本報見習記者 余俊毅

    盡管近日銀行股漲勢如虹，但或是在股債蹺蹺板作用下，“凈值型理財”并未如股票一般表現(xiàn)回溫。《證券日報》記者根據(jù)中國理財網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月23日，今年以來銀行發(fā)行的存續(xù)凈值型理財產(chǎn)品仍有228只凈值面值不足1元，且部分產(chǎn)品凈值仍在下探。

    《證券日報》記者了解到，部分凈值型產(chǎn)品破凈背后，產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓需求明顯增加，同時，部分銀行也嘗試淡化“年化收益”這一業(yè)績表達方式，對于銀行來講，也不斷適應固收產(chǎn)品破凈的新形勢。

    交通銀行研究員、西澤研究院高級研究員鄧宇對《證券日報》記者分析，產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型等具有非比尋常的意義，觀念的轉(zhuǎn)變并非輕而易舉，由過去主要集中于高凈值客群的凈值化理財產(chǎn)品向大眾理財市場過渡，考驗的不僅僅是理財子公司的專業(yè)水平，更考驗的是整個銀行系統(tǒng)理財營銷、客戶服務的水平。未來的銀行理財格局將不再是粗放式營銷、產(chǎn)品思維，而是以客戶為中心、凈值化和專業(yè)性，依托理財子公司的投研、專業(yè)化營銷和客戶資產(chǎn)管理做強銀行資產(chǎn)管理業(yè)務。

    凈值隨市場波動將成為“常態(tài)”

    銀行開始適應“新形勢”

    2018年4月的資管新規(guī)出臺后，理財產(chǎn)品的“不保本”就已經(jīng)寫入時間表。但直到今年年中，市場才認識到它的力量。

    《證券日報》記者根據(jù)中國理財網(wǎng)統(tǒng)計梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月23日，今年以來發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品中市場上仍存續(xù)的共有510只，這里面共有228只理財產(chǎn)品凈值面值低于1元，其中不少R2級中低風險產(chǎn)品。相比前兩周，“破凈”形勢并未好轉(zhuǎn)。此外，很多有代表性的產(chǎn)品甚至有凈值繼續(xù)下探的趨勢。比如某銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，其單位凈值從6月10日的最低谷0.9988，下降到7月17日最新公布的0.9987，目前成立以來年化收益率為-0.14%，仍然為負值。

    同時，記者還注意到不少銀行的公眾號以及理財產(chǎn)品界面都在努力給客戶普及凈值型理財產(chǎn)品相關(guān)內(nèi)容和選擇方式。比如交通銀行的理財公眾號上推出了連續(xù)三周的凈值型產(chǎn)品理財小課堂。

    某銀行理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示，其實隨著資管新規(guī)的不斷過渡，銀行理財產(chǎn)品的凈值化已經(jīng)越來越普遍了，凈值出現(xiàn)波動也是十分正常的現(xiàn)象。這說明銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了積極的進展。未來非保本浮動收益的凈值化產(chǎn)品肯定是銀行理財最主要的產(chǎn)品形態(tài)，產(chǎn)品凈值隨著市場環(huán)境的變化而波動也會成為理財產(chǎn)品的“常態(tài)”，這才能客觀真實的反映投資標的資產(chǎn)的收益和風險。

    投資者“閉著眼”選產(chǎn)品成過去

    銀行“打破剛兌”背后應重塑銷售體系

    鄧宇對記者表示，其實銀行理財在凈值化轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)了凈值的波動是屬于正常的現(xiàn)象。尤其是隨著剛兌被打破，日后投資者應該改變以往對銀行理財“保本、剛兌”的觀念，要學會根據(jù)自身風險承受能力去選擇合適的投資產(chǎn)品。過去“閉著眼”選產(chǎn)品的日子可能不存在了。

    融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏指出，未來非保本浮動收益的凈值化產(chǎn)品將成為銀行理財產(chǎn)品的主流，銀行給客戶展示的收益率也是業(yè)績比較基準，而非銀行到期一定會給客戶兌付的收益率，在投資過程中，產(chǎn)品的收益會受到投資標的走勢、銀行資產(chǎn)管理投資策略等因素影響，因此對于投資者而言，“打破剛兌”已經(jīng)不再是口號了，是真實會發(fā)生的。

    廊坊銀行副行長陳樹軍對《證券日報》記者表示，其實理財產(chǎn)品的背后都有相應的資產(chǎn)標的，如果想對應的資產(chǎn)價格產(chǎn)生了波動，那么就會表現(xiàn)在理財產(chǎn)品的波動上，這是凈值型理財產(chǎn)品的自然特征。過去固定收益型理財產(chǎn)品較多，凈值型較少，因此在資管新規(guī)的過渡下投資者對凈值型理財產(chǎn)品需要有一個熟悉的過程。銀行方面也應該更多的與投資者多溝通交流，避免客戶像過去一樣在購買理財產(chǎn)品時只簡單的看預期收益率就下單的方式。

    “依靠高收益吸引客戶的營銷方法已逐漸被淘汰，資產(chǎn)新規(guī)執(zhí)行后理財收益下降，保本產(chǎn)品退出市場必然造成客戶流失。因此在‘打破剛兌’的背后所面臨的其實也是銷售體系的重塑。今后的理財產(chǎn)品營銷應注會更注重客戶的結(jié)構(gòu)變化，重新劃分客戶類別，根據(jù)不同類型客戶的特點進行個性化的資產(chǎn)配置，針對不同客群定位產(chǎn)品，實現(xiàn)分層分類營銷，提升客戶體驗和營銷專業(yè)度。”鄧宇對記者說。

（編輯 孫倩）