本報(bào)記者 王寧

    3月9日，上期所發(fā)布通知稱，3月9日晚夜盤交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約暫停交易一天。

    上期所同時(shí)表示，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約連續(xù)三天達(dá)到漲停板，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十六條規(guī)定，3月9日收盤結(jié)算時(shí)，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約的漲跌停板幅度保持為17%、交易保證金比例保持為19%。

    截至3月9日盤終，滬鎳12個(gè)合約全部漲停，這也是滬鎳相關(guān)合約連續(xù)三個(gè)交易日觸及漲停板。

    光大期貨有色研究總監(jiān)展大鵬告訴記者，國(guó)內(nèi)今年現(xiàn)貨鎳的供需平衡預(yù)期將前緊后松，因此，中長(zhǎng)期來(lái)看不支持鎳價(jià)格的繼續(xù)走高。此次國(guó)際鎳價(jià)格的走高，俄烏地緣事件無(wú)疑是導(dǎo)火索，但更多歸因于海外惡性擠倉(cāng)行為。

    展大鵬認(rèn)為，倫敦金屬交易所（LME）鎳擠倉(cāng)事件不可持續(xù)，希望投資者理性投資，防范風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)看：一是LME作為全球有色金屬定價(jià)中心長(zhǎng)期以來(lái)得到實(shí)體產(chǎn)業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的普遍認(rèn)同和廣泛參與，基本未曾出現(xiàn)類似本次鎳價(jià)事件，即便是1997年株冶事件也主要是歸因企業(yè)交易員以投機(jī)為目的建立了大幅超越正常套保的頭寸，與本次實(shí)體企業(yè)以套保為目的有本質(zhì)的不同。

    二是俄烏地緣雖然是導(dǎo)火索，但俄鎳仍處于正常的貿(mào)易階段，無(wú)論對(duì)歐洲國(guó)家還是作為L(zhǎng)ME交割品仍然正常，未發(fā)生中斷動(dòng)作和禁止行為。另外，如果后期對(duì)于制裁俄羅斯的措施進(jìn)一步擴(kuò)展到鎳等有色品種，俄羅斯相關(guān)資源轉(zhuǎn)而進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)則是極大地補(bǔ)充，全球鎳供求也未徹底失衡，內(nèi)外價(jià)差也會(huì)制約著歐洲鎳價(jià)的非理性上漲。

    三是LME鎳價(jià)惡性擠倉(cāng)事件也帶動(dòng)著國(guó)內(nèi)鎳價(jià)非理性上漲，價(jià)格持續(xù)高位，會(huì)嚴(yán)重制約著下游產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)，包括不銹鋼、電鍍、特鋼以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。例如以新能源汽車來(lái)看，LME鎳價(jià)若維系5萬(wàn)美元/噸，則部分新能源汽車成本將上升1萬(wàn)元/輛；如果以最高價(jià)10萬(wàn)美元/噸計(jì)算，則部分新能源汽車成本將上升2.5萬(wàn)元/輛-3萬(wàn)元/輛，將嚴(yán)重制約著新能源汽車的推廣和滲透率。

    寶城期貨研究所所長(zhǎng)程小勇告訴記者，鎳的供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺量并不太大，電池級(jí)硫酸鎳消費(fèi)占整個(gè)鎳消費(fèi)的比重還不到10%，缺口也可能就幾萬(wàn)噸，只不過(guò)當(dāng)前高冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)滿足彌補(bǔ)硫酸鎳的短缺還需要時(shí)間。因此，過(guò)度看漲鎳價(jià)或者盲目跟風(fēng)海外機(jī)構(gòu)做多鎳是不可取的，也是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的。

    中糧期貨對(duì)于此次國(guó)際鎳期價(jià)創(chuàng)出歷史新高也進(jìn)行了分析。中糧期貨研究院有色金屬研究員表示，在衍生品市場(chǎng)逼倉(cāng)事件多發(fā)生為“多逼空”，尤其是在低庫(kù)存時(shí)，基本面供需邏輯往往被資金面所影響，但國(guó)內(nèi)期貨交易市場(chǎng)很少有類似事件發(fā)生，不僅體現(xiàn)在中國(guó)商品定價(jià)權(quán)的進(jìn)一步提升，還反映了國(guó)內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)均衡合理。

（編輯 白寶玉）