近一周來(lái)，強(qiáng)勢(shì)反彈板塊率先調(diào)整，無(wú)熱點(diǎn)接力，大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)動(dòng)蕩，美股疲弱下行，疊加外部不確定性又添新劇情，資金交投意愿持續(xù)降溫，相較11月前半月，當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)財(cái)富效應(yīng)急劇萎縮。主力資金由此打起了“退堂鼓”。數(shù)據(jù)顯示，11月16日起，滬深兩市持續(xù)遭遇主力凈流出，迄今已經(jīng)七個(gè)交易日。

    主力持續(xù)離場(chǎng)

    滬深市場(chǎng)昨日走勢(shì)跌宕，主要指數(shù)紅綠間切換頻繁，午后隨著交投活躍度進(jìn)一步降溫，三大股指加速下行。上證50指數(shù)昨日表現(xiàn)抗跌，收盤微漲0.11%。另外，兩市昨日量能卻顯著收斂，滬深市場(chǎng)成交額分別為1081.58億元和1465.81億元。分析人士表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒較前期有所升溫，不過(guò)外圍不確定性增強(qiáng)背景下，資金情緒降溫程度并未超出預(yù)期。

    數(shù)據(jù)顯示，在上周五主力大肆凈流出的基礎(chǔ)上，昨日滬深市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，具體金額為111.86億元。不過(guò)與上周五342.61億元（近三個(gè)月來(lái)凈流出第三高）相比，昨日凈流出規(guī)模驟降67.3%。分時(shí)段觀察，昨日開(kāi)盤主力凈流出規(guī)模為34.02億元，而上周五同時(shí)段為64.60億元；昨日尾盤主力凈流出8.07億元，而上周五同時(shí)段為22.11億元。

    數(shù)據(jù)顯示，昨日中小板主力凈流出規(guī)模為31.34億元，而上周五則為凈流出93.89億元；創(chuàng)業(yè)板凈流出金額也從上周五的66.30億元下降至昨日22.88億元水平。11月16日-26日，兩市主力資金持續(xù)凈流出，累計(jì)凈流出規(guī)模接近1300億元，其中11月16日凈流出規(guī)模最小，為57.84億元，而11月20日和11月23日，這兩天主力凈流出金額均在340億元之上。

    做多布局散亂

    自10月19日開(kāi)始，受益于并購(gòu)重組放松、監(jiān)管層減少市場(chǎng)干預(yù)，民企紓困緩解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等利好刺激，券商板塊、創(chuàng)投概念股和殼資源概念股是本輪反彈的熱點(diǎn)板塊。

    “但是，目前前期這些強(qiáng)勢(shì)板塊均以開(kāi)始?xì)⒌瑒?chuàng)業(yè)板在11月16日錄得陰線，期間雖然雄安概念和高送轉(zhuǎn)概念嘗試接力熱點(diǎn)，但并未形成有效的賺錢效應(yīng)，目前市場(chǎng)缺乏明顯熱點(diǎn)。”銀河證券分析認(rèn)為，從總體上看，在業(yè)績(jī)未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)信號(hào)的時(shí)間段，光靠估值提升帶來(lái)的上漲幅度有限。

    從行業(yè)板塊來(lái)看，近期主力資金進(jìn)出也顯露出一定的無(wú)序性特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅有銀行和通信板塊獲得凈流入，具體金額分別為3.90億元和3.58億元；而上周五行業(yè)板塊悉數(shù)遭遇凈流出，僅休閑服務(wù)、紡織服裝板塊凈流出規(guī)模相對(duì)較??；追溯11月22日，當(dāng)天獲得凈流入的板塊則是醫(yī)藥生物和汽車。

    不過(guò)從凈流出額來(lái)看，近幾個(gè)交易日中，計(jì)算機(jī)、電子、化工板塊總體上凈流出規(guī)模居前。究其原因，前期市場(chǎng)風(fēng)格以小盤為主，創(chuàng)業(yè)板在主要指數(shù)中最為強(qiáng)勢(shì)，計(jì)算機(jī)、電子板塊恰恰是領(lǐng)軍品種。

    對(duì)于后期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，華金證券表示，前面幾個(gè)月我國(guó)投資增速主要受基建投資增速回落拖累而下滑，近期PPP項(xiàng)目落地率上升，基建投資相關(guān)支出同比提速，基建投資在年末有可能延續(xù)反彈趨勢(shì)，我國(guó)投資增速年末大概率上行。消費(fèi)方面，受企業(yè)盈利回落影響，消費(fèi)上行承壓，但受益于個(gè)稅修正案實(shí)施等刺激消費(fèi)政策落地，消費(fèi)增速年末有望平穩(wěn)。