本報訊 （記者李昱丞）近日，深圳傳音控股股份有限公司（以下簡稱“傳音控股”）發布2025年一季報，營業收入同比有所下降。

    對此，華源證券分析，公司持續推進去庫存。截至2025年一季度末，公司存貨已經下降至83.43億元，相比2024年三季度末的112.37億元下滑明顯，表明公司已經完成了去庫存，后續伴隨新機型集中發布并進入市場，公司有望迎來經營拐點。

    同時，傳音控股在非洲以外的新興市場增長勢能不減，其在東南亞、南亞、中東、拉美等新興市場的本地化布局正悄然打開新的增長空間，未來有望進一步提升盈利能力。

    當全球手機廠商還在用參數內卷時，傳音控股用十幾年的時間將“本地化”淬煉成商業基因。公司早期切中非洲用戶痛點，應用低成本高壓快充技術、超長待機、防汗液USB端口等，此后開發深膚色影像技術、流量節省、弱網網絡連接、內存融合、本地化小語種語音識別、語音降噪等技術，另外公司在音樂、內容聚合等領域開發契合非洲用戶偏好的移動互聯網應用，包括非洲音樂流媒體平臺Boomplay、新聞聚合應用Scooper、綜合內容分發應用Phoenix等。

    當下，傳音控股的本地化模式正在全球新興市場復制。以東南亞市場為例，印度尼西亞、菲律賓等國都是人口大國，城鎮化和工業化進程逐年加快，參加工作的年輕人很多，他們熱愛探索、喜歡科技創新，閑暇時間喜歡玩手機游戲，需求很大。傳音控股旗下手機品牌Infinix深入洞察當地消費者的偏好和流行趨勢，將這些因素融入產品設計中。

    2024年，Infinix推出了游戲旗艦GT20Pro，其搭載行業領先的“雙芯”性能，加上自研的穩幀電競引擎等多項創新技術，使其成為全球首批通過PUBGMobile和HonorofKings120幀認證的機型。

    本地化技術創新同樣出現在其他產品上，NOTE40系列的旁路充電和低溫充電等功能，正是為了應對用戶長時間玩游戲時的電量不足以及充電發燙的痛點。

    據Canalys數據，2024年東南亞智能機市場同比增長11%至9670萬部，傳音控股以16%的市占率躍居第三。2024年第四季度，傳音控股憑借在印度尼西亞和菲律賓的強勁表現首登榜首，出貨量創紀錄地達到410萬部，占據17%的市場份額。

    除了東南亞市場，2024年，傳音控股持續開拓南亞、拉美、中東等廣闊的新興市場，堅持本地化戰略，包括需求、渠道等方面，不斷提高自身份額，實現了整體出貨量和銷售收入的增長。

（編輯 張昕）