中國信托業協會的最新數據顯示，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，同比增速高達25.18%，而同期投向房地產的信托資金余額為2.17萬億元，同比下降15.75%。

    數據升降之間，折射出行業轉型加速期的最新變化。業內人士稱，房地產信托的規模大概率將持續壓降，主投證券市場的標品信托業務則更受青睞。未來，證券市場有望迎來相對長期且體量較大的信托資金。

    中國信托業協會的最新數據顯示，截至2021年一季度末，信托資產規模為20.38萬億元，環比下降0.55%，相比于去年四季度1.79%的降速小幅收窄。雖然資產規模穩步壓降，但信托業經營業績仍持續向好。2021年一季度，68家信托公司實現經營收入285.92億元，同比增長11.84%。

    中國信托業協會特約研究員陳進認為，信托業整體規模下降，經營收入卻實現了穩步增長，在一定程度上反映信托業務轉型取得了成效，結構也在持續優化。比如，截至一季度末，事務管理類信托和融資類信托規模同比分別下降1.13萬億元和4.45萬億元，占比分別下降3.34個百分點和7.11個百分點，同期投資類信托規模和占比則持續增長。

    從資金投向來看，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，為唯一實現正增長的投向領域，同比增速高達25.18%。

    梳理歷史數據可知，近一年來，投向證券市場的資金信托占比不斷提升，截至2021年一季度末，該指標達到15.22%，已超過投向基礎產業信托的占比，躍升為資金信托投向的第二大領域。

    在投向證券市場的資金信托規模快速提升的同時，房地產信托的規模卻逐步下降。據統計，截至今年一季度末，投向房地產的資金信托余額為2.17萬億元，同比下降15.75%，房地產信托在整個資金信托中的占比為13.6%，同比下降0.97個百分點，占比已降至資金信托投向的第四位。

    “投向證券市場的產品為標準化產品，符合監管導向，是近年來信托公司發力的重點方向，而房地產信托大多為非標類產品，行業‘兩壓一降’的監管方向，疊加房企融資的‘三條紅線’政策，使得該類業務顯著降溫，所以呈現出‘棄房炒股’的態勢。”滬上一位信托業內人士直言。

    一位私募管理人還透露：“最近跟多家信托公司有過交流，他們對于證券市場的投資雖然還比較謹慎，但布局節奏明顯加快，后續股債市場都有望迎來相對長期、較大體量的信托資金。”

    投向證券市場的信托資金偏愛哪一類資產呢？

    數據顯示，截至一季度末，投向證券市場股票、基金和債券的規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，同比增速分別為25.06%、2.97%和29.7%，在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%和9.94%。陳進直言，在資金投向的規模、增速、占比上呈現較大的差異，一定程度上可以反映信托公司發展證券投資類信托業務的路徑和方向。

    “信托公司習慣于做非標業務，信托投資者的風險承受能力也比較低，所以目前公司還是以尋找非標替代品為主要方向，債券資產的低波動特質符合這類投資者的風險偏好。一些‘固收+’的產品也頗受青睞，比如債券打底附加一些權益資產比重的產品，以及疊加打新策略的產品，都是信托公司愿意布局的業務方向。”上述信托業內人士透露。