■蘇向杲

    中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會密集出臺“10+8+3”金融增量政策，回應市場關切。

    系列政策在我國外部經(jīng)濟出現(xiàn)諸多新變化時組合推出，出手迅速果斷，政策力度大、覆蓋面廣，極具針對性、前瞻性，有力地提振了市場信心，穩(wěn)定了社會預期。

    總體來看，相關政策通過加碼總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，優(yōu)化金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的監(jiān)管制度，暢通金融資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的渠道等方式，立體式支持我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。筆者認為，這些增量政策有利于我國以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境急劇變化的不確定性，將從短期、中期、長期三個維度持續(xù)支撐經(jīng)濟穩(wěn)增長。

    從短期看，增量政策有利于促消費、擴投資、穩(wěn)外貿(mào)。

    上述金融增量政策，將進一步釋放消費、投資、出口這“三駕馬車”對經(jīng)濟的拉動作用。消費方面，降準降息等貨幣政策的及時出臺，有利于降低企業(yè)和居民的貸款成本，刺激消費需求。大幅調(diào)降公積金貸款利率的政策，有利于減輕居民購房壓力，穩(wěn)定樓市預期，促進住房消費。投資方面，總量與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具從“價”“量”等維度齊發(fā)力，進一步激活市場主體投資需求。比如，對中小企業(yè)而言，降準可提升市場流動性，緩解銀行惜貸問題，改善融資環(huán)境，從而激發(fā)投資活力。出口方面，即將制定實施的銀行業(yè)保險業(yè)護航外貿(mào)發(fā)展系列政策措施，也將助力外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營、拓展市場。

    從中期看，增量政策將助力新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟穩(wěn)增長的新動力。

    當前，我國經(jīng)濟正處于深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增速趨緩，要保持合理的經(jīng)濟增速，勢必要進一步激活新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ嵘鋵π掳l(fā)展階段經(jīng)濟的牽引作用。在此次發(fā)布的金融增量政策中，“科技創(chuàng)新”是貫穿始終的一條主線，包括科技創(chuàng)新再貸款、科創(chuàng)債券、科技保險風險分擔等政策，一個覆蓋企業(yè)全生命周期的科技金融支持體系正逐步構(gòu)建。這種“間接融資+直接融資+保險保障”的三維體系，不僅有利于解決科創(chuàng)企業(yè)“融資難、融資貴”問題，還能夠通過風險共擔機制激發(fā)社會資本參與熱情。可以預見，隨著政策紅利的釋放，科技創(chuàng)新將從“單點突破”轉(zhuǎn)向“生態(tài)繁榮”，新質(zhì)生產(chǎn)力將驅(qū)動經(jīng)濟穩(wěn)健增長。

    從長期看，金融長效機制的完善將為經(jīng)濟穩(wěn)增長提供堅實基礎。

    一系列長效機制的建立健全，將為宏觀經(jīng)濟長期增長提供制度保障。資本市場制度建設方面，“健全支持資本市場貨幣政策工具長效機制”“全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類‘平準基金’作用”“近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施”等重磅舉措，有利于穩(wěn)預期并更好發(fā)揮資本市場投融資功能，增強其支持實體經(jīng)濟的有效性和長期性。此外，國家金融監(jiān)督管理總局即將推出的八項增量政策，亦從制度建設層面，助力穩(wěn)樓市穩(wěn)股市、支持小微企業(yè)及民營企業(yè)融資、護航外貿(mào)企業(yè)發(fā)展、促進產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級……這些長效機制的完善，將為金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展提供堅實的制度基礎。

    總之，此次“一行一局一會”發(fā)布的增量政策“組合拳”，有“輕重緩急”，既以短期政策對沖外部沖擊，又以長效機制培育內(nèi)生動力，展現(xiàn)出“問題導向”與“系統(tǒng)思維”的統(tǒng)一，彰顯了我國宏觀政策應對變局的韌性、決心、信心。筆者相信，隨著政策效能逐步釋放，我國經(jīng)濟有望在“穩(wěn)市場、穩(wěn)預期”中夯實回升基礎，在“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”中打開增長空間。正如中國證監(jiān)會主席吳清所言：“我們有靠譜的經(jīng)濟發(fā)展、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環(huán)境下，為我國經(jīng)濟和資本市場注入更多的確定性。”