12月25日，中國鐵路物資集團有限公司（簡稱中國鐵物）與中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司、中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、民生銀行（5.60-1.23%）、招商銀行（29.55-0.51%）、伊敦傳媒投資基金等7家投資機構簽署共計70.5億元的市場化債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議。下一步，中國鐵物將在履行好債務重組和債轉(zhuǎn)股協(xié)議的基礎上，加大對上市平臺公司業(yè)務指導，確保經(jīng)營業(yè)績達到預期承諾，認真研究好不同上市路徑的優(yōu)缺點，爭取明年底啟動中鐵物晟重組上市。

    首例央企私募債重組落地

    根據(jù)協(xié)議，中國長城資產(chǎn)出資20億元與中國鐵物、中國誠通共同組建30億元規(guī)模的基金，成為債轉(zhuǎn)股主體——中鐵物晟科技發(fā)展有限公司（簡稱中鐵物晟）的最大戰(zhàn)略投資者，是位列中國鐵物之后的第二大股東。

    中國鐵物項目是2016年10月國務院出臺《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關于市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權的指導意見》以來，金融資產(chǎn)管理公司重點參與的首個市場化債轉(zhuǎn)股項目。此次重組不僅是繼中鋼集團后第二起央企債務重組，更是首例央企私募債重組，對維護債券市場健康發(fā)展和社會穩(wěn)定具有重要意義。

    此次債轉(zhuǎn)股協(xié)議簽署前，中國鐵物有息債務余額超過200億元，2018年末、2019年初共需償還私募債券85億元，尚有較大償債資金缺口。為解決償債壓力，中國長城資產(chǎn)對2016年底出資收購的17.6億中國鐵物私募債券進行了債轉(zhuǎn)股安排。因本次債轉(zhuǎn)股投資機構與債券持有人不完全一致，不能直接實施債轉(zhuǎn)股。為此，中國長城資產(chǎn)協(xié)助中國鐵物設計了“發(fā)股還債”的債轉(zhuǎn)股模式，即中國鐵物將債轉(zhuǎn)股主體中鐵物晟的部分股權對外轉(zhuǎn)讓，中國長城資產(chǎn)等債轉(zhuǎn)股投資機構出資認購股權，中國鐵物取得轉(zhuǎn)讓子公司股權的資金后再專項用于清償中國長城資產(chǎn)等私募債券持有人的出資，最終實現(xiàn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股。

    重組上市或明年底啟動

    中國鐵物黨委書記、董事長馬正武表示，按照“好壞分離”的原則，確定了債轉(zhuǎn)股與重組上市資產(chǎn)范圍，將相關業(yè)務與資產(chǎn)劃入新成立的上市平臺公司中鐵物晟公司。遵循市場化、法治化原則，經(jīng)過與債轉(zhuǎn)股意向方溝通談判，最終與7家投資機構達成債轉(zhuǎn)股協(xié)議，中國鐵物轉(zhuǎn)讓持有的中鐵物晟公司部分股權，債轉(zhuǎn)股金額共計70.5億元。具體投資機構及轉(zhuǎn)股金額是：蕪湖長茂（中國長城資產(chǎn)管理公司與中國誠通、中國鐵物搭建的基金，其中中國長城資產(chǎn)出資20億元）投資30億元、國調(diào)基金20億元、工銀投資10億元、農(nóng)銀投資5億元、民生銀行3億元、招商銀行2億元、人民日報伊敦基金0.5億元。下一步，中國鐵物將在履行好債務重組和債轉(zhuǎn)股協(xié)議的基礎上，進一步加強基礎管理，在經(jīng)營創(chuàng)效上狠下功夫，加快提升企業(yè)核心競爭力與盈利能力，爭取明年底實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)業(yè)務資產(chǎn)重組上市。

    中國鐵物有關負責人表示，擬將中國鐵物全部核心資產(chǎn)注入此次債轉(zhuǎn)股主體——中鐵物晟。以中國長城資產(chǎn)為主的7家投資機構，受讓中國鐵物持有的中鐵物晟的股權，涉及投資金額約70億元。未來將擇機啟動中鐵物晟的重組上市工作，并將此次轉(zhuǎn)股股份置換為上市公司股票。