估，程序上相對嚴謹，故意違規(guī)的可能性較小。當然，是否存在違規(guī)，有待需要監(jiān)管層及專業(yè)的會計人員在判定其計提動機及計提金額的合理性等問題后再做判斷。”

    此外，透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清向《證券日報》記者表示：“資產減值和長期股權投資的減持計提應該根據(jù)實際發(fā)生情況逐步計提，而不是累計到一定程度再一次性集中計提，否則就是‘財務洗澡’了。目前來看，凈利潤虧損主要是由于減值計提導致的，所以這部分的賬面虧損額不會對公司現(xiàn)金流構成實質影響。但是資產計提之后，公司的負債率明顯上升，會增加融資成本，而該公司對外部融資又比較依賴，對公司發(fā)展有一定影響。”

（編輯 才山丹）